一、坚持＜价值决定价格＞投资理念不动摇:1、全部3191只A股正处在股价结构严重失衡、是非颠倒、良莠不分、投机横行、指鹿为马、老鼠仓泛滥、一些上市公司与机构串通操纵股价的乱局中。2、在这种情况下,严格遵循＜别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧＞的格言和坚持＜价值决定价格＞投资理念不动摇！坚决不碰和舍去价值与价格严重背离 (靠讲故事一飞冲天) 的泡沫股;坚决关注和逢低吸纳价值与价格严重背离的(低价、低市盈率、低市净率、低市值、低估值、低风险、低涨幅、比价低)八低绩优白马价值股！目前本人恐惧的是那些价值与价格严重背离 (靠讲故事一飞冲天) 的泡沫股;我贪婪的是那些价值与价格严重背离、严重低估的绩优白马价值股。3、只要自己持有的股,基本面优良,业绩正处投资兑现高增长周期,绩优价廉,价值处历史估值最低,各种题材较丰富,国家政策支持，2017年动态市盈率13.48倍左右,2017年动态市净率1.29倍左右,除大股东持股外实际流通市值96亿以下,这种股我不但不卖,反而还会大胆逢低买入加仓,如:东北证券(000686),可大胆逢低买入,买入后就放心和安心中长期持有,理应获得应有回报！二、东北证券(000686):八低绩优白马股,大胆逢低买入是智者:1、低价格(2017年5月19日收盘价9.57元);2、低估值(2017年动态PE和市净率极低,估值洼地,真金白银,价值严重低估、极具中长期投资价值);3、低市盈率(2016年每股收益0.58元,2017年动态每股收益0.71元,2017年动态市盈率为13.48倍左右);4、低市净率(2017年一季每股净资产6.76元,2017年动态每股净资产7.39元,市净率为1.29倍左右);5、低市值(除大股东持股外实际流通股10亿左右,实际流通市值95亿左右,在证券公司中堪称小市值绩优股);6、低涨幅(严重错杀、超跌、滞涨,股价从12.86元跌到了9.48元,跌了26.28%,而大盘同期从3295点跌到3017点,仅跌了8.44%,东北证券比大盘超跌17.84%);7、低风险(东北证券2017年动态每股末分利润2.74元;2017年动态每股公积金3.08元;现价买入收益远远大于风险);8、比价低(很多ST股、严重亏损股、绩差股都比东北证券股价高出一倍或几倍,还能跌到哪去呢？东北证券基本面极其优良,彰显估值洼地,中长期投资价值,全部3191只A股同等条件下比较,已很难找到东北证券这么优质的投资标的了)。三、东北证券(000686):2017年5月2日安信证券研报:＜＜精品投行转型，布局综合金融＞＞经纪业务份额稳定，信用业务逐步改善。（1）经纪业务深耕省内，市场份额稳定。2016年和2017年一季度公司分别实现代理买卖证券业务手续费及佣金净收入9.4亿元（YoY -61%）和1.9亿元（YoY -19%）。公司在吉林省内的具备明显的竞争优势，客户基础牢固，据Choice 数据计算，2016 年以来公司股基交易额市场份额保持在0.8%左右，经纪业务佣金率约为0.036%，略低于行业平均水平。随着公司2017 年在线上渠道和衍生品经纪业务，股基交易额市场份额和佣金率有望保持。（2）募资加强信用交易业务。2016 年公司两融利息收入6.4 亿元（YoY -37%），而股票质押式回购利息收入3.2亿元（YoY +54%），受到公司负债规模增加和两融利息收入下降的影响，2016年公司利息净收入亏损1.6 亿元，2016年不超过20亿元配股资金投入信用交易业务中，资本金补充之后， 2017年一季度公司利息净收入扭亏为盈，2017年全年将加速发展。投行业务有待业绩释放。2016年公司在债券业务等方面实现突破，全年投行业务手续费及佣金净收入升至6.7亿元（YoY +24%），2017年一季度实现投行业务手续费及佣金净收入0.6亿元，据证监会统计截至2017年4月27日公司IPO 排队项目5个，IPO发行提速对业绩提升影响将逐步显现。自营规模扩大，资管收入高增。（1）自营业务规模扩大。公司2016年和2017年一季度投资收益（含公允价值变动收益，但不含对联营企业投资收益）分别为18亿元（YoY -52%）和1.9亿元（YoY -51%）。2016年公司固收类自营规模获不超过15亿元资金投入，有助于稳定自营收益率。（2）资管业务收入高增。资管公司通过子公司东证融汇经营证券资产管理业务，2016年末公司资产管理业务总规模为 952亿元（YoY +165%），规模的快速增长推动公司2016年和2017年一季度受托客户资产管理业务净收入分别为3.5 亿元（YoY +86%）和0.6亿元（YoY -15%）。配股增强资本实力，打造综合金融平台。2016年4月公司完成配股并实际募集资金34亿元，资本实力大增，根据此前的配股计划，配股资金将重点投入信用交易业务、固收类自营业务等方面。公司逐步形成了多元化的业务发展平台，随着资本的投入，公司涵盖证券、基金、期货、资管、直接投资、另类投资等综合金融布局将更为完善，公司业绩得到多轮驱动。投资建议：买入-A 投资评级，6个月目标价13.8元。我们预计公司 2017-2019年的EPS为0.71元、0.87元和1.03元。东北证券:基本面优、估值洼地、绩优价廉、严重低估、题材丰富、超跌错杀、极具投资价值,完全不同于价值与价格严重背离 (靠讲故事一飞冲天) 的泡沫股,现价(9.57元)买入后放心和安心中长期持有,必有厚报！东北证券绩优白马股是金子总会发光的,也许晚一点,但足够曜眼！信不信由您,本人坚信不移！！！

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