短期波动不影响全年增长预期、转型战略快速落地

党秒丹

(发表于: 苏宁环球股吧更新时间: )

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短期波动不影响全年增长预期、转型战略快速落地

研报日期：2016-08-31

　　苏宁环球(000718)　　项目交付节奏导致短期业绩波动、预计全年业绩延续稳健增长。公司上半年实现收入18.5亿/-51%，归属上市公司净利1.7亿/-46%，主要是项目交付节奏所致，上半年外地项目结算较多，主力结算项目天润城16街区（北）住宅部分及水城12街区将在下半年集中交付，全年业绩仍将延续稳健增长。　　南京楼市上涨的最大受益者、未来盈利能力将明显改善。公司是南京的隐形地王，南京地区未结计容面积达250万平米量级，货值超过500亿，极低的楼面成本及江北项目土地增值税核定征收，导致盈利能力对房价上涨的弹性非常显着；上海未结货值也超过100亿。受益于南京楼市量价齐升，公司上半年实现销售面积36万平米/ 26%、销售金额40亿/ 67%，截至6月底预收款达94亿、较年初增长35%。此外，伴随外地低毛利项目逐步进入尾声，公司南京项目结算占比将持续提升，未来盈利能力将明显改善。　　转型战略快速落地、具备成为医美龙头的潜质。公司在大健康领域快速布局，计划收购伊尔美港华80%股权，投资韩国ID健康集团股权并与其共同成立合资公司，牵手集团成立50亿规模的医美产业基金并推进多笔收购（打造医美产业线上线下闭环）；依托韩国技术及国内资本，医美业务前景值得期待。大文体领域不断壮大版图，公司在控股韩国REDROVER之后，与其成立合资公司"红漫科技"切入动漫制作；投资的《天下良田》等影视作品将于近期上映；战略入股韩国FNC娱乐公司并成立合资公司红熠文化，切入千亿级演艺市场。大金融迈出新的一步，参与发起设立长寿健康保险（14.5%股权）。　　转型溢价已不算高，看好长期发展前景，转型实质进展将提供催化剂。公司土地储备价值极高，转型意志坚定且执行能力较强，具备成为国内医美龙头的潜质，文体业务也将陆续贡献业绩，看好公司长期转型前景，目前280亿市值隐含的转型溢价已不算高（地产RNAV在200亿以上），维持“强烈推荐-A”的投资评级，转型实质进展将提供催化剂。　　风险提示：南京楼市处于小周期景气高点、转型效果低于预期。今日最新研究报告

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卢丹

先拉5个点再说。复牌到现在一直在9元附近磨磨唧唧~~~~！！！！！别的房地产都涨停了你这狗日的涨2 3分钱。

2016-08-31 13:30:01
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乐兔

“转型战略快速落地、具备成为医美龙头的潜质。”你妈逼查查万达在医美的投入资金！！！大部分的三甲医院都有医美项目！！！龙你妈逼的头的潜质！！！

2016-08-31 13:36:58
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潘俊

2016-08-31 13:40:49
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蒋捕

说得好

2016-08-31 13:56:51
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井日

粪球

2016-08-31 14:38:43
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湛伺甲

半年报没提一句转型，你这报告怎么看出来的？

2016-08-31 16:35:01
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沙坦牟

垃圾股，举牌都没人看中，垃圾

2016-08-31 16:44:50
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童昏妻

好臭

2016-08-31 18:17:25
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尚支

骗子公司赶紧倒闭

2016-09-01 13:00:14
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仰只制

草今年成几个月，来点实老忽悠，看300038，(000818数板)

2016-09-03 17:24:53
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晁岸炊

顶上去

2016-09-20 15:44:01
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匡咏

2016-11-01 17:09:17
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