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没人唱空,我来唱空。港股与A股五大方面存差异
港股与A股五大方面存差异 2016年12月29日 06:42 投资快报 众所周知,A股主要由散户构成,市场80%的成交量由散户贡献。而香港市场恰恰相反,散户占比不到30%。主要资金都来自于欧美的机构。从国家分布来看的话,英国占比最高,达到27%;美国其次,为20%;法国、德国、日本、新加坡等地的资金也占有相当一部分比重。内地资金的占比在近年来迅速提高,随着沪港通、深港通的开通,该比例从2013年的10%提高到现在的超过20%。笔者认为内地资金的占比在未来有望进一步提高,达到50%都不是问题。 估值逻辑 内地和香港不同的投资者结构决定了两地不同的估值逻辑。在A股,公司基本面和估值没有什么相关性。估值最高的股票,基本面往往是最烂的,100倍市盈率都排不上名次。而大批优秀的蓝筹股,市盈率普遍低于20倍。股价长期趴着不动或者只是缓慢上涨。对于成立时间不过26年的年轻A股来说,炒概念、炒题材的玩法很有市场。 只要开个发布会,宣布即将进军某某热门行业,PPT做漂亮点,企业家最好能把自己感动得潸然泪下,这样一来,股价保准连续涨停。而在港股,由于机构们都来自于成熟的资本市场。上述这些玩法,他们上个世纪就玩过了。而且香港是注册制,上市门槛很低,导致机构们可以选择的标的很多,有大批优秀公司排着队供你挑选,何必去炒垃圾股呢? 另外,港股是有做空机制的,如果一个没有业绩支撑的公司股价莫名其妙大涨,那么机构们就可以选择做空获利。A股流行的炒题材、炒热点的方法,放到港股去简直就是给做空者送钱。香港的机构们,除非看到公司业绩真正的改善,否则根本不会考虑买入。 在对内地公司的研究方面,香港的机构有时理解的并不如内地的机构深刻。比如腾讯推出是在2011年,推出后,香港的机构并未意识到的重要性。腾讯的股价从2011年到2013年只是小幅的上涨。直到2013年推出5.0版本,可以将流量通过游戏变现,从而大幅增加公司收入。当腾讯发布中报证实这一新的利润增长点时,腾讯的股价才开始起飞。1年时间涨幅超过150%。 对消息的反应 在A股,内幕交易层出不穷。经常可以看到某只股票某天突然大涨,也不知道什么原因。结果当天晚上发布重大利好。消息提前泄露是很普遍的,所以才有了利好出来后,股价稍微冲高之后就掉头向下的奇怪现象。原因都是因为消息早已被少部分人提前知晓了。他们已经提前埋伏,就等利好兑现了。港股在这方面比较守规矩,由于监管体制严格,所以内幕交易很少发生。公司股价往往是在公布消息之后,才有相应的反应。 另外,港股的反应是相当剧烈的,往往是一步到位,一个利空消息足以使股价立刻腰斩。比如之前乐视网爆出资金链危机的消息时,A股连跌停都没出现,股价跌了1个月才跌20%多。这种事要是发生在港股,估计一天就能跌50%。相比之下,A股真的算是很仁慈了。 流动性 在A股,换手率最高的一般都是小票,尤其是刚开板的新股。一天的换手率往往能达到70%,意味着70%的筹码在一天之内都被交易过了。这还是在T+1制度下实现的,今天买入后至少要等到第二天才能卖出。如果以后A股实现了T+0,说不定一天换手率超过100%都没问题。相比而言,一些大盘蓝筹的成交就冷清多了。看看四大行锯齿般的分时图就知道了。 在港股,小票的成交是很少的。有时甚至能看到全天0成交的情况。机构们是基本不碰小票的。不仅不会买,而且连研究的兴趣都没有。一方面是可能碰到老千股,另一方面则是流动性问题。机构们对小票的忽视,其实也隐藏着机会。如果你能挖掘出一只有潜力的小票,等他业绩大幅增长后,引起机构们的注意,并成功吸引他们争相买入。那么股价上涨的速度是非常快的。可能业绩只是增长了2倍,但股价却可能上涨10倍。 市场地位 A股对于内地投资者来说,无疑是最重要的市场。由于资本管制,人民币并不能自由投资其他国家股市。因此大家只能买A股。但是在香港,欧美机构们是进行全球资产配置的,香港市场只是其中占比很小的一部分。假设某机构配置在香港股市的资金占其全球资产的5%,那么当香港市场出现风吹草动时,即使把这5%的资产全部抛出,对整体的资产也影响不大。加上港股流动性不是那么好,所以经常会发生踩踏式的暴跌。 这种过度的抛售行为往往蕴藏着捡钱机会。比如2011年欧债危机时,香港很多小票都发生了暴跌,中集集团的子公司中集安瑞科也未能幸免,1个月时间跌去了50%,从3.70跌到1.80。而中集安瑞科当年的业绩是非常漂亮的,营收和净利润同比增长都超过100%。随后公司股价走上了修复之路,从最低点1.80开始,最高上涨到15元,涨幅超过700%!对于优秀的公司,碰上这种清仓甩卖式的暴跌,往往就是获取暴利的机会。 以上简要阐述了香港市场的一些特征。其中既有不见兔子不撒鹰的理性,也有过度保守而错失的机会;既有血雨腥风的暴跌,也有暴跌之后的黄金坑。这个市场从来不缺机会,只缺发现机会的眼睛。你,擦亮眼睛了吗?(原标题:港股与A股五大方面存差异)
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党械完机构一样要慢慢适应“国际通用估价体系”,逐步缩小A股大票小票之间的『估价剪刀差』 要慢慢习惯A股估值体系向国际接轨, 整体市场都在去泡沫。不要总想着20倍市盈率,打个8折,16倍市盈率吧。 按2017年一季报公告的每股净资产2.3元计算 现价京东方静态市盈率约1.8倍 .....................一季度要过农历年,开销比较大,业绩在全年属较低段。按目前京东方新8.5代线的2月7日投产,一季度还未满负荷达产和 成都第6代柔性AMOLED产线预计7-8月投产 来看。一季度京东方能盈利24.13亿元,0.069元/股。可粗略推导出:京东方全年业绩极可能120亿-130亿之间,也就是0.35元/股左右。 ........................ ..............难道京东方今年这个业绩,股价不能跑赢上证50%吗?2017-05-07 12:07:13
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冉财儿2017-05-07 13:03:18
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桓决况2017-05-07 13:19:32
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卫伉仟随着成都线提前投产,上调京东方今年业绩预估值至0.40元/股 股价全年可跑赢上证60%! 成都第6代柔性AMOLED线提前投产 ,即使下半年面板价格有所回落,京东方今年业绩也有0.40元/股! .......机构一样要慢慢适应“国际通用估价体系”,逐步缩小A股大票小票之间的『估价剪刀差』 要慢慢习惯A股估值体系向国际接轨, 整体市场都在去泡沫。..........不要总想着20倍市盈率,打个8折,16倍市盈率吧。 按2017年一季报公告的每股净资产2.3元计算 现价京东方静态市盈率约1.7倍 .....................一季度要过农历年,开销比较大,业绩在全年属较低段。按目前京东方新8.5代线的2月7日投产 和 成都第6代柔性AMOLED产线5月11日投产 来看。一季度京东方能盈利24.13亿元,0.069元/股。可粗略推导出:京东方全年业绩极可能140亿-150亿之间,也就是0.40元/股以上。 ........................ ..............难道京东方今年凭这个业绩,股价还不能跑赢上证60%吗?2017-05-16 09:23:14
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乌孝今年全年估有300家票能跑赢上证30%;但能跑赢上证60%的票最多60家;所以不需在京东方坛里推荐别的票。 随着京东方随着成都线5月提前投产 业绩0.35-0.65元/股 将是未来几年的常态 既要考虑市盈率,也要考虑市净率,两者要兼顾。 我很保守,不喜欢投机的哦! 如果2017年京东方每股业绩分别是 元 0.35元 0.45元 0.55元 0.65元你给其股价定位是多少? 股价中只包括投资部分,未加入投机部分的定位是:京东方业绩0.30元/股股价定位5元左右;京东方业绩0.40元/股股价定位6元左右;京东方业绩0.50元/股股价定位7元左右;京东方业绩0.60元/股股价定位8元左右;京东方业绩0.70元/股股价定位9元左右;上述仅仅是啤酒杯里投资的啤酒部分,未加入投机的啤酒泡沫部分。随着京东方综合实力赶上国际一流,业绩0.35-0.65元/股,将是未来几年的常态。2017-05-16 14:20:24
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- 1 京东方A,即将开启新一轮拉升!(京东方A000725)
- 2 解套就清仓,不然会浪费今年的牛市!(京东方A000725)
- 3 京东方新建8.6代生产线要投六百多亿,成都注册资金已到位380亿,那么注资的钱地(京东方A000725)
- 4 未来,随着华为全系列终端产品销量的大幅提升,叠加京东方产线折旧金额的逐步走低,预(京东方A000725)
- 5 又要到四快了,一个小波段又要准备结束了,京东方A在这轮大跌真是避风港呀。京东方A(京东方A000725)
- 6 京东方在柔性屏上最早上线,至今7年,辛辛苦苦与韩国竞争,结果刚刚看到希望就被后来
- 7 希望今日能继续收割韭菜样京东方小庄家的肥嫩小韭菜,哈哈!
- 8 艰难的时光最磨练人市场空头肆虐,特别是跌得非常疯狂的时候很多人会说:早就应该空仓
- 9 京东方投资630亿,一是为了追三星,现在只与三星差几个月了,二是防止字母追上。6
- 10 京东方航天军工可能成为24年春季行情主线,1是国际形势紧张愈演愈烈,各国都深感国
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