『话糙理不糙』董少鹏：（你买了蓝筹的对立面是你的事）2017年01月16日

邵辰沐

(发表于: 京东方A股吧更新时间: )

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『话糙理不糙』董少鹏：（你买了蓝筹的对立面是你的事）2017年01月16日

董少鹏：“IPO拖垮市场”一说不成立蓝筹股很稳定（你买了的对立面是你的事）2017年01月16日今年以来至1月13日，创业板市场已连续7个交易日下跌，并且创业板指跌破1900点关口。一些分析人士认为，是IPO节奏太快，拖垮了行情。与此伴随，自媒体上也出现了一些似是而非的分析，渲染恐慌性情绪。对于来自市场的各种意见，管理层保持高度关注，并将适时采取改进和调整措施；同时，对于不必要的恐慌，也需要加以引导。　　笔者认为，观察IPO对市场的影响，不仅要看发行的家数，还要看融资规模。2016年全年，证监会核准了280家公司实施首发，迄今已有248家完成申购，发行市盈率平均为20.6倍，约八成公司的发行市盈率集中在20倍至23倍。其中，银行、券商的发行市盈率较低，贵阳银行最低为6倍。这样的市盈率水平总体上是温和的，这也是市场选择的结果。 248家公司IPO募资1633亿元，规模总体上是适宜的、可控的。并且，2016年由于取消了新股申购预缴款，全年无巨额资金冻结，IPO对市场资金平衡的扰动大为降低。　　另据分析，2014年和2015年，沪深市场通过IPO和再融资筹集资金分别为7490、15215亿元，其中IPO募集资金分别为669、1576亿元，分别占股权总融资额的10%左右。2016年IPO、再融资合计1.33万亿元，IPO筹资1633亿元，占股权总融资额的12.3%。　　可见，IPO对场内资金的“争夺”并不强烈，恰恰是10倍于IPO的再融资规模值得引起注意。上市公司再融资是支持其扩张发展、转型升级的重要方式，不少上市公司通过增发融资，上了新项目，补充了流动资金，创造了新的利润增长点。但也有一些公司，把增发当噱头，借机搞“市值管理”，用新钱还旧账，没有实实在在谋发展。对于增发中的不诚信情况，应当加强稽查和依法惩戒。　　对于创业板连续7个交易日下跌，而上海蓝筹股市场相对稳定，一些分析人士认为是“国家队”资金托住了指数，上证综指是不真实的。还有人认为，创业板指数七连跌标志着股市已经进入“熊市”。按照这些人的思路，中国股市再次陷入了“灾难”境地；要保持市场活力，就应该迅速回到“炒小、炒新、炒概念”的路上去。　　笔者认为，这样的分析是片面的，也是过时的。创业板整体回落，主要是由于前期创业板估值过高。经过这一轮相对彻底的洗礼，创业板中的优秀公司会更加突出。创业板整体回落还与各地的区域性股权交易市场的发展有关——中小企业的多层次融资渠道更加畅通了，创业板公司的稀缺性就降低了。　　今年以来，大市值蓝筹股票的价格相对稳定，即使遭遇市场调整，其下跌幅度也有限。这并非仅是“国家队”的资金在“硬撑”，而是各类投资者对蓝筹投资、价值投资的认同感增强了，从而把真金白银投向蓝筹股。无论是“国家队”的资金，还是其他市场主体的资金，大家认同蓝筹股的投资价值，稳定蓝筹股的价值中枢，正是我们深化资本市场改革、维护市场稳定发展的正确方向。随着产业结构的调整升级以及相关税收政策的完善，蓝筹股的价值发现、价值维护的制度性基础会更加扎实。　　蓝筹股不强，中国股市不可能强；蓝筹股的价值得不到投资者的认可，中国资本市场的改革就不可能成功。所以，做强蓝筹股市场，让蓝筹股投资深入人心，这项工作要坚定不移地、扎扎实实地做下去。有了这个底气，创业板市场也就能够走得更理性、更健康！　　（董少鹏经济日报集团证券日报副总编辑）

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滕壮娘

沉锚好像从来没看好或看坏今年上证的走势，只说京东方能跑赢上证50%；难道全年资金都是存量博弈？沉锚兄：你的关于京东方今年跑赢上证50%的观点是不是指年底：上证2600点京东方3.90元上证2800点京东方4.20元上证3000点京东方4.50元上证3200点京东方4.80元上证3400点京东方5.10元上证3600点京东方5.40元难道全年资金都是存量博弈？拆东墙补西墙？

2017-05-12 08:34:51
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蔡字

机构一样要慢慢适应“国际通用估价体系”，逐步缩小A股大票小票之间的『估价剪刀差』要慢慢习惯A股估值体系向国际接轨，整体市场都在去泡沫，不要总想着20倍市盈率，打个8折，16倍市盈率吧。按2017年一季报公告的每股净资产2.3元计算现价京东方静态市盈率约1.7倍 .................一季度要过农历年，开销比较大，业绩在全年属较低段。按目前京东方新8.5代线的2月7日投产，一季度还未满负荷达产和成都第6代柔性AMOLED产线预计7-8月投产来看。一季度京东方能盈利24.13亿元，0.069元/股。可粗略推导出：京东方全年业绩极可能120亿-130亿之间，也就是0.35元/股左右。 ........................ ............难道京东方今年这个业绩，股价不能跑赢上证50%吗？

2017-05-12 08:35:20
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饶伽劬

2017-05-12 09:10:34
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甄眼

2017-05-12 10:40:19
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廖曲末

2017-05-12 11:47:23
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利柯江

IPO数量增加是一个利空，重点是多了第二年自然就增加了减持的机会。当股民把价格拉高以后，减持套现随着高送转出来了。而股市因为没有看到往上涨的动力，因为资金都是政策资金，没有自主权，比如保险和银行的钱都没有自主权投资买股票，万一你保险公司想为了保值多买一点股票都是不合规的，要受到处罚。以后股市哪会有新的资金进来嘛，说了几年的养老保险几万亿最后才进来千多亿还要分期进入。只有稳定持续往上走才会吸引更多的资金进来，良性循环。不然资金会越来越少。股价也只能越来越低，靠救市那一点钱是救不了中国股市的。

2017-05-12 12:30:45
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汤匍幻

去年底看了数十篇机构大佬的关于2017年股市看法，基本没一个说机遇是在“一线蓝筹”中的。说明他们都极度“低配”此类票。都害怕“指数涨，个股跌”。嘿嘿

2017-05-12 15:48:46
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万拒负

2017-05-13 18:17:20
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封乃全

随着成都线提前投产，上调京东方今年业绩预估值至0.40元/股股价全年可跑赢上证60%！成都第6代柔性AMOLED线提前投产，即使下半年面板价格有所回落，京东方今年业绩也有0.40元/股！ .......机构一样要慢慢适应“国际通用估价体系”，逐步缩小A股大票小票之间的『估价剪刀差』要慢慢习惯A股估值体系向国际接轨，整体市场都在去泡沫。..........不要总想着20倍市盈率，打个8折，16倍市盈率吧。按2017年一季报公告的每股净资产2.3元计算现价京东方静态市盈率约1.7倍 .....................一季度要过农历年，开销比较大，业绩在全年属较低段。按目前京东方新8.5代线的2月7日投产和成都第6代柔性AMOLED产线5月11日投产来看。一季度京东方能盈利24.13亿元，0.069元/股。可粗略推导出：京东方全年业绩极可能140亿-150亿之间，也就是0.40元/股以上。 ........................ ..............难道京东方今年凭这个业绩，股价还不能跑赢上证60%吗？

2017-05-13 18:20:18
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喻足均

随着京东方随着成都线5月提前投产业绩0.35-0.65元/股将是未来几年的常态既要考虑市盈率，也要考虑市净率，两者要兼顾。我很保守，不喜欢投机的哦！如果2017年京东方每股业绩分别是元 0.35元 0.45元 0.55元 0.65元你给其股价定位是多少？股价中只包括投资部分，未加入投机部分的定位是：京东方业绩0.30元/股股价定位5元左右；京东方业绩0.40元/股股价定位6元左右；京东方业绩0.50元/股股价定位7元左右；京东方业绩0.60元/股股价定位8元左右；京东方业绩0.70元/股股价定位9元左右；既要考虑市盈率，也要考虑市净率，两者要兼顾。我很保守，不喜欢投机的哦！上述仅仅是啤酒杯里投资的啤酒部分，未加入投机的啤酒泡沫部分。随着京东方综合实力赶上国际一流，业绩0.35-0.65元/股，将是未来几年的常态。

2017-05-14 10:29:17
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却械奈

2017-05-14 10:29:49
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山状

第一创业是个引信，新股不停发，随之而来解禁盘也越来越大，解禁盘成本超低，再傻的散户也不会去接，如没多余资金去承接，自然会下来。池里资金有限，大蓝筹和其它股本就是对立面，资金本质加强蹊跷板效应，你跌我涨。

2017-05-14 10:59:15
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侯定票

创业板，从前年6月高峰的135倍市盈率降至目前53倍市盈率，还要继续降至35倍市盈率。

2017-05-14 17:15:40
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时舍具

2017-05-20 22:40:20
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柴委

~

2017-05-21 06:31:22
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缪非租

2017-05-24 12:09:22
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