深化布局显示产业，期待盈利能力改善

卫洛尤

(发表于: 华东科技股吧更新时间: )

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研报日期：2017-10-30

　　华东科技(000727)　　事项：　　华东科技发布2017年三季报，2017前三季度公司实现营收44 17亿元( 564.38%YoY)，归属母公司股东净利润-2.76亿元（-593 .24% YoY）。　　平安观点：　　营增利减，产品良率稳步提升：2017前三季度公司实现营收44.17亿元( 564.38% YoY)，归属母公司股东净利润-2.76亿元（-593.24% YoY）。其中，第三季度营业收入达14.60亿元，归属母公司的净利润为-0.53亿元。公司上半年累计产出液晶面板1，037万片，目前公司部分中屏和大屏产品综合良品率已达到90%以上，小屏良率持续提升。　　深化布局显示产业，期待盈利能力改善：公司拥有全球第一条应用金属氧化物IGZO技术的超高分辨率8.5代液晶面板生产线，该面板生产线已顺利实现量产。同时公司规划投资了成都平板显示第8.6代TFT-LCD面板生产线，受托管理中电熊猫液晶第6代TFT-LCD面板生产线，进行了产业布局。产品组合方案兼顾了大中小各种尺寸，实现了产品覆盖范围的最大化。产品主要面向智能手机、平板电脑、移动PC以及电视用面板及模组．供应国内外品牌客户。随着公司产品布局的深入，成本管理逐渐落实，公司盈利能力有望得到改善，未来弹性空间较大。　　客户稳步推进，背靠CEC受益国改红利：公司进一步巩固Acer、熊猫、康佳、长虹、海尔、华勤等客户合作关系，与DELL、联想、冠捷的合作也有了进一步的推进。公司积极推进IN-CELL技术和基于IGZO技术的BCE工艺开发等工作，同时加大产品开发力度，丰富产品种类，使可量产产品型号不断增加，适时投放市场。中国电子( CEC)作为中国知名的信息产业领域特大型集团公司，合作伙伴遍布全世界，力求构建完整的新型显示产业链，并进行了合理布局，现已经积累了良好的产业发展基础。华东科技作为CEC旗下重要一员，有望受惠于CEC统一规划布局和新一轮国企改革。　　投资策略：华东科技产品良率和产能逐步提升，客户开拓初见成效，业绩弹性较大。我们维持之前对公司的盈利预测，预计公司2017-2019年营业收入为75/84/93亿元，EPS分别为0.03/0.08/0.09元，对应PE为88/36/31倍，维持公司“推荐”评级。　　风险提示：市场竞争加剧，面板价格走低；产能利用率不及预期；新技术导入量产及替代风险。[平安证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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班儿朴

找到卖的理由了，你们吹吧。

2017-10-30 10:59:41
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包般唯

完了研报一出套10年

2017-10-30 11:00:48
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梅梃

销售收入不能达到267亿，CEC如何去交差？

2017-10-30 11:22:03
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权作雀

本来红的好好的，出了个研报！他妈的！

2017-10-30 11:38:27
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唐畏烟

只许人民日报骗不许上市公司骗？欺骗散户国家给奖励的，不然经济怎么发展

2017-10-30 11:45:22
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傅日岫

该公司需要加强dang维会对一切工作的领导，尤其在当前，公司挡味会务必把加强对销售工作的领导放在第一位，确保销售收入达到增发招股说明书披露的267亿。

2017-10-30 12:15:56
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强昆拱

不是说年销售267亿，17年EPS 0.81元吗，平安证券，每次研报的依据呢，我看还不如路边算命的

2017-10-30 12:33:25
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甘奔准

平安，你是想演狼来了吗？有一次真的也可以呀，一群猪头

2017-10-30 12:52:43
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裘肚芙

平安证券写报告的与以前写报告的是不是一个团队？

2017-10-30 13:14:54
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阮寇匙

看京东方整理了多长时间，我也能

2017-10-30 13:57:24
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闵兼

这股得了骨癌，再怎么化疗最后还是得死

2017-10-30 14:09:42
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蓟光

平安证卷一出研报就是明灯，站对面

2017-10-30 23:13:33
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喻你

你这个黑笔，太恶心了，明天就卖了。

2017-10-31 10:07:51
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