OLED热，但离不开IGZO？大屏OLED的背板只能用IGZO屏解决，华东科技价值被严重低估

沙你坂

(发表于: 华东科技股吧更新时间: )

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OLED热，但离不开IGZO？大屏OLED的背板只能用IGZO屏解决，华东科技价值被严重低估

目前二级市场热衷于OLED概念，但实际上很多人对IGZO和OLED技术有所误解：两者其实并非竞争关系，IGZO相当于动词，而OLED相当于名词。目前市场上能够驱动OLED的有IGZO和LTPS两种面板技术。我们认为未来尤其是在柔性显示技术上，IGZO比LTPS更加适合用于驱动OLED发光，而且由于良品率问题，LTPS只适合切割小屏，大屏只能用IGZO解决。IGZO面板技术为金属氧化物背板，与目前市场主要的a-Si、LTPS技术不同，金属氧化物技术更具竞争力，主要表现在：1）从技术角度看IGZO同样能够做到高分辨率、窄边框，但是IGZO比LTPS省电，且同样能够驱动OLED。2）从成本角度看IGZO产线投资仅需LTPS投资的约70%（同等产能）；同时IGZO因为制程光罩数量较LTPS少3-5道，良率较LTPS高。3）从产业未来角度看IGZO更适合生产大尺寸产品，而LTPS受技术限制，目前最大仅为6代线；同时由于IGZO制程温度低，能够适用于柔性显示屏（塑料基板要求制程温度低）。因此，目前大屏OLED电视背板国内只有华东科技能够提供，而未来电视的发展趋势也是向着大屏、高清、节能、环保、高灵敏度、互动方向发展，这也是目前电视面板中只有50寸以上的面板（特别是IGZO面板）还在涨价和放量的道理。目前全球只有夏普、中电熊猫（华东科技）、LG能提供量产IGZO面板，而厦普早已满产且超负荷运转，LG也已满产且自给都不够用，唯有中电熊猫的产能还在不断爬升，前景光明。看看LG最新财务报表，亮丽得真是爆棚，如果华东科技8.5代IGZO面板满产，按目前产品市价测算年收入可达360亿，净利润可达40亿元，这是千金难买的大牛股！个人观点，仅供参考：）

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杨十

顶

2017-05-18 10:21:56
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任系凰

只需3K多万就能板

2017-05-18 10:24:23
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牧三挈

OLED和IGZO本身是没有冲突的，OLED和LCD对应。大尺寸OLED做得比较好的是LG，背板技术采用IGZO或者LTPS。目前OLED电视背板主要是IGZO做的。OLED在黑色度有优势，看看LG的最新财报有多么靓丽，你就知道华东科技的价值所在了。

2017-05-18 10:52:53
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乜亢徐

楼主分析是对滴！赞

2017-05-18 12:45:55
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堵烙

庄不想涨就是涨不了，能怎么办，庄想让涨就是大便也能涨金子价，

2017-05-18 12:52:55
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满斤

参考京东方的涨幅以及未来IGZO需求的激增，我感觉华东科技合理价位应该是6.50--6.80元之间，长期目标价位10.00--12元。如果华东科技没有惊人的投资价值，也就不会刚刚被纳入MSCI中国A股指数成份股了。大家天天都在寻找黑马，岂不知黑马就在你的眼前。把握机会，千万不要错失否则会遗憾终生的。

2017-05-18 13:01:29
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居豆言

聪明的庄应该顺势而为，这样吸货成本最低，拉升事半功倍。大盘现在还在寻底，华东科技的机构也在顺势洗盘，逢低吸货，上周不是把诺安基金全部洗出去了吗？看指标估计震荡吸筹逐步盘升阶段还要维持10个交易日左右。后面市场面的催化因素会比较多，华东科技也会走一波小行情，先站稳到3.0元之上再说。

2017-05-18 16:34:37
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逮耘

LG财报：2017年Q1，LG利润9220亿韩元，同比增长82%，简直要亮瞎你的眼。韩国LG电子称，由于其大屏电视机销售强劲，2017年第一季度的营业利润上涨至近八年来的最高点，LG电子是仅次于三星电子的全球第二大电视机制造商。LG的OLED电视全球销售最大，其背板就是IGZO面板。LG的国内对标公司就是中电熊猫----华东科技，未来前景我们拭目以待！

2017-05-18 17:01:42
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汲朋孝

ok

2017-05-18 17:18:52
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季庸性

LG公司2017年最新季度财报显示：其17年第一季度的利润为9220亿韩元（约合56.2亿人民币），同比增长82%。由于市场对大屏幕电视机的需求不断增长，抵消了上涨的面板成本，LG电视业务录得3820亿韩元（约合23.2亿人民币）利润。而LG手机部门在第一财季录得2亿韩元（约合121.6万人民币）运营亏损。该部门已经连续第八个季度出现亏损。这也是我们现在更看好股价低的华东科技，而不是股价已翻倍且现在还在不断创新高的京东方的深层原因！

2017-05-18 17:19:03
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溥青休

有道理！

2017-05-18 17:24:02
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昝天

千万别搞OLED，全球目前只有LG用一条报废的5.5代LTPS生产线在做OLED的科研，由于OLED需要一个高温坩埚蒸镀，成品率非常低，LG的OLED面板卖给三星，NEC，戴尔等做显示器。OLED面板价格贵，同样一个显示设备，价格才是竞争优势。一个54寸的显示器，OLED的卖2万多，其它的卖3000左右。十年内OLED难以普及，主要是技术瓶颈问题，LTPS材料下的六代线解决不了大玻璃，成品率的问题。6代线LTPS玻璃是8.5带线面积的一半，成品率最高的日本NEC才71%左右。

2017-05-18 20:55:48
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养言日

楼主懒猫猫LION 的数据计算有点问题，原文：“如果华东科技8.5代IGZO面板满产，按目前产品市价测算年收入可达360亿，净利润可达40亿元”，这个结论可以商榷，预期测算销售360亿，那么利润是否是40亿？（按照高新技术15%的所得税计算）。产能是年加工72万片，技改的加大尺寸产能就不算了。360亿/72万片=销售收入5万/片。那么成本呢？全球8.5代玻璃基板，液晶，偏光片的材料价格基本一致，华星光电加工A-SI技术一片8.5代玻璃基板，销售收入才0.95万不到（销售收入包括了华星光电材料成本，工资，折旧，费用，所得税，净利润等）。

2017-05-18 21:09:59
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蓟姣艾

南京中电熊猫平板显示科技有限公司高世代高分辨率线大尺寸液晶面板15K扩产技改项目环境影响评价第二次公示一、项目概况建设项目名称：高世代高分辨率线大尺寸液晶面板15K扩产技改项目；项目性质：改扩建；建设地点：南京新型显示产业园内；建设内容：考虑到现有项目60K的产能中高性能小尺寸面板占比较大，为抢抓高性能高分辨率的大尺寸电视面板市场和保持公司IGZO TFT面板的领先地位，拟利用现有厂房和辅助设施、增添部分工艺设备建设高世代高分辨率大尺寸液晶面板15K扩产技改项目，新增15K大尺寸面板产能，生产高世代高分辨率大尺寸电视面板和模组；投资总额：总投资26.54亿元人民币。建设单位名称：南京中电熊猫平板显示科技有限公司

2017-05-18 21:18:50
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云帛

月加工60K，一年72万片，如果月加工60K+15K=75K，年加工：90万片。

2017-05-18 21:22:47
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车沿查

还是按照增发招股说明书披露的数据计算比较实际，IGZO液晶面板8.5代线年加工玻璃基板72万片，预期260亿销售收入，每片玻璃基板预期销售：3.6万左右/片。华星光电的年报披露，华星光电A-SI液晶面板8.5代线，每片玻璃基板销售收入不到一万元。

2017-05-18 21:28:17
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冷己花

项目立项时公司预计这条线达产后可以带来年收入267亿元，利润11亿元，当时是按照70%切中小尺寸，30%切大尺寸屏来计算的，项目测算时面板价格和现在比也发生了显著变化，如当时是40寸的105美元，但是今年有所涨价到140美元了。另外，按一块基板玻璃切5.5寸屏可切524片，现在价格13美元/片，524*13*6.9=47003元/片。不考虑IGZO进一步涨价预期，离5万/片确实还有点距离，360亿也确实有些高估：）另外，IGZO毛利率应该比a-Si高很多。面板价格相对制定规划时有所上升，而相应的成本在做一些下浮。中国电子CEC有产业垂直整合的思路，比如控制芯片、玻璃可以采用中国电子旗下公司的。面板行业是充分竞争的，现在整个行业处于往上走的阶段。跟LTPS比成本优势也明显，曝光减少两道工序，合格率高10-15个百分点。之前测算过IGZO成本比LTPS至少低30%左右，而公司IGZO价格仅略低于LTPS，随时还会有涨价空间。

2017-05-18 22:44:33
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甘兵

夢想是要有的，萬一實現了呢

2017-05-18 22:50:02
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艾保

少两道工序的技术是因为IGZO材料，从而实现了液晶人30年的梦想---光配向。估计你对夏普的光配向技术不懂，目前只有IGZO材料能够实现光配向，A-SI与LTPS都不能实现光配向，所以，工序多两道。

2017-05-18 23:11:34
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家角切

其实你的360亿预算的误差可以这样修正，忽略了一个技改项目：南京中电熊猫平板显示科技有限公司高世代高分辨率线大尺寸液晶面板15K扩产技改项目。拟利用现有厂房和辅助设施、增添部分工艺设备建设高世代高分辨率大尺寸液晶面板15K扩产技改项目，新增15K大尺寸面板产能，生产高世代高分辨率大尺寸电视面板和模组。月产60K，增发招股说明书是72万片，销售收入预期267亿，如果每月增加15K，预期销售收入多少？

2017-05-18 23:16:40
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