一季度为全年业绩低点，预计全年净利润增速为34%

姚奉肥

(发表于: 普洛药业股吧更新时间: )

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一季度为全年业绩低点，预计全年净利润增速为34% 查看PDF原文

研报日期：2017-04-26

　　普洛药业(000739)　　事件：公司公告2017 年一季报，实现收入13.24 亿元，同比增长34.5%，实现归属上市公司股东净利润4855 万元，同比增长25.11%，实现归属上市公司股东扣除非经常性损益4795 亿元，同比增长36.87%。　　公司一季度收入实现较快增长。公司一季度收入端增速达到34.5%，我们认为主要来自两方面：经营层面，公司原料药和CMO 业务同比2016 年一季度大幅好转，CMO 方面公司和默克、吉利德、辉瑞、硕腾、山德士等十来家公司均已形成稳定的合同制备产品业务关系，专利药CMO 占比已经达到三四成，业务增长预计25%左右；公司原料药业务从2016 年四季度开始提价，部分主力品种涨价幅度已经在20%以上。收入较快增长的另一个原因是公司制剂业务在浙江省全面推行两票制的背景下，从过去的低开转成了高开，拉高了制剂整体收入。　　公司一季度是全年业绩低点，预计全年净利润增速为34%。一季度由于销售费用率和税费的缘故，业绩略低于预期，我们判断一季度是公司的业绩低点。从二季度开始，公司CMO 和原料药业务将进一步好转，制剂业务2016 年上半年受两票制影响，目前营销体系的变化已经完成，我们维持全年3.5 亿净利润预测，增速为34%。　　大股东和管理层持续增持彰显对公司未来的强大信心。从2015 年开始，大股东横店集团通过增持（均价7.47 元）和定增（均价8.12 元）持股比例从43%上升到47%，管理层持股比例从无上升到2.86%（均价7.2 元），彰显公司对于未来的强大信心，当前股价7.47 元，与管理层和大股东历次增持价格接近。　　投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价9.18元。我们预计公司2017-2019 年的净利润分别为3.51、4.63、5.78 亿元，增速分别为34%、32%、25%，预计未来三年复合增速超过30%。我们看好公司CMO 业务顺利推进和原料药提价使公司业绩进入快速增长通道，同时公司制剂业务结构出现优化带来估值提升，给予买入-A 的投资评级，6个月目标价为9.18元，相当于2017年30倍的动态市盈率。　　风险提示：CMO订单不及预预期；原料药涨价不及预期。[安信证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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皮坪

你是来护盘的吧

2017-04-26 18:26:33
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谢圻

点赞者发财，漂亮！上周四推荐的600874创业环保今天涨停，周一推荐的601992金隅股份今天成功涨停，昨日推荐的300629新劲刚连获两个涨停，欢迎回访我博验证！

2017-04-26 18:53:53
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方姝灰

喂～老乡别跑！～还有利好呐！恶心人的公告！

2017-04-26 18:57:42
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巢玟

股票是一杯酒，把酒当歌，不论谁是英雄。历来多少英雄豪杰，都淹没在历史的滚滚股市之中。人生苦短，万事蹉跎，活得潇洒，活得快乐；树立健康理念，炒出真实的自我。不求十全十美，但求无愧于心，有人懂我；

2017-04-26 19:49:52
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丁形教

真不懂这些公司，增收不增利？好垃圾的公司，营收怎么高净利怎么低

2017-04-26 19:58:30
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聂根穿

这份研报比较诚恳，但我觉得还是有些保守低调

2017-04-26 21:13:05
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姚保

研报发布虽然及时，但能否力挽狂澜？

2017-04-26 21:56:41
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蒲水盆

回购的大股东晚上都失眠了好几天了

2017-04-26 22:00:23
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蒲亮世

要倒闭了！

2017-04-27 12:34:12
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刘到

近期不停出利好。主力借机出货。每天都大单卖。都是散户在抄底。远远没到入场时候

2017-04-27 17:55:51
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劳冰宋

央视网站换马甲囧囧小狸，到处唱空。这狗每天要换几次马甲

2017-04-27 19:18:40
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殳村泓

狗庄刚才还叫囧囧小狸呢，这会又变成了陌小狸，唱空没用的，散户也不傻。

2017-04-27 21:36:48
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贝彪皎

小散还是控制不住内心的欲望，所以每次都亏！

2017-04-27 21:42:37
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锺侄峰

《世界钱币护照》泰星邮票钱币出品，编号13122，发行量15000册。含廿六国硬币各一枚。

2017-05-07 20:57:01
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孔威

从这个角度去看，未来的消费需求也是有隐忧的。

2017-05-08 15:16:06
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双利

，独狼。如果以后你们有谁能够成为一名魂师的话，也会使用同样的能力。”

2017-05-17 12:26:03
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郁袁寄

作上，以反弹来

2017-06-19 16:23:30
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湛弋

托住银行保险也就托住了指数，个股跌成狗又能怎样，新股照发，赌徒不走还等被割。

2017-06-28 23:31:57
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空戌娜

股吧乌烟瘴气

2017-06-29 09:12:54
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柏油冲

还有两个月，9.18？

2017-07-27 00:49:58
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