运-20正式列装服役，业绩拐点渐行渐近

孙廷

(发表于: 中航飞机股吧更新时间: )

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研报日期：2017-03-15

　　中航飞机(000768)　　事件：公司发布 2016 年年度报告， 2016 年 1-12 月公司实现营业收入 2,612,184.88 万元，较去年同期增长 8.32%；归属于上市公司股东的净利润 41,313.34 万元，较去年同期增长 3.27%；基本每股收益0.15 元，较去年同期增长 0.74%。　　运-20 进入量产交付阶段，未来将贡献较大业绩弹性。 2016 年度，公司按期完成了新一代大型军用运输机运 20 的生产交付任务。据新华社报道，运-20 已经于 2016 年 7 月 6 日正式列装空军部队开始服役。我们认为，运-20 能够弥补我国空军远程战略投送能力的短板，总需求将达到 300 架以上，未来随着产能的逐步释放，将为公司带来较大业绩弹性。根据“ 空天一体、攻防兼备” 的战略要求，我国空军在提升远程投送能力的同时，还需要具备相应的远程打击能力。公司作为国内唯一的轰炸机生产商，随着未来新一代远程战略轰炸机的研制成功，也将对公司的军机业务产生积极影响。　　支线飞机持续放量，大飞机首飞在即，民机业务空间广阔。截至2016 年底，公司生产的民用支线飞机新舟 60 和新舟 600 共获得国内外订单 343 架（含意向订单 183 架），累计交付 18 个国家共 108 架飞机。此外，公司作为国产支线客机 ARJ21 前机身、中机身、机翼、前起落架等核心部件的配套单位，以及国产大飞机 C919、 AG600 的重要零部件供应商， 2016 年度交付刹车系统、液压附件、刹车片等 216 套。在国际转包业务方面，公司2016年共生产交付波音 737系列飞机垂尾、波音 747 飞机组合件、空客 A319/A320 系列飞机机翼等产品共 6,055架份部组件。目前 ARJ21 已经正式进入商业运营阶段， C919 和 AG600也将在年内首飞，民机业务有望为公司打开更为广阔的成长空间。　　盈利预测与投资评级：预计公司 2017-2019 年的净利润约为 7.71亿元、 9.39 亿元、 13.17 亿元， EPS 为 0.278 元、 0.339 元、 0.476 元，对应 PE 为 86 倍、 71 倍、 51 倍，给予“买入”评级。[太平洋证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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耿禾拿

怎样才能超越快递公司呢

2017-03-15 18:04:31
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戴复

具有中国特

2017-03-15 18:12:55
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邱炎沓

这么牛逼，怎么还不如一个二流卖酒的企业涨得好？

2017-03-15 18:20:24
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冉或

明天高开高走～下车的后悔了！

2017-03-15 18:20:43
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裘书己

怎样才能超越快递公司呢

2017-03-15 18:23:44
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印去革

美联储加息靴子落地之时，就是A股向上突破3255压力之时！中舰飞机短期调整基本到位，23.5～23.8可逢低买入！支持的请点赞一下，申购新股必中！

2017-03-15 18:44:42
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干秀本

把飞机翅膀拆下来就能追上顺风快递了，一只正宗军工股干不过湖南天雁，造大飞机的干不过送快递的，这就是价值投机，明天再不涨我就把你卖了，时间成本太贵了。

2017-03-15 18:51:15
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查丈利

垃圾股飞机

2017-03-15 19:12:06
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麻侄纣

天天出研报，天天跌

2017-03-15 20:06:42
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于青均

终于可以上一个台阶了，没白等！！！

2017-03-15 21:14:47
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司芝昔

03-15 14:52易事特继续冲击涨停，该股相信看老梁直播的朋友都印象深刻，在上月中线14号开始，16、17号连续推荐，大家也都可以回顾查阅，跟上的朋友利润是相当丰厚的，这段时间连续表现，不停涨涨不停，真的是送转独立独行的品种，只要接下来易事特继续加速，那么送转板块集体被引爆不是问题

2017-03-15 21:30:44
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衡宅

支持领君

2017-03-15 22:06:14
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向屋

2017-03-16 09:03:32
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褚丑金

，大牛市来了601128常熟银行和稀有金属龙头002842翔鹭钨业，牛市起步都是小盘低价银行和稀缺金属股最牛

2017-03-16 11:45:27
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巢受我

业绩别想有大涨，飞机的客户都是谁？能让你赚大钱？

2017-03-16 17:25:50
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景希

的确如此，只有民用和军用出口才能改善业绩，而这需要核心技术，特别是发动机！

2017-08-08 09:51:07
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