收入增速重回快车道

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(发表于: 北新建材股吧更新时间: )

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收入增速重回快车道查看PDF原文

研报日期：2017-08-22

　　北新建材(000786)　　2017 上半年公司实现营收45.62 亿元，同比 26%，归属于净利润6.82 亿元，同比 49%。扣非归属净利润7.37 亿元，同比 58.37%。　　收入增速重回快车道，收购少数股东权益直接增厚公司业绩　　公司收入增速连续四个季度环比提升，继2011 年之后公司收入重回快车道。报告期内公司收入增速明显加快，一是受益于下游房地产需求回暖；二是环保加码，行业内小产能加速出局，公司相对市场份额上升；目前环保严格，尤其是环京津冀地区，而河北和山东石膏板产能占全国比重超过50%，落后小产能和不环保的产能退出给龙头公司腾出市场空间；三是混改进一步激发了公司增长潜力。报告期内公司归属净利润增速远高于收入增速，主要原因在于去年底少数股东权益注入。　　内生利润增速略低于收入增速，原材料价格上涨成本承压　　报告期内公司内生的利润增速略低于收入增速，原因在于原材料价格上涨，成本承压。面对原材料和能源价格上涨，公司作为行业龙头，具备一定的行业定价权，已将部分成本压力向下游转移。同时，结合美废和煤炭的价格走势、以及去年公司毛利率走势，可以注意到今年2 季度是毛利率同比压力最大阶段，预计下半年将有所好转。　　诉讼案尚存不确定性，影响已做一定的对冲，将审慎应对处理　　投资建议：维持“买入”评级国内石膏板行业需求仍有较大增长空间，受益于装配式建筑和消费升级，石膏板渗透率将继续提升；行业高度集中格局，公司在行业内市场份额超过50%，预计未来稳中有升，继续保持领先优势；完成收购泰山石膏剩余股权（混改）进一步激发经营活力，环保力度加大将加速小企业出局，给公司业绩增长带来保障；我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.97、1.23、1.60 元，维持“买入”评级。　　风险提示：下游需求大幅下滑、原材料价格大幅上涨、美国诉讼影响扩大。[广发证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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莫妇玄

哈哈，利好出货

2017-08-22 01:30:16
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廖邢

公告一出就死的年代~

2017-08-22 01:55:39
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董帙

利好兑现，开始出货。

2017-08-22 06:57:18
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熊封

垃圾公司，害人的公司

2017-08-22 11:32:15
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齐臣匹

操，你他妈的，是股票快速跌成狗了

2017-08-22 12:32:46
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苗凹欲

一直大单砸，出货

2017-08-22 12:45:28
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莘始羞

和秒逢能高能高逢

2017-08-22 13:48:32
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璩中故

取缔终止上市时的一个月整理期。

2017-08-22 14:47:03
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锺企步

那今天大跌是否认为洗盘？！

2017-08-22 16:21:06
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融吴耘

所谓证券研究机构害死人，一但有大机构要出逃某股票，它们这些证券研究机构就出些所谓利好的文章，使其获得高位出逃的最大利益，它们之间的利益可想而之，所以这给暂时不想出货的散户投资者也是一个可以出货的信号。

2017-08-22 16:20:14
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冷芙枕

是洗盘，18左右还是能到的

2017-08-22 17:12:57
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武佟

做梦

2017-08-22 17:18:10
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