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雄安新区稀缺的多元金融地产股 点击查看PDF原文 研报日期:2017-04-07
雄安新区稀缺的多元金融地产股 点击查看PDF原文 研报日期:2017-04-07
雄安新区稀缺的多元金融地产股点击查看PDF原文研报日期:2017-04-07K图 600155_1事件:宝硕股份2016 年实现营业收入11 亿元(YoY 220%);归母公司净利润净亏损1.4 亿元;总资产299 亿元(YoY 4326%),归母净资产148 亿元(YoY 4090%)。证券业务化身主业,多元发展势头良好。2016 年公司发行股份购买华创证券 95.01%股权并募集配套资金73.6 亿元,此次重组完成后华创证券成为公司控股子公司,公司将逐步改组为以证券业务为核心的控股型管理平台。(1)资金补充提升业绩表现。公司于2016 年12 月使用募集融资净额73.6 亿元对华创证券增资扩股。截至2016 年末华创证券归属母公司净资产升至112 亿元(YoY 226%)。资本金的补充将投入用于证券自营业务、融资融券等信用交易业务、主动管理性资产管理业务、新三板做市业务和增资直投子公司等业务,有利于进一步提升公司证券业务核心竞争力和盈利能力。(2)自营丰富投资结构,资管强化区域优势。公司计划安排约30 亿元资金用于增加自营业务规模,其中权益类证券投资约5 亿元,用以丰富自营投资的品种,优化业务结构。资管业务方面,2016 年华创证券实现资管业务收入1.3 亿元,管理规模2243 亿元,逐步形成以贵阳、北京、上海、深圳、成都为中心的区域市场。(3)IPO 储备领先中小券商。华创证券2016 年实现证券承销保荐业务收入1.4 亿元(占投行业务比重88%)。华创证券以传统投资银行业务为基础,在中小企业私募债券、推荐挂牌业务等非传统投资银行业务市场取得一定进展。根据Wind 统计,华创证券已受理和已反馈的IPO 项目为5 家,IPO 项目储备在中小券商中属于较高水平。(4)建立“大经纪”服务体系,信用交易规模扩大。根据Choice 统计,华创证券股基交易额市占率提升至0.254%(YoY 1.1BP),排名前进3 位至67 名。华创证券以综合金融服务平台为依托,提升互联网服务的智能化,建立和完善“大经纪”服务体系,有助于持续推动其市场份额的提升,预计2017 年华创证券市占率提升至0.27%左右,股基交易额突破1 万亿元。根据Wind 统计,2016 年华创证券两融业务余额16 亿元,市占率0.17%且基本与2015 年持平,公司拟开展融资融券业务的规模约100 亿元,股票质押式回购交易规模约20 亿元,有助于提升公司信用交易业务的收入水平。(5)“券商 金融资产交易所”优势明显。华创证券是首批试点开展互联网证券的券商之一,并通过控股贵州股交中心、酒交所等公司,首创“互联网 底层资本市场”非标资产证券化服务模式,构建非标资产业务体系框架,形成“券商 金融资产交易所”的竞争优势。地产建材受益于雄安新政。(1)土地储备丰富,升值空间大。2013 年公司联营企业(持股40%)宝硕置业及其子公司竞得河北保定市国有建设用地29 万平方米。根据搜房网统计,截至2017 年3 月保定市房价约为1.3 万/平方米。保定地区地理交通条件优越,受益于雄安新区建设,公司土地储备具有较大的升值空间。(2)新区基建为建材业务带来更多机会。公司建材业务60%的收入来源于华北地区,所生产的“宝硕”牌塑料管型材产品具有一定的品牌知名度。且由于河北及相邻省份塑料管型材产品产能较低,公司产品在此区域市场占有率具备一定优势。雄安新区基础设施和地产建设将为公司带来更多的业务机会。股权结构分散,经营机制灵活。2016 年公司重组完成后,新希望及其一致行动人合计持股17.17%,公司十大股东中有7 位为民营企业或自然人,分散的股权和民资背景的股东使公司将保持灵活经营机制。投资建议:买入-A 投资评级,6 个月目标价22 元。我们预计公司2017 年-2019 年的EPS 分别为0.31元、0. 38 元、0.46 元。风险提示:市场大幅下行风险、信用风险、公司运营风险[安信证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
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狄含庶建议股友们都给“宝硕股份”公司建议,正式改名“雄安证券”,或将控股子公司贵州华安证券总部迁入雄安新区并改名雄安证券21世纪经济报道记者独家获悉的一份河北省金融工作办公室河北省地方金融监督管理局红头文件显示…争取设立雄安发展银行、雄安信托公司、雄安资产管理公司、雄安证券、雄安基金、雄安财产保险、雄安人寿保险等一系列雄安品牌金融机构,使用金融增量撬动新区发展…2017-04-13 12:54:10
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