持续借力资本市场，助推三大产业转型

向倜八

(发表于: 永泰能源股吧更新时间: )

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持续借力资本市场，助推三大产业转型

研报日期：2016-03-15

　　永泰能源(600157)　　煤炭行业持续低迷，公司转型步伐坚定，致力打造“能源、物流、投资”三大产业。能源方面，煤矿以不亏损为原则生产，同时储备大量优质资源，并收购三吉利电力，投建近500 万千瓦大型机组；物流方面，收购华瀛石化，打造1000 万吨级石化码头和燃料油调和储运基地；投资方面，参与设立感知科技，多点布局，拓宽盈利空间。盈利方面，我们预计公司2016-2018 年实现EPS 分别为0.04 元、0.11 元、0.23 元；我们采用分部估值法，给以公司目标价5.8 元，目标空间52%，维持“强烈推荐-A”投资评级。　　煤炭业务微利，暂缓开发优质资源。公司目前煤炭业务微利，在产产能1000万吨，暂缓建设产能约1000 万吨；2015 年吨煤综合售价436 元，吨煤开采成本192 元/吨，实现毛利29.4 亿。　　收购华兴电力，打造千万千瓦级火电企业。2015 年公司发电量192 亿千瓦时，上网电量183 亿千瓦时，江苏地区上网电价0.4385 元/度，河南地区上网电价0.3992 元/度，机组平均利用小时4500。公司目前在产装机491 万千瓦，在建装机412 万千瓦，全部投产后电力板块将贡献约14 亿净利润。　　收购华瀛石化，打造千万吨级石化调和贸易产业。公司耗资40 亿收购华瀛石化项目，打造千万吨级燃料油进口-接卸-调和-储存-配送基地，项目投产后公司将跻身国内大型燃料油调和贸易企业之列，预计年贡献净利10 亿以上。　　多点布局股权投资，拓宽盈利空间。公司出资30 亿参股润良泰，专业进行物流行业股权投资，其与感知集团合资设立感知科技，引领物流行业标准指定，未来有望获得可观回报。　　给以“强烈推荐-A”投资评级，目标价5.8 元。我们预计公司2016-2018 年实现归属净利润4.9 亿、13.9 亿、28.7 亿，对应EPS 为0.04 元、0.11 元、0.23元；我们对公司各业务分部估值，给以目标价5.8 元，空间52%，给以“强烈推荐-A”投资评级，公司积极转型，且49 亿定增已过会，建议密切关注。　　风险提示：在建项目进展低于预期。?今日最新研究报告

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堵冰吉

五毛八吧？

2016-03-15 22:09:51
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禄伏曹

研报一出，必跌

2016-03-15 22:17:57
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晁岸炊

楼上言重了估计有空间

2016-03-15 22:28:24
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常今

你怎么不去吃屎！！！！

2016-03-15 22:31:28
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戚忘冽

八毛五

2016-03-15 22:34:33
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幸票祥

构日的庸太，去Die吧，从来没有做过好事。

2016-03-15 22:52:51
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冷晏杯

你奶的，爷是7.5买的。

2016-03-15 23:12:57
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姬午

5.8是目前的合理价，今年我看到7元

2016-03-15 23:59:10
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雷力坦

出研报就是在找接盘的散户侠们！

2016-03-16 07:13:36
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雷力坦

然并卵

2016-03-16 07:56:36
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岑者

庄家活该，现在没有多少人买你了吧？股价打到这么低，自古便宜无好货。出研报也是闲的，垃圾就是垃圾，镀层金钻还是垃圾

2016-03-16 08:22:17
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车八秩

一出研报今天股价马上倒数排名了很灵验呵呵

2016-03-16 10:24:23
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邰宏浴

屁，整天都是画心电图

2016-03-16 13:43:37
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养原叫

去年不是说目标价8块吗？现在又变成5.8元了？

2016-03-16 16:26:15
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巴局己

600157全部卖光，每股亏1角，1个月5000多元工资亏完了，看了招商证券研报，以为今天要上涨停板，原来如此。破3元5应该没问题了，在下面等着你

2016-03-16 16:54:52
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裘肚芙

啥时候能回来本哦

2016-03-16 22:20:42
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宋妲狩

起飞吧157！

2016-03-18 00:58:57
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党械完

狗刘疯

2016-03-19 19:55:17
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徐不桶

8元见

2016-03-20 08:33:47
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颜料

我9.26

2016-03-20 13:17:52
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