全年预计高增长，看好明年

仇灰巧

(发表于: 鲁西化工股吧更新时间: )

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全年预计高增长，看好明年查看PDF原文

研报日期：2017-10-26

　　鲁西化工(000830)　　事件：公司发布三季报，略超过前期业绩修正预告的上限。2017年前三季度，公司实现营业收入110.65 亿元，同比增长43.64%，归属于上市公司股东净利润10.72 亿元，同比增长497.16%，扣非后净利润10.49 亿元，同比增长625.12%，经营活动产生的现金流量净额26.92 亿元，同比增长204.98%，EPS0.66 元。公司预计2017年全年净利润15-16.2 亿元，同比增长494%-541%。　　化工品中多个品种的价差回升，带动公司盈利能力大幅回升。2017 第三季度，公司尿素价格同比增长30%，复合肥价格同比增长7%，烧碱价格同比增长63%，聚碳酸酯同比增长31%，正丁醇价格同比增长33%，甲酸价格同比增长123%，辛醇价格同比增长42%。公司多产品价格上涨，促使产品在今年出现了价差回升的情况，使公司产品盈利能力得到加强，也使公司营业收入远低于净利润增速。此外，公司的烧碱、聚碳酸酯因产能投放而销量增加，业绩得以大幅增加。　　资产负债表得到一定改善。2017 年第三季度公司短期借款减少约5 亿，截止三季度末，公司的资产负债率从年初的65.52%下降到63.32%，我们预计公司资产负债表的改善还将继续。　　未来还看公司产能扩张和一体化。公司在新材料产业园基础上，持续开展化工产品产能新建和扩张。未来公司将会投放的新产能为己内酰胺10 万吨/年、聚碳酸酯13.5 万吨/年、甲酸20 万吨/年、尿素和化肥各100 万吨/年。公司的一体化优势将会持续发挥作用，比如合成氨甲醇的联产，就降低了公司的甲醇外购量。　　盈利预测与投资建议。由于公司的产品价格在三季度大幅上扬，而且目前部分产品仍有上涨的趋势，我们上调盈利预测，预计2017-2019 年EPS 分别为1.05元、1.39 元、1.57 元，未来三年归母净利润复合增速达到108.89%，目前申万行业指数分类标准下，化学制品、化学原料行业整体估值38.99、33.25 倍（TTM，整体法），公司估值显着低于行业水平，考虑到公司的发展和行业地位，我们给予公司2018 年12 倍的估值水平，目标价16.68 元，维持“买入”评级。　　风险提示：财务杠杆偏高、资本开支短期较大、产品价格波动较大、退城进园项目及在建项目推进及达产或不及预期。[西南证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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边素倚

研报必套

2017-10-26 14:25:08
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伏鸟台

快跑啊

2017-10-26 14:26:34
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霍香

十年八年不用的号都拿出来了，哈哈

2017-10-26 14:32:42
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萧壬

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2017-10-26 15:10:05
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栾来冒

顶一个！！！！！！！！

2017-10-26 15:42:10
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浦袍

研报一出又要套一批憨散，明天清仓，落袋为安

2017-10-26 17:44:07
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班日俏

连出两篇研报，明天清仓，落袋为安，又要套一批憨散

2017-10-26 17:46:41
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向畜佳

这不仅是共识，更是事实

2017-10-26 18:42:57
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顾拔重

现在这个价位有什么套与不套的，傻子才会在十倍市盈率一下卖

2017-10-27 08:20:04
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危梧匠

稳健一点，可以考虑鲁西跌到20天线附近埋伏！！

2017-10-27 13:41:24
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申决又

鲁西即将井喷大涨！坚决买入！请到各指标股等股吧中推荐鲁西化工！涨更快！

2017-10-27 14:28:09
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竺崧

厉害啊

2017-11-03 06:00:52
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梁炷力

鲁西，加油

2017-11-05 07:27:40
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董敏

该跌不跌，下周大涨

2017-11-05 09:32:42
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左烟鸟

2017-11-06 14:37:46
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岑伟占

重点关注鲁西化工，低估值高成长，短中长期均线呈现多头排列组合，年底前最佳标的公司！外资深股通大肆买进加仓，估值远低于化工企业平均水平,目标价20元！

2017-11-06 14:38:51
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鲁盲之

2017-11-07 08:16:54
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