一、简介鲁西化工，是集化工、化肥、装备制造及科技研发于一体的综合性化工企业。产品涵盖化工和化肥两大领域、五大系列七十多个品种。公司主导产品化肥产销量曾连续多年全国排名第一, 自2004年起积极展开了化工新材料园区建设，大力调整产品结构，发展集约化循环经济，形成了较为完整的“煤、盐、氟、硅和石化”相互关联的产品链条，走出了一条“一体化、集约化、园区化、智能化”的发展之路，实现了企业的科学、健康、快速发展。目前公司业务可分为化肥板块和化工板块，化肥板块主要产品为氮肥（尿素）和复合肥。化工板块又可以细分为煤化工、盐化工和化工新材料，主要产品涵盖己内酰胺、多元醇、聚碳酸酯、甲烷氯化物、甲酸、氯化石蜡、尼龙6、氯化苄、有机硅、尿素、复合肥等百余种产品，产品应用领域广泛。公司两大板块产品之间相互联系：尿素属于煤化工合成氨生产企业的主导产品，其主要原料为合成氨；公司诸多化工产品互为原料，园区装置随市场变化弹性调节，延伸了产品链条，增加了经济效益。二、产品2017年公司主要目标：生产化工产品720万吨（2016年为431万吨），化肥产品248万吨。 2018年初将达到如下产能：已内酰胺 20W吨、 聚碳酸酯 20W吨、 甲酸40W吨、 甲酸钠20W吨、 甲烷氯化物 20W吨、 尼龙-6 7W吨、 烧碱 40W吨 、合成氨 60W吨、 甲醇30W吨、 正丁醇 24W吨、化肥250W吨、 三聚氰胺18万吨、有机硅6万吨、苯甲醇2万吨、苯乙腈2万吨、苯酚丙酮33万吨/年，双酚A装置24万吨、硫酸 85W吨、盐酸 22W吨等。（数据可能略有差异都是网上搜索所得）1、聚碳酸酯（20W吨）单价 23000左右预计2016年我国对聚碳酸酯的总消费量将达到约160万吨，主要依靠进口，目前，我国聚碳酸酯的总生产能力为44万吨，主要由拜耳、帝人和三菱化学3家国外企业所垄断。鲁西化工一期6.5万吨项目建成投产，二期产能13.5W吨即将投产。（聚碳酸酯俗称工程塑料，被广泛应用于汽车及电子产品）2、甲酸（40W吨）单价 8000左右甲酸是基本有机化工原料之一，广泛用于农药、皮革、染料、医药和橡胶等工业。资料显示，世界甲酸产能合计131.7万吨，主要分布在中国、德国、芬兰、俄罗斯、美国等地区，实际产量70万吨左右，需求预计为67万吨，供需基本平衡。全球主要甲酸生产厂商包括鲁西化工、德国BASF公司、芬兰Eastman、俄罗斯Techmashimpor公司、英国BP公司，国内甲酸总装置能力约55万吨，占全球总产能40% ，自一期20万吨甲酸装置以来，工艺运行稳定，产品质量优良，应用领域广泛。二期项目的建设，一方面可提高公司规模优势，同时也可利用好现有销售渠道，并进一步优化，继续提高甲酸产品的国内外市场占有率，提高产品盈利能力，鲁西化工甲酸二期的布局将使其更有潜力夺得全球甲酸行业的头把交椅，未来全球甲酸市场或将由中国企业主导沉浮。3、甲烷氯化物（22W吨）单价 3500左右甲烷氯化物产品，为鲁西化工带来了超强的收益，或者更准确的说——氯仿成了鲁西化工最大的惊喜！ 鲁西化工甲烷氯化物主要包括二氯甲烷和三氯甲烷，原材料主要是氯气和甲醇，而鲁西化工原材料自给率很高，原材料价格的波动对其影响很小，三氯甲烷（俗称“氯仿”）受下游产品R22(即F22、氟利昂22等）价格暴涨的影响，价格一路暴涨，且产品供不应求，现阶段鲁西化工只能保证“核心客户”的购买需求。4、烧碱（40W吨）5、双酚A（24W吨）单价 10000左右……三、公司优势公司为基础化工行业后期之秀，成功从产能过剩的尿素企业转化成基础化工企业，公司近百种化工产品互为原料，在产业园内直接循环生产，是众多单一产品化工企业所无法企及，特别是在环保稽查日趋严重的今天，像鲁西这种循环经济产业园更有德天独厚的优势。四、投资价值1、市净率公司净资产5.93市净率1.44排在化工行业前5名，如按目前股价算，明年还有将近40亿的产能投产并且部分转化成固定资产，市净率将再创新低。2、市盈率鲁西化工目前市盈率为13倍，化工行业平均市盈率怎么也得25倍左右吧，而且今年将是鲁西化工产能大爆发元年，估计17年报会很好看。3、营收/市值比目前该股预计2017年营收将达到160亿左右，而市值目前只有125亿，这种市值还没有一年营收高的股票在这行业简直凤毛麟角。五、资本运作1、个人投资本人04年入市，也算经过了股市的大起大落，但自从09年买入鲁西以后，基本没大量买过其它股票，持股7年经常做做高抛低吸，也有被套在10元高点的时候，也有在4块钱大量抄底的经历，但始终坚持价值投资，对鲁西情有独钟。 2、鲁西集团改制2011年鲁西集团改制，聊城国资委出让49%的股份，鼎晖以9.61亿元购得该股份，由鼎晖投资旗下的公司天津鼎晖嘉合股权投资合伙企业（有限合伙）占22.95%的股权，鼎晖化工（香港）有限公司占16.05%的股权，鲁西化工集团经营管理层和主要工作骨干共同出资设立的聊城市聚合投资咨询有限公司占10%的股权。鲁西改制后层提出，要在2020年建成千亿产业园，甭说千亿，如果年营收超过500亿那对应股价该是多少钱。鼎晖是专门以资本运作著称的，但投资鲁西可以说是深度介入，帮企业做大做强后顺理成章的退出，到时无论是集团公司高管还是鼎晖都会赚的盆满钵满，而资本退出的渠道估计会是集团资产整体注入上市公司，集团公司目前有鲁西金融、鲁西物流、鲁西新装备、水务、煤矿等资产，未来如果各资产均装入上市公司，那鲁西将会一飞冲天。3、盘面表现 自从2015年高点下跌以后，鲁西在6块左右徘徊近一年半的时间，感觉主力一直在吸筹，直到最近涨到9.6元，不知道是主力资金已经建仓完毕，还是跟随近期周期股暴动的游资所为，但不管怎样，反正本人觉得持有鲁西的股民好日子才刚刚开始，短期可能有风险，但接下来1-2年时间，鲁西将会有很好的表现。比照现在的万华化学各种指标，鲁西未来35元/股不是梦。以上参考资料均来自网络不构成投资建议。

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