贸易复苏主业增长，DHL低于预期，关注国改催化

慕术昌

(发表于: 外运发展股吧更新时间: 2023-07-15 14:28:19)

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研报日期：2017-08-23

　　外运发展(600270)　　公告/新闻：公司发布2017年半年报，报告期内公司实现营业收入26.15亿元，同比增长19.19%；实现归母净利润6.34亿元，同比增长29.95%，扣非净利润为4.52亿元，同比增长1.32%，最终实现EPS为0.70元/股，加权平均ROE为8.27%，同比提升1.54个百分点。业绩基本符合预期。　　经济复苏贸易回暖，航空货运运量同比增长19%。2017年上半年，全球主要经济体复苏，中国经济GDP增速达6.9%。这带来物流行业回升，全国社会物流总额上半年同比增长7.1%，增速同比提升0.9个百分点，进口物流总额同比增长12.5%，单位与居民物品物流总额同比增长30.9%。同时我国航空货运上半年进出口贸易额同比大幅增长13.68%，其中进口贸易额同比增长12.41%，出口贸易额同比增长15.32%。受全球经济复苏和物流行业回暖影响，报告期内，公司完成整体国际航空货运业务量24.50万吨，同比增长19%，其中进口货量13.54万吨，同比18%，出口货量10.96万吨，同比增长19%。　　传统货运稳增长，继续发力电商物流及专业物流。报告期内，公司在货代板块强化大客户营销和阿米巴经营管理，实现营收15.06亿元，同比稳步增长3.22%。同时继续顺应跨境电商业务的发展主流，在电商物流板块进一步深化与大型电商客户的合作，最终实现电商物流板块营收6.12亿元，同比大幅增长94.26%。另外在专业物流板块，公司在保持TFT市场领先地位的同时，积极拓展半导体、航空航天等行业，报告期内实现板块营收4.81亿元，同比大幅增长增长30.41%。　　中外运敦豪贡献投资收益4.32亿元，出售国航股份增厚利润2.34亿元。公司控股50%的中外运敦豪在报告期内实现营收56.70亿元，同比增长10.72%；实现净利润8.64亿元，同比增长0.35%。中外运敦豪对公司净利润贡献约4.32亿元，占公司整体营业利润62%。公司通过出售中国国航股票产生投资收益2.34亿元，占公司营业利润的34%。报告期公司的营业利润实现了6.95亿元，同比增长44.73%，主要贡献来自于DHL和出售国航股份带来的投资收益。公司扣除其他经营收益后营业利润2925万元，同比增加2328万元，主营业务盈利水平也实现大幅改善。　　维持盈利预测，维持“买入”评级。考虑到公司货代业务的稳定增长以及电商物流业务的高成长性，我们维持盈利预测，预计2017年至2019年净利润分别为10.84亿元、11.87亿元、12.77亿元，EPS分别为1.20元、1.31元、1.41元，对应现股价PE分别为17倍、16倍、15倍，维持“买入”评级。　　风险提示：贸易增速疲软货代业务量走低；中外运敦豪业绩下滑。[申万宏源证券有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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利柯江

研报一直发，股价一直跌！省省人力物力吧，少给庄家当牛做马！

2017-08-23 19:09:54
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慎侠眉

没有国改了，拼命杀跌吧

2017-08-24 10:37:45
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徐不桶

呵呵呵呵呵

2017-08-24 14:21:45
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包判往

国改，呵呵

2017-08-24 14:33:17
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向力面

2017-09-18 00:07:51
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桓偕讫

2017-09-19 11:04:27
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毋佐洵

目标价24元。

2017-09-20 11:03:35
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扈居伍

今天终于感觉到2638就是底部了，是国家股灾救市。

2017-10-15 22:17:48
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璩中故

告诉天下IPO不会使指数跌！。

2017-10-24 13:13:55
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郗倜禾

2017-10-25 14:24:20
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班估班

2017-10-26 11:15:01
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阙枰

没赶上京东方的，可以赶外运这趟车，因为外运有京东方股票在手!

2017-10-26 12:17:55
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蓝妲竟

我想抬轿，也抬不上啊，进不去啊

封叙合：这股最少要到十五左右才会开板

2021-05-10 21:28:49
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经戌孩

呵呵风口浪尖，缩量封单死死的，说开板就开板？你看看在这个位置横了多久再说话吧

2021-05-10 22:25:49
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闻妯旭

嗯，知道了，明天要是开板我买200万股给大家做点小贡献

2021-05-10 22:39:31
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郝烽娩

通货膨胀是我国最不利因素，也是政策管理者不愿看到的产品资料价格大涨所以出手打压是必然。这几天调整本就股性不活跃的钢铁矿石明天要大幅补跌了

2021-05-10 22:56:58
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冀版晏

政策打压。老庄资金开始出货，明天还接力追高就是大风险了周期股要补跌，风险高

2021-05-10 23:03:14
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郑胞

根本没有组头！花太资冠的筹码1.74亿股，是大股东质押的票！划转山东钢铁，那儿还有浮动筹码？

2021-05-10 23:57:56
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温丞

大宗商品价格暴涨就是经济复苏的最大阻碍，国家出手打压了利空预期不是好事

2021-05-11 00:02:05
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胡梁眄

用嘴能打压吗[大笑][大笑][大笑]

2021-05-11 00:35:37
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