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它是Ai产业链最核心的细分赛道，不被国外卡脖子，并且半年业绩大超预期。
热门板块
AI的核心：光模块
国内外AI大模型陆续发布并不断与行业应用相结合，持续赋能千行百业智慧升级。在此背景下，AI大模型的训练及应用将带动算力基础设施的快速增长，其中光模块需求量有望大幅提升，且直接驱动光模块向更高速率发展的技术升级。
光模块作为算力基础设施的核心器件，需求增速或将迎来提升。预计到2025年国内数据中心光模块市场有望达到525.3亿元，2022-2023年复合增长36.9%。
从2021年各光模块主流厂商的规模来看：全球市场上美国公司Ⅱ-Ⅵ（Finisar）占据第一，光模块业务收入达到人民币约123亿元，占据市场份额17%；国内市场上中际旭创位居头把交椅，光模块收入达到约73亿元，之后依次是光迅科技、华工科技、新易盛、博创科技和剑桥科技。总体来看，国内光模块厂商在全球份额已经占据一席之地，但国内各大厂商的实力相差仍较大。
从2021年各光模块厂商的毛利率对比来看：光模块厂商的毛利率水平相差不大，总体较高，平均水平约为25%左右，国产厂商新易盛更是超过30%。光模块的毛利率水平与上游光芯片的自给能力密切相关，各大厂商中随着光芯片自给率的提高，整体毛利率也会提高。
AI时代，算力就是生产力。AI大模型的训练和推理都离不开强大算力支持，否则AI发展将受到生产力瓶颈的制约。据信通院数据，2021年全球计算设备算力规模达到615EFLOPS，同比增长44%；华为GIV预测，2030年人类有望迎来YB数据时代，全球算力规模达到56ZFLOPS，十年CAGR达到65%。
在本次算力建设的大周期中，光模块的增长弹性最为明显，首先，光模块是我国的优势产业，本轮北美的算力升级周期，国内企业拿下海量订单具有高度确定性。其次，算力芯片升级，推动超算中心内部的数据交换网络带宽升级，光模块向800G、1.6T速率迭代。在本次切换周期的前期，中际旭创、新易盛等光模块头部大厂，有望率先拿到市场的大部分份额和价值量的提升。
相关产业链上市企业
新易盛
新易盛最新的400G 光收发模块传输距离可达120km，符合OIF 400G ZR标准，而400G QSFP56-DDZR+光收发模块传输距离可达480km，符合OpenZR+标准，技术属于第二梯队。弹性好
中际旭创：400G全系列相干产品实现批量发货，旭创科技400G系列相干产品采用低功耗DSP和硅光集成等先进技术，具有体积小、功耗低、性能高等优点，并且完全符合相关的标准协议，支持CFP2和QSFP-DD封装形式，另外800g预期在第三季度与放量。技术方面：公司全球领先。
光迅科技：400G 模块基于性能优异的自研ITLA器件、业内领先的硅光相干组件（SiPh）以及7nmDSP技术设计，技术上，属于第二梯队，弹性好。
剑桥科技：公司400g已经量产，预计在第三季度开始放量，800g估计在年底量产。业绩方面，半年报业绩大超预期。
四 个股点评
目前持有金科股份、云南锗业、银轮股份。备选中际旭创、新易盛、剑桥科技等。
云南锗业：上半年预计公司亏损650万元—950万元，而公司第一季度公司亏损948万元，也就是说，公司在第二季度开始盈利，基本面改善。属于稍微利空。但是市场端来看，低开概率大，这是最后的上桌机会。
银轮股份：公司上半年营收预计在5—5.3亿元，而扣非利润在2.4—2.56亿元。同比增加了158—175%，这个业绩的预期估计还没有完全打满，不坡22日均线，则继续格局。
金科股份：这个家伙是散人真正的老情人，暂时以短线思路为主。今天的主要看点：1港股和A股房地产的企稳回升，2 昨天缩量洗盘，今天看上攻。
五 知识学习
散人经验：当自己选不到合适的标的的时候，可以看看水电行业、白酒行业、高速路、煤炭等，这些板块中市值前五的企业，随便折腾。
注意：所有观点及个股仅为初次复盘筛选，不作为投资建议，股市有风险，投资需谨慎！
$中际旭创(SZ300308)$，$光迅科技(SZ002281)$，$银轮股份(SZ002126)$
#AI产业链活跃，持续性几何？#
（来源：光之散人的财富号 2023-07-14 06:00） [点击查看原文]
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