关于深振业被借壳与否的优劣势分析

经协念

(发表于: 深振业A股吧更新时间: )

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关于深振业被借壳与否的优劣势分析

振业继续停盘，涉及重大资产重组是确定了，不过是否达到借壳尚不清楚。深深宝看来不是借壳了，因为现在达到借壳上市是不允许配套融资的，而深深宝已经公布了方案涉及配套融资。那么深振业如果被借壳，有哪些有劣势势呢？劣势就是深振业资产质量优良，而业绩也算不错。一般这种情况下，企业是很少甘愿退出上市公司行列的。这可能也就是它的唯一劣势了。另外一个劣势是市值有点大，不过这对一些大体量公司来说，反而会是优势，因为上市公司必须满足的六个条件限定了，在不准同时发行股份配套融资的前提下，对于大体量公司借小壳很难操作。至于优势，深振业对某些公司来说，还是有优势的。而如果国资委有魄力，那深振业无疑是资产质量尤其优秀体量有比较大的公司最好的借壳目标。因为通过深振业借壳上市，完全可以实现ipo同样的效果，上市的同时完成融资。为什么这么说呢？第一深振业本身市值不小，对于一些体量比较大的公司而言，其有不错的容量可以装下新公司。第二资产非常优秀的公司，如果不是急需套现，是不会甘心放弃融资的，尤其ipo已经提速的情况下。而深振业本身资产质量不错，如果深圳真的下本钱吸引外部优秀公司进驻，那么深振业完全可以做到两全其美。让借壳公司达到ipo同等效果，同时自己又只赚不赔。怎么实现这个操作呢？其实就是资产置换。深振业向新公司定向增发购买新公司资产，同时深圳全额出资收购深振业原有资产。按照规则，深振业如果被借壳上市，定向增发的价格应该不超过8元。20个交易日加权平均价打9折，这是常用的定价公式，大家可以自己去算算。这样的话，如果深圳按照这个价格计算的深振业总体市值全额出资收购深振业原有资产，需要出资100亿。大家只知道，国资最麻烦的就是资产流失的质疑，这样定价收购资产，其实是很少的。一般来说，壳子的资产都是质量差劲，盈利能力很弱甚至亏损居多，所以原有资产往往都是不值什么钱的，如果按照这种定价收购原有资产，那么原大股东无疑是吃亏的。不过深振业尚且说的过去，因为其原有资产质量优秀，净资产也比较高，而且盈利能力也不错。资产基本都是地产项目与土地，未来估值清晰可见。比如合作区的土地，现在计算净资产还是按照购买价格记入的，而实际上土地本身价格都翻几倍了。所以说，一百亿回购全部深振业资产并非有多吃亏，尤其是，深振业的资产回购回来后，重新注入旗下下属其他地产公司，其估值因为完全可以达到100亿。这样的话，深振业原有资产基本上就是搬了一下家，国有资产流失的问题就不存在。深圳出资一百亿收购振业原有资产后，那么深振业就是一个拥有一百亿账面现金的净壳子了。此时定向增发股份购买新公司资产，发行价也是不到8元的话。那对新公司来说，就是ipo一样.相当于以8元不到的新股定价，发行13.5亿社会公众股，实现上市并融资一百个亿。借壳完成后，深振业就完全相当于是一家发行价不到8元的新股。至于深圳，其实也可以大赚的。此过程中深圳持有的深振业股份并不用退出，新股复牌上市后，如果涨三倍。大家可以算算，深圳的持股是多少市值了。一百多亿了吧，如果最终减持清仓的，依旧是一百多亿的市值，那么深圳持有的深圳业股份，就可以卖出一百多个亿。这不等于等到限售结束，深圳售出手里持有的000006的股份，就可以收回今天一百亿的出资吗。这等于深圳一分钱没花就把深振业全部资产拿回去了。这就是深振业的优势！有些人可能问为什么深深宝不行？其实深深宝的问题是原有资产质量不行。盈利能力低，深圳出资回购的话，不好出太高的价格。出价高了，资产注入其它公司也估不上价格，如果低于深圳出资的钱，那就涉嫌国资流失的问题了。而你如果打折太多，那反过来就等于是借壳方损失太大，等于打折向你发行新股，如果他不愿意啊。总之对于深振业来说优势就是可以满足借壳方实现ipo同等效果。劣势就是它只对体量比较大，资产尤其优秀，深圳志在必得的项目有优势。这导致目标相对就很难找了。至于最终方案，其实大家谁也不知道。总得来说恐怕还是国资之间的倒腾几率大些。同时大家说的深铁，宝能，安居，我反而感觉没啥可能。至于大家提到的什么河道治理，我不大熟悉。其实深圳国资下属还有很多资产，所以注入那块也没法猜。也有一种可能是引进央企，那必定是一家尚未上市也没有下属上市公司的五百强央企。可能最小的就是体制外的民营企业。如果真的是体制外的民营企业，那恭喜大家，绝对发大财了。因为不是优秀到一定的地步，让国资委志在必得，那深圳业这样资产质量与经营都还算说得过去的企业，深圳是不会腾壳子给你的。起码它得比恒大更有诱惑力。

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桂吟阡

好像有点道理

2017-09-25 12:48:43
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雍便非

说的蛮清楚

2017-09-25 13:01:25
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廉洽

有点实质的分析

2017-09-25 13:31:59
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刘桃妾

那到底是什么公司

2017-09-25 13:41:35
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居豆言

方案未出,写了等于白写!方案未出,看了也是白看!去旅游

2017-09-25 14:11:00
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柳町

请问一下，重组和借壳不是两个不同的概捻么？

2017-09-25 14:25:35
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越冬双

别意淫了，估计就是国资委里其他地产公司整合一下而已

2017-09-25 14:27:09
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詹炮奎

牛生到那里快乐，分想下你的信息阿。

2017-09-25 14:31:54
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郑志咸

支持

2017-09-25 15:17:05
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裴回矛

有必要停牌前一周放量拉升这么多吗？

2017-09-25 15:24:44
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霍亥售

借壳：就是规定更严格的重大资产重组。重大资产重组收购或出售的资产占原有资产超过50%，或者盈利超过原盈利50%，或者营收超过50%等算重大重组。借壳就是在此基础上加码，把50%的限制改为100%，还有涉及到实际控制人变更等也算借壳子。借壳审核难度大，与ipo一个标准。另外现在规定，达到借壳的标准，不准同时进行配套融资。

2017-09-25 15:25:52
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戴圻孝

深圳是国内科技先锋代表，又有深证交易所的融资优势，做为深圳国资委绝对不会随便让优秀上市公司借壳，若要说借壳的可能，也是跟科技有关的大公司，支持楼主的观点，除非有比恒大更优秀的公司（必须是500强以内）。

2017-09-25 15:35:33
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毋河和

市值才100多亿的要国家花100亿回收不太可能吧，这到时候要秋后算帐的，除非引入第三方相关利益者，这应该还有可操作性

2017-09-25 15:38:24
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郜季

一周放量拉升跟停牌前没什么关系，因为所有地产股都在拉升

2017-09-25 15:45:29
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裘两美

你去看看深物业这些深圳本地的涨了吗当时

2017-09-25 16:11:54
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陈佩五

谢谢，感觉不可能是借壳。以前能买到借壳的股票就是发达了，现在没这歌仔唱啦

2017-09-25 16:31:55
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姚孝劬

这样定价回购资产，没点魄力确实不敢，不过好在这资产收回可以注入其他下属上市公司，比如注入万科，深业等。那样的话基本平价转移，就没啥政治风险了。

2017-09-25 17:18:26
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怀侯

有点深度。这样讨论才有意义

2017-09-25 19:25:43
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鱼眄高

而且深汕新区具体可能今年会正式公布，振业是新区有地产项目，最受益的就是他。

2017-09-25 19:52:37
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扈妻吟

深度投资是我见过最有水平的股友，分析的有理有据，在结果没有出来之前，看看分析也很有意思，不像其他人那样乱七八糟的说一通。顶你

2017-09-25 22:45:18
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