9月28日，沪深交易所5只（华安张江光大REIT、中金普洛斯REIT、富国首创水务REIT、博时蛇口产园REIT、红土盐田港REIT）公募REITs发布扩募公告，受扩募消息刺激，上述5只公募reits平均涨幅达到2.098%，涨幅居于全市场前列。

公募REITs本质是资产的IPO，其既具有债性，又有股性。债性体现在底层资产稳定的收益和REITs制度安排中的强制分红；而股性体现在资产的增值收益。

REITs实现股性的方式，其中很重要的一种渠道就是扩募。行业普遍认为，公募REITs的扩募是REITs试点推进的一个重要里程碑，是REITs行业发展的必经之路。那么，公募REITs扩募能给投资者带来哪些好处呢？

首先，公募REITs 基金通过扩募，REITs才能扩大资产规模，扩充资产组合数量，实现不同区域、不同领域，甚至不同细分行业的资产配置。这样既可以通过资产分散化投资，增强现金流创造的稳定性，提升资产包抗风险的能力，又可以提高资本市场的认可度，从而获得更好的信用评级，降低负债利率，助推杠杆的正效应，为投资者创造更多的增值。

其次，对于发行人来讲，扩募的安排，才是公募REITs具备“壳”功能的体现，才能真正为基础设施领域的产业方打通资本市场融资渠道，成为最有效盘活存量资产的方式。此外，扩募的实现，对于整个REITs市场来讲，也是增加体量，扩充容量，使得REITs真正具备大类资产配置的意义。可以说，扩募是公募REITs生命力的体现。

还有，对于投资者而言，如果公募REITs基金进行了扩募，相当于在原来的资产组合基础上，又注入了新的资产。如果注入的资产估值合理，产生的收益稳定，这相当于提升整个资产包的质量水平，增加了现金流的浓度，这必然会体现在二级市场价格上。

无论公募REITs基金扩募是否通过优先配售原持有人的方式进行，都会对现有REITs投资者持有的份额释放利好，获得一定的资本利得收益。

另外，我们投资者要从如下三个方面衡量扩募对于现有公募产品的影响：一是装入资产的质量。装入一个好资产，对现有公募REITs是利好，但如果要装入一个质量一般的资产，可能起到负作用。衡量质量好坏的一个重要指标就是资产的估值情况，产权类和特许经营权类资产的估值方式不同，评判标准也不同，要具体分析。

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