在中国半市场化的金融环境下，股市中的悲欢，尤其具有草莽之色。其本应具备的融资功能已部分被异化成“赌场”。尽管凶险自知，在远去的时光里，股市上倍受追捧的那些人和事。ST这顶帽子，在证券市场中屡见不鲜。

所谓ST，是指企业连续两年财报亏损而被特别处理的股票，ST是英文“Special Treatment”的缩写。这类股票存在极大的风险，投资者一般都唯恐避之不及。然而，江湖谋生的游戏规则又总是如此二元对立，风险之高，当以厚利作为酬报。玩家的鲁莽和细致，都可以在这类股票上得到淋漓尽致的体现。

由于受到特殊处理，企业必然寻求转机，一旦重组成功，不仅可以成功摘掉ST的帽子，股价还会一飞冲天。这个博弈的结局，代表一种寓意，关键在于，选择哪只ST进行游戏。近两年，越来越多的人关注到ST股了。

为什么越来越喜欢ST股了？因为有些被ST的股票反而上涨更加犀利，这在A股市场司空见惯、习以为常，是一道既奇葩又靓丽的风景线。不过对于普通散户交易者来说，还是要慎重选择。

一般ST股不跌反而大涨会有以下一些原因：

1、价值被低估。刚被戴上ST帽子的股票，在管理层导向、市场情绪化和庄家刻意打压下，股价连续以跌停板方式下跌，导致有些没有退市风险的ST股票被严重错杀，股价低于净资产甚至低于面值。

2、有重组预期。被ST的股票到了“山穷水尽疑无路”的境地，越是这样就越有资金对其进行重组，一有风吹草动，股价连续涨停。

3、破产重整。被ST的股票一旦被破产重整，势必是“柳暗花明又一村”。

4、有资金专门运作。A股市场个股没有像样的做空机制，这给资金做多ST股票吃了定心丸。一旦资金认为其不会退市，就肆无忌惮地炒作，因此就有被ST的股票反而上涨更加犀利的奇葩景象。

如果想要ST股买卖只要开通交易权限即可，需要风险承受能力为C4级及以上，并签署“风险揭示书”就能开通。ST股票报价以5%的涨幅或5%的跌幅为限；ST股票上市后，在原股票名称前改为“ST”，如“ST钢管”；上市公司中期报告须经审计。由于ST类股日涨跌幅控制在5%以内，也在一定程度上抑制了庄家的蓄意炒作。

对于特殊加工的股票，投资者也有不同的待遇。具体分析具体问题，部分ST个股主要是经营亏损，那么短期内很难扭亏为盈。虽然ST股票的股价变化相对较小，但存在退市风险。所以在选择ST个股时要注意这一点。对于新投资者们不建议交易ST股，交易风险较大，要注意ST股票涨跌幅限制为5%，创业板ST股涨跌幅限制为20%。

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