在银行股里面最有潜力的就属招行，后市可期。

银行类概念、H股概念、可转债概念、基金重仓概念、大盘概念、沪深300概念

配股融资：2009年10月股东大会批准按每10股配售不超过2.5股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同，以截至2009年8月10日总股本1911939.09万股为基数测算，配股总融资额不少于180亿元人民币，且不超过220亿元人民币，募集的资金将全部用于补充公司的资本金，提高资本充足率。

金融指标股：截至2009年6月末，资产总额为19727.68亿元，比年初增长4009.71亿元，增幅25.51%；贷款和垫款总额为11521.67亿元，比年初增长2778.05亿元，增幅31.77%；客户存款总额为15，406.82亿元，比年初增长2，900.34亿元，增幅23.19%。

零售业务：截至2009年6月30日，零售贷款总额人民币2,764.36亿元，比上年末增长26.03%，零售贷款占贷款总额的24.99%，其中，个人住房贷款总额比上年末增长31.04%，信用卡应收账款总额比上年末增长4.88%。

QDII资格：中国银监会2006年8月15日公布，批准招商银行开办代客境外理财业务的资格，使公司成为第8家获得QDII资格的银行；2008年4月银监会批准招银金融租赁有限公司开业。

股权投资：2009年中报显示，公司持有招商基金管理有限公司33.4%的股权，初始投资成本为人民币19091.4万元；持有招银国际金融有限公司100%的股权，初始投资成本为港币25000万元；持有中国银联股份有限公司4.8%的股权，初始投资成本为人民币8000万元。

预计招商银行2009年净利润为189.78亿元，同比下降9.40%，考虑配股效应后的每股收益为0.99元，同比下降21.22%。我们认为招行业绩压力最大的时 期已经过去，从长期看资产质量、零售业务以及永隆协同效应逐步体现将为招行带来持续的成长性，12个月目标价为18.76元/股，对应2009年市盈率为19倍，2009年市净率为3.75倍。建议买入。

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