每每谈及未来的大盘走势时，我们总要对整体的宏观经济走势，资金状况，整体的估值水平分析一番，并发明各种方法预测大盘走势，感觉大盘像一只独立的股票一样。但其实我们看所谓的大盘，也就是指数，都是由一些成分股组成，这些指数成份股的涨跌合成了这只股票——指数。所以预测指数最科学的方法肯定是预测每个指数成分股的涨跌，进而能合成指数的整体涨跌。
　　
　　单个股票的长期走势基本是与其内在价值相关联的，指数也由此而决定。那么我们通行由上而下的做法中先预测指数这个独立物种的涨跌，然后据此行事，决定个股买卖的决策，就是完全颠倒了因果关系的做法。这看上去就像一个试图追逐自己的影子人一样。
　　
　　为何预测指数困难或者没有人能够长期依靠预测指数成功，是因为不论长期还是短期，很难有人能同时预测几十甚至几百只指数成分股的涨跌。但是深入研究持续跟踪几个公司，判断几家公司的长期走势则是有可能的。后者的难度也远远低于前者。
　　
　　相反一个对指数成分股的公司（比如道琼斯指数这种成份股比较少的指数）有深入研究的人，根据对每个企业的情况得出的一些大盘走势的模糊看法，可能比那些精妙的后视镜的方法更有价值
　　

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