一直在谈投资,到底这两个字如何定义
价值投资鼻祖格雷厄姆是这样描述投资的:建立在详尽分析基础之上,在确认本金安全的前提下,追求令人满意收益的行为,一切无法满足上述条件的行为都是投机行为。在这句话中,前提条件在于“确认本金安全”。他的爱徒巴菲特讲过两条重要的投资原则:第一,永远不要赔钱;第二,永远不要忘记第一条。他说的依旧是“确认本金安全”。
看来,投资和投机的重要区别在于是否可以有效的、理性的,客观的判断:本金是否安全。分析什么内容才有可能得知本金是否安全呢?在这个问句中,重点在“有可能”三个字中,要求你用理性客观的角度来理解这一部分的内容。
先说答案:分析资产本身。格雷厄姆所说的建立在详尽分析基础之上,他没说分析什么,我的看法,他说做的分析内容就是资产本身,而非其他。这是基于格雷厄姆的投资思想以及他在《聪明的投资者》和《证券分析》中所大量阐述的内容。
资产的本身是资产的原来面貌,而不是资产的其他表象。一家公司是一种资产,他本身的面貌包含但不限于:公司所提供的产品或服务,公司的竞争力,公司的管理人员,公司的盈利能力,公司品牌,公司厂房,公司的资产和负债等等;而资产的其他表象最常见的是:这家公司的股票价格、消息等。
或者这样说:你通过分析公司的资产和负债,分析公司的产品和服务,分析公司的盈利能力,分析公司持续赚钱的可能性,这是基于资产本身,是有可能分析本金是否安全;而你通过分析公司股票价格的波动,之前涨的怎样,是否在移动平均线之上,RSI,布林带是如何给出交易信号的,这就不是基于资产本身的分析方法了,再怎么分析和“本金安全”沾不上边儿。所以技术分析派依赖于“止损”,保住本金的办法是停止损失扩大,割肉出局。
确认本金安全的可能途径是分析资产本身,也就是说你起码知道自己买的到底是什么,就是这么简单的逻辑,去超市购物要先看是什么商品,再去看是什么价格。但在股市里,或者在买基金的时候,很多人不知道买到的是什么“商品”,只是在关注“价格”或“价格的变动”。
根据格雷厄姆的说法:建立在详尽分析基础之上,在确认本金安全的前提下,追求令人满意收益的行为,一切无法满足上述条件的行为都是投机行为。所以投机行为是不基于资产本身做分析的那些方法,因为这些方法无从谈起“确认本金安全”。而投资就是通过对资产的分析与研究得出投资决策,达到风险可控,收益可期的目的。
那投机方法都可能有什么呢?技术分析就是一大类,还有道听途说,凭借感觉和心情都算。所谓的技术分析,绝大部分都是基于历史价格变动所形成的统计计算方法,从价格的历史变化中,找到规律,再应用这些规律获得盈利,本质上是预测大众。
投资和投机方法可以看做是我个人的分类学,便于归类,方便你阅读和理解。我认识一些使用技术分析赚钱的人,但是太少,纯粹的使用技术分析也可以获得盈利,但我认为难度更大,而且更累,大部分需要每天盯盘。
我有丰富的技术分析经验,从2008年到2014年,我都是在研究和运用技术分析,当时做过几年的讲师,讲课内容就是技术分析。所以我并非天生认为基于资产本身的分析更合适。由于技术分析很难从根本说服我,更重要的是难以盈利,所以最终放弃了那种分析方法。所以我对你的建议是:尽可能选择投资的分析方法辅助你赚钱。
还有个简单易行的办法:你可以细心观察周边炒股和买基金的人,他们的状况是怎样的,他们的分析方法是什么,坐下来请教他们,或许也有助于你做出学习方向的选择。不少人惧怕股市,害怕基金,几乎都是因为曾经亏过钱,或家人朋友有过不好的理财遭遇给他们的生活造成了不良的影响。但是如果可以理性分析他们(或自己)为何亏损,用了哪些分析方法做出哪些决策后,你将会获得一笔宝贵的财富
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