整体风格切换或未到来 基金等待中小成长股时间窗口
在连日来持续的二八分化行情之后,1月22日、24日,创业板终于出现强劲反弹,这在一定程度上激活了部分市场人士对于中小市值成长股的热情。不过,站在目前时点,虽然有越来越多基金经理看好部分成长股的性价比,但对于风格切换的时间窗口,他们大多认为仍需等待。
增量资金偏好制约
2018年以来,A股市场呈现出较为剧烈的风格分化。财汇金融大数据终端显示,截至1月24日,申万大盘、中盘、小盘指数涨幅分别为9.53%、2.71%、-0.01%。华宝基金分析表示,年初以来,市场进入增量资金选择低估洼地的行情。年初以来的行情,基本上是低估和确定性的组合,且低估的特质非常显著,比如地产、银行、石油石化、家电板块,都是在行情启动前估值相对有比较优势的板块。
在较为极致的市场风格中,尽管一些基金经理较为看好部分中小盘成长股,但在实际投资中仍感受到较大的压力。
“年初以来的增量资金主要来自于银行、保险等机构以及北上资金,尽管一些中小盘成长标的的估值已经具备吸引力,但是由于这些标的不符合主流增量资金的选股偏好,短期不受资金青睐,因而表现平淡。”一位成长风格私募基金经理坦言,尽管自己更偏向成长股投资,但在目前的行情中出于业绩的考量,也必须配置一些大盘蓝筹股。
对此,光大证券(15.01 -1.31%,诊股)(10.64 -1.66%)分析师亦表示,虽然基金经理对中小市值的一些成长标的关注度提高,但由于追求相对收益,他们仍会被动性配置价值蓝筹,所以价值蓝筹大概率仍是今年的投资主线。
亦有基金经理较为担忧中小市值个股流动性对于投资的影响。私募基金世诚投资表示,卖方研究在阶段性看多以创业板指数为代表的中小市值成长股时,可能忽略了一个买方机构无法回避的问题,即二级市场的流动性。在过去的12个月,流动性分布越来越不均衡,即更多数量的、以中小市值为代表的个股正在不可逆地失去宝贵的流动性。
“一些规模较大的基金较难介入一些市值偏小的标的,因此选择成长股标的可能还是得在中盘范畴里寻找。”一位公募基金经理分析表示,特别是对于持股集中度较高的主动选股型基金而言,这方面的压力更大。
整体风格切换或未到来
不过,从估值吸引力角度出发,越来越多的机构明确表达了对于中小创中优质个股的看好。汇丰晋信股票投资部总监丘栋荣近日表示,目前许多大盘蓝筹股已经偏贵,尽管市场仍处于大盘风格,但他仍会选择卖掉部分大盘股,然后寻找一些有吸引力的中小创个股。当前市场部分“漂亮50”公司未来的盈利和现金流的稳定性、成长性和持续性可能被市场高估,而其周期性却被市场低估。虽然目前中小创里仍有80%的标的偏贵,不过在剩余20%的标的里,仍然可以寻找到相对便宜、基本面好的标的。可以看到,经历过去两年的调整,现在中小市值股票比以前机会更多。
安信证券首席策略分析师陈果认为,2018年A股最大的变化将是成长风格由熊转牛的一年。过去一个阶段经济是在复苏而非收缩,在这个阶段,并非只有个别龙头公司盈利复苏,新兴行业复苏呈现一定的后周期性,但弹性会更大。并且,创业板相对沪深300的估值已到达历史底部,创业板2018年的PEG水平接近历史底部,机构对创业板的配置也接近历史底部。当越来越多的机构倾向均衡化配置时,市场环境就会对成长股越来越有利。
至于成长股何时会有较大的表现,机构之间的分歧较大,多数分析认为仍然需要一定时间的等待。光大证券分析师表示,中小成长风格的时间窗口大概在3-4月一季报披露期间,需要业绩的验证。今年整体思路仍然是紧抓主线,辅助中小成长。申万中小盘最新周报认为,部分中小盘个股已经具有性价比,但整体风格切换时候未到。目前布局中小盘成长股,首先要从年报和一季报业绩出发,其次要找安全边际高的绝对值买点。
上述私募基金经理则分析表示,当年初增量资金布局期结束后,市场存量资金就会重新审视各类标的之间的性价比,届时部分资金或许会转向成长股。
华宝基金亦认为,短期来看,从增量资金的角度,北上资金从新年第一周净流入145.4亿元,第二周82.9亿元,到第三周25.7亿元,速度放缓。春节前可能逐步进入存量资金板块博弈的行情之中。低估、板块轮动和反弹,可能是春节前的主要节奏。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 2省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 3华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 4长园集团无趣(长园集团600525)
- 5中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 6首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 7炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 8中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 9中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 10周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 11上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 12中发科技它来了(中发科技600520)
- 134月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 14现在很多人说茅台酒有金融属性是硬通货,这纯属扯蛋,房产的经融属性不比茅台更强,你(贵州茅台600519)
- 15工行,石油,市值前三争夺战难解难分,今天工行奋力直追,又把石油打败了,想当大王谈(中国移动600941)
- 16贵州茅台最高涨幅3000倍+,价值投资者的福音,10年一遇,下个贵州茅台已产生!(贵州茅台600519)
- 17康美按时发布了年报,标准无保留,随时摘帽(康美药业600518)
- 18我认为我今天的抄底就是一个错误,就算当时在2.02卖了加上手续费我也只是亏个10(康美药业600518)
- 19你们可真是太操心,海南机场又不给你发工资,就哪点股票够精神损失费嘛,我给大家科普(海航基础600515)
- 20今年,海南将锚定封关运作这个目标开展攻坚行动(海航基础600515)
- 21清明假期海南接待游客153.10万人次旅游总收入19.3亿元记者从海南省旅游和文(海航基础600515)
- 22简谈几点感受,在外出差,没在电脑旁,简单写几句吧,欢迎大咖补充:1.03年利润4(天富能源600509)
- 23转让至中新建电力集团,转让价格为7.3元/股,合计约33.71亿元。(天富能源600509)
- 24方威指出,2023年钢铁行业不好,但通过全体员工的共同努力,四家钢厂都盈利了,其(方大特钢600507)
- 25我来分析一下方大特钢吧昨天卖出的人是不理性的怎么说呢,首先方大是属于特钢并不是地(方大特钢600507)
- 26蛮厉害的,小弟,大学时期就进军金融市场,多历练历练!虽不知道你学习的是什(长白山603099)
- 27鹏欣资源索赔案:这次不是“飞”得太高,是“摔”得太狠!(鹏欣资源600490)
- 28中金黄金226万吨露天开采矿山铜价创18年历史新高↑[上涨][上涨]二度季赚大了(中金黄金600489)
- 29中金黄金特大利好来了:内蒙古矿业五十七万吨钼矿钼价近期飙升11%↑[上涨][上涨(中金黄金600489)
- 30中金黄金在美盘上称为皇家黄金喔[上涨]↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨](中金黄金600489)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧