哔哩哔哩弹幕网近日向美国证券交易委员会提交IPO申请，计划在美国上市，融资金额4亿美元，股票交易代码为“BILI”。此次募资将用于继续满足用户对优质内容的需求、持续提升用户体验；同时将进一步加强平台技术，包括云技术、大数据和人工智能，并全方位加强平台的竞争力。
　　
　　投资逻辑
　　
　　公司2017年总收入为24.68亿元，年净亏损1.01亿元；但是公司收入增速保持良好势头，其中2016年收入同比增长300%，2017年收入同比增长更是达到372%。
　　
　　截至2017年第四季度，公司月活用户为7180万，是2016年第一季度的2.5倍，用户日均使用时长为76.3分钟。
　　
　　公司81.7%的用户都是出生于1990-2009年之间的年轻人，正式会员第12个月的留存率超过79%，用户对公司品牌高度认同，粘性超高。有机构统计，B站在中国24岁以下用户最喜爱的APP中排名第一；同时，在百度发布的2016热搜榜中，B站在00后十大新鲜关注APP中排名第一。
　　
　　公司专业用户创作视频占整体视频播放量的85.5%，2017年活跃内容创作者数量同比增长104%。
　　
　　哔哩哔哩
　　
　　哔哩哔哩是中国领先的年轻人文化社区，创建于2009年6月，被粉丝们亲切地称为“B站”， 特色是悬浮于视频上方的实时评论功能，爱好者称其为“弹幕”。
　　
　　网站以ACG相关内容起步，现阶段已发展为包含视频、游戏、直播、社区等服务的综合性内容平台。
　　
　　经营模式
　　
　　公司目前收入占比最大的业务是游戏，在2017年占总收入的83.4%；直播业务和广告业务起步较晚，分别占比7.1%和6.5%。
　　
　　公司游戏收入主要模式是和开发商联合运营游戏，吸引用户进行消费。所谓联运是指，厂商开发游戏后与平台进行联合运营，获得收入双方按照约定比例进行分成。
　　
　　例如，公司与发行商联运大热手游《崩坏学园2》，在短短三个月内便创造了2000万人民币的总收入，为发行商提供50%的安卓平台收入，核心数据比其他安卓平台高3-4倍。公司正在与国内著名游戏巨头盛大公司合作，发行《Lovelive学院偶像祭》、《梅露可物语》等海外人气手游，为其商业化转型创造稳定的现金流。
　　
　　热股视点
　　
　　二次元产业位于互联网文化产业中，是近五年兴起的针对年轻一代群体的互联网文化形式。核心二次元用户会花费大量的时间和财力在ACGN上，他们深爱动漫，经常上AB站、动漫论坛、贴吧和微博，他们会深入了解并深爱与二次元相关的诸多事物。
　　
　　目前二次元行业市场规模不断扩大，产业市场规模已达到1000亿元人民币，5年后将迎来1000亿美元的市场份额。消费需求潜力正在迸发，2015年，核心二次元用户规模已达到5939万人，泛二次元用户规模达1.6亿人，二次元用户总人数近2.19亿，且用户人均每年在二次元文化周边消费1700元，这预示着强大的市场潜力。
　　
　　其实这并不难理解，中国二次元用户群体中90、00后占据94.30%，其中95后占据57.6%，二次元文化作为他们的主流文化之一，谁能抢占到二次元经济这块“大肥肉”，就可以抢先获得未来互联网的核心用户资源。所以要想站在未来互联网发展的制高点，就必须重视二次元经济的发展潜能。
　　
　　而这些庞大的具有极高忠诚度的核心二次元用户，也为B站这样的二次元视频平台进行商业化探索带来了很多机会

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