58-62.5亿半年报2个月看新华三集团的毛利分析

吕衣申

(发表于: 紫光股份股吧更新时间: )

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58-62.5亿半年报2个月看新华三集团的毛利分析

1，华三部分很好算，17.4亿*47.69%=8.32亿这部分乘4就是33.28亿这是应该并表后的最低毛利，实际2016年的毛利应该是49，92亿以上，这是一个很让人惊叹的数字，老赵有一手，1年就让华三重放异彩，收复失地。以50亿以上的利润基数迎接2017年，预计复合30%，2017年的毛利能够达到65亿以上。好了，这里是仅仅是华三通信部分。我分析完了。2，很多人莫名其妙的认为刀片服务器不赚钱，我想了下，根本不是那么回事。半年报里我们已经可以分析出，紫光华山的优质程度虽然赶不上华三通信部分，但也比国内很多上市公司的资产优质很多了。另外，紫光华山的毛利应该是大于4.63%的，因为之前紫光本身的数码分销的业务的毛利才3.3%那么2个月11.5亿的营收能把53亿营收的毛利拉高1.3个点的话，紫光华山的毛利率应该在 15%左右。那么紫光华山的毛利贡献10个月应该在7亿左右。3，5，6，2个月确实是有季节性因素在里面，为什么，总营收新华三才30亿不到，1年才180亿，还不如去年，按照20-30%的复合增长体量，以210亿为基准，新华三2016年的营收应该在260-280亿元之间，这中间足足少算了将近100亿的营收。那么把这80-100亿按照上述华三通信和紫光华山的3：2营收比例分摊，不难算出这部分的毛利是27-34亿之间，除去前四个月不并表部分，大概是18-22.5亿。那么，7+33=40亿这是最次情况下新华三的2016年毛利贡献，58-62.5亿是新华三集团的2016年的毛利贡献（紫光可以分一半的）。至于，老赵会怎么做报表去折腾，那是他的本事，报表里能看到的毛利就在这里了。另外半年报120页中本期获得的华三现金利润：华三通信技术有限公司 3,373,903,602.82，其中27亿多是并表前惠普独享的的（大概正好是2015年5月-2016年4月的新华三的纯利），6亿多是并表后和惠普共享的，这6亿不会是毛利，应该是真正的利润率，因为华三通信和紫光华山2个月的毛利就是10多个亿了，这才是新华三集团最基本的毛利和利润率概况，老赵你再怎么玩报表掩盖利润也是没用的。

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王刻

太专业了，我只想明白，老赵如果不在报表掩盖利润，实际情况是怎样？对半年报及年报的影响是多少？

2016-09-01 10:42:32
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程条

老赵是要慢牛，现在大盘不明朗，拉起来爆炒不是好事不掩盖的话就和我之前预计的一样，20%多点的利润率，远超华为一个月归属利润2亿左右，而且刚并表整合，三费高是很正常的新华三的平均利润率在20%，毛利30%多，怎么艺术性的，慢牛长牛是个技术问题以清华对股王和**第一的执着，这部大戏才刚刚开演。

2016-09-01 10:46:53
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充汪

月归属1.5亿纯利才是正常的

2016-09-01 10:47:42
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诸制佳

你看吧，毛利高的话，利润率想做低都难的，以前我们对华三的利润率只能靠猜测，但现在有了数据依据，就不是猜测了，对长线客来说，数据的基本面胜过一切K线。

2016-09-01 10:49:15
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蒋责

我已持股有一年多了，已经算长线客了，不知还要持多久才能到130元的股价

2016-09-01 10:53:57
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郁卓伴

它现在按我A的标准估值就值100了（券商的研报才是专业的，基本都是靠谱的），遇到次爆炒和牛市到200分分钟的事。等着吧。便宜不卖就是了。

2016-09-01 10:56:09
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党专车

谢谢大仙

2016-09-01 10:58:03
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韦命

不客气，我现在特别希望有看空的来质疑和反驳，我的进步需要有水平的看空的老师的指点！跟他们学了很多，但怎么还是越看越多？岂可休

2016-09-01 10:59:01
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贝活计

说得对，随着时间推移，确定性只会一步步增强，先知先觉的会早下手，等到什么都明朗了，就不是这个价格了

2016-09-01 11:00:03
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竺值

大仙你这次分析半年报，我表示佩服

2016-09-01 11:01:49
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养中形

哪里，是看空的一些朋友有水平，指点我的，我也是顺着他们的思路反着想而已。

2016-09-01 11:04:48
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乌侍般

看半年报出的十大流通股东明细来看，情况都不是太乐观，好似没有什么实力的庄家进驻，这是我最担心的了

2016-09-01 11:04:51
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鲍只

继续忽悠！中报不行，吹三季度报，三季度报不行，吹年报。

2016-09-01 11:05:25
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扈牛枰

全部都是意淫的数字！

2016-09-01 11:06:18
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冷晏杯

你看到的数据是延后3个月的，有实力的是在7月进来的，三季报才能见个豹子头而已。原来才8家机构，现在45家，很乐观了。

2016-09-01 11:06:26
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廖邢

现在是45家无错，但大多数机构的持股数可能都不及某些散户持股多，呵呵

2016-09-01 11:10:53
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宰弘俟

7月底建仓50亿的那群才是真机构，他们是谁，我们11月31日才能知道。

2016-09-01 11:14:41
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邱炎沓

你可以改名捕熊者

2016-09-01 11:21:20
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殳毛

中邮趋势精选灵活配置混合型证券投资基金这个也守了1年多了。

2016-09-01 11:27:07
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聂纱仆

二季度的个人股东刘丹是什么人？牛散？资金量很大哦。

2016-09-01 11:45:10
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