公司年报点评：坚定高端、国际发展战略,智能物流有望发力

高布俯

(发表于: 软控股份股吧更新时间: )

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公司年报点评：坚定高端、国际发展战略,智能物流有望发力

研报日期：2016-04-24

　　软控股份(002073)　　公司 15 年业绩稳健增长。2015 年，公司实现营收 25.16 亿元，同比下降14.69%；营业利润 1.54 亿元，同比增长 41.92%；归属于上市公司股东净利润 2.10 亿元，同比增长 9.08%，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.28 元（含税）。2015 年，宏观经济仍处于寻底整固阶段，橡胶机械行业的发展速度也明显放缓，公司 15 年营收受宏观形势影响有所下滑；15 年公司投资收益 1.12 亿元，同比增长显着（154.13%），为公司全年业绩增长提供了有力支持。　　分项营收有下滑，毛利率稳中有升。（1）橡胶装备系统营收 15.05 亿元，同比下降 23.61%，毛利率 35.82%，同比增加 1.08 个百分点；（2）合成橡胶材料营收 4.90 亿元，同比上升 52.62%，毛利率 10.14%，同比增加 2.13 个百分点；（3）机器人与信息物流营收 1.40 亿元，同比下降 27.74%，毛利率45.07%，同比增加 5.97 个百分点；（4）化工装备营收 1.10 亿元，同比下降40.18%，毛利率 15.01%，同比增加 1.11 个百分点。受 15 年宏观局势影响，公司主要分项营收有下滑，公司产品毛利率 15 年普遍都有提升，未来随着经济筑底反弹，预计公司产品营收也有望企稳回升。　　公司稳步推进“中高端”、“国际化”战略。软控公司近年来在全球范围内积极布局，战略向中高端和国际化领域进军。公司 2011 年在美国设立了全资子公司，同时收购了全球知名成型鼓生产商 WYKO；2012 年，公司全球设立了五个大区，同时建立起覆盖全球的服务网络。公司的“中高端”、“国际化”布局正在稳步推进，目前公司已与固特异和普利司通开展前期合作。　　“科捷物流”进军智能物流市场。2010 年，软控公司控股青岛科捷自动化公司，进入机器人领域。2014 年底，软控公司与上海贤益物流自动化公司实现全面合作，并于 2015 年初对软控自有物流业务和上海贤益公司进行整合，成立了青岛科捷物流科技有限公司。15 年公司在自动化物流、机器人领域持续投入，并在橡胶新材料领域进行规划和投资。15 年公司非公开发行拟募集12.7 亿元，主要投向轮胎装备智能制造基地、工业机器人及智能物流系统产业化基地二期、轮胎智慧工厂研发中心、智能轮胎应用技术中心四个项目。　　盈利预测与估值。我们预计公司 16-18 年将实现收入 34.02、40.52、46.85亿元，归属母公司净利润 3.20、4.02、5.50 亿元，摊薄后 EPS 分别为 0.39、0.49、0.67 元。我们给予公司 16 年 35-40 倍 PE，未来 6 个月目标价格区间13.65-15.60 元，买入评级。　　风险提示：宏观经济下行风险；新业务推广进度或低于预期。今日最新研究报告

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昌彩祖

周一不涨停就走人吧

2016-04-24 15:51:20
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习特

周一不涨停，就走人吧

2016-04-24 20:39:39
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李恩夷

不涨停就是屎，说再多利好也白搭

2016-04-24 20:56:12
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毕两床

就是个骗子公司，为了定增。莫名做个一季度利空的数据。无良公司。压低增发价，挤压的是散户的血

2016-04-24 22:55:42
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须可

抠门公司

2016-04-25 06:24:35
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姚佩外

股票历史上，机构研报一论多股票就跌。

2016-04-25 06:57:28
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严皂吟

2016-04-25 11:26:31
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王埋旬

2016-04-25 12:45:10
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司芝昔

来，老子原价卖给你，

2016-04-25 13:23:56
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容旁

老袁老了狗屁不是了

2016-04-25 14:04:59
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鲍讼佛

青岛的杂碎，老猿，软控，吹牛逼使劲吹，高点创意，软控，老猿，牛逼再吹没用，大家在诅咒软控，老猿，诅咒，诅咒，不死也垮，诅咒倒闭

2016-04-25 14:46:06
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朱字旺

老猿，老巴子一个，

2016-04-25 14:49:58
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岑者

逆势操作是失败的开始。

2016-04-25 20:03:24
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居洋胡

y

2016-05-03 06:29:26
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闻染

定增肯定没毛

2016-05-03 07:11:47
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钭二秒

哎，买那只那只出研报，什么手气.....

2016-05-03 09:59:55
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蓟光

涨不停，不停涨

2016-05-03 20:33:25
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云帛

2016-06-20 09:50:08
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