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研报日期:2016-08-02
国轩高科(002074) 事件描述 国轩高科发布半年度业绩快报,上半年实现归属净利润 5.33 亿元,同比增长 141.09%。 事件评论 二季度收入环比增长,净利润有所下滑。根据业绩快报,公司上半年营业收入 23.99 亿,同比增长 169.11%,归属母公司净利润 5.33 亿元,同比增长 141.09%。 其中二季度营业收入 12.25 亿元,环比增长 4.34%,净利润 2.27 亿元,环比下降 25.82%。二季度净利率 18.5%,环比一季度下降 7.5%。 行业政策调整期,二季度电池需求略有收缩。今年一季度动力电池行业普遍存在补去年缺口现象,从而淡季不淡,而二季度受骗补调查、补贴调整、电池目录等政策扰动影响,整车放量收到抑制,进而影响了动力电池需求。从公司情况看,二季度营业收入比一季度增长 0.51亿元,考虑近几年东源电器一季度收入约 1-1.3 亿元,二季度收入约2-2.9 亿元,判断公司二季度电池收入环比一季度下滑约 0.5-1 亿元,下滑不超过 10%,表现优于行业整体情况。公司二季度净利率下降较快,判断一方面是由于低利润率的东源电器收入占比增加,一方面是下游电池客户质保要求不同导致报价和毛利率相比一季度有所差异。 龙头地位稳固,三元加速布局:公司是 A 股动力电池龙头企业,产能规模迅速扩张,合肥基地一、二期、昆山、南京基地顺利达产,合肥三期与青岛莱西工厂投产在即。判断公司 2016/2017 年末合计产能分别达到 18.5/32 亿 Ah,释放产量 8.6/17.5 亿 Ah,市占率分别达到9%/13%。近期公司表示合肥三期、莱西项目在年内将达到合计 5 亿Ah 三元电池产能,超出市场预期。 随着乘用车、物流车市场逐渐放量,未来国内三元动力电池需求增速或明显高于磷酸铁锂电池,公司加速布局三元有望大幅打破增长瓶颈,尽享行业发展红利。 投资建议:预计公司 2016、2017 年 EPS 分别为 1.54、2.09 元,对应PE 为 24、18 倍,维持买入评级! 风险提示:新能源汽车产业发展不及预期,公司扩张不及预期 今日最新研究报告
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冷己花中报预增逾5倍。10送10,填权上扬到50元。_______________000957中通客车,股本2.96亿,新能源整车龙头。EPS:去年1.58,10股送10股派5元。〓中通客车预计今年利润7.5亿,EPS近3元。绩优蓝筹新能源汽车-目标百元,珍惜!!〓 聊斋志异家乡的,聊城正宗特大妖股。____________000957中通客车新能源整车龙头,股本2.96亿。EPS:去年1.58,10股送10股派5元。〓中通客车预计今年利润7.5亿,EPS高达近3元。绩优蓝筹新能源-目标百元,珍惜!!〓2016-08-03 09:09:46
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左贡七2016-08-17 06:12:57
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韦今招2016-08-17 08:35:01
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谈轩仓2016-08-17 20:52:23
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何奸2016-08-17 23:28:03
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唐畏烟2016-08-18 07:03:09
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牧米2016-08-18 10:41:56
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潘乞虹2016-08-18 13:27:33
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闻坂2016-08-18 14:06:18
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咸非昨2016-08-18 18:41:35
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晁剪。2016-08-18 20:03:24
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向畜佳2016-08-19 07:16:13
快速回复
- 1 还是超短玩舒服点不行就卖换票格局心累买的都是杂毛就那样,没勇气买龙做习惯了低位的(国轩高科002074)
- 2 固态电池。21、22、23年分别提到24年将量产装车,如今为何渺无音信?今年固态(国轩高科002074)
- 3 我来说两句,大众入股国轩高科是因为什么?大家有想过吗?宁德时代一家独大,价格垄断
- 4 国轩高科在国内动力电池企业装车量排行中名列前茅,并且它的主要装车量都是磷酸铁锂电
- 5 股价还有的跌吗?我认为可能性不大了。其理由是,一,市盈率,市净率,市销率,已经远
- 6 要看到大国在勾兑中的机会,持股
- 7 券商板块拉升 方正证券涨停
- 8 据机构统计,今年1-8月,乘用车总装机量突破207.1GWh,同比增长35.9%
- 9 国轩高科发布了L600启晨电芯及电池包,采用了磷酸锰铁锂技术路线。据了解,该电芯
- 10 号外!国轩刷新吉利两大纪录
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