广发证券 2015年12月26日研报 给予成飞集成三个月69元目标价推荐理由 锂电池业务投入与产能高速扩张。军工业务稳定推进。存在二次重组的预期。公司2014年重组遭到垄断定调失败后，针对国家大力扶持电动汽车的政策，集中火力猛攻锂电池业务。目前已经有福建金龙，宇通客车等稳定的龙头级客源，并在全国继续发展高端客户，市场占有率节节攀升。预计2016年每股业绩有望高达1.8元，2017年接近每股2元盈利水平。而2015年业绩预估为0.3元左右，目前的股价略有低估，年后股价弹升空间巨大。军工业务方面，公司作为歼击机系列零部件的供应商，随着国家周边环境的持续紧张以及受益于对外军火贸易高速发展，公司今后数年必将斩获更多军工订单，对公司业绩构成利好，又反过来促进公司进入加大军工业务的研发投入的良性循环。长远点看，尽管由于第一次军工业务的重组失败导致公司转身加大对锂电池的投入，但作为中航工业旗下的优秀上市公司，中航工业旗下的军工资产注入再次花落成飞集成并非全无可能。二级市场上，前段时间随着锂电池板块的走红，已经有超级主力深度潜伏，目前处于筹码收集过程中，一旦再次启动，股价将轻松突破历史高点。综上所述，给予成飞集成股价三个月内69元的乐观展望。希望投资者密切关注，并注意投资风险。

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