收购金龙，共创未来

卓配玄

(发表于: 海亮股份股吧更新时间: )

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收购金龙，共创未来查看PDF原文

研报日期：2015-12-24

　　海亮股份(002203)　　投资逻辑　　海亮股份以铜管加工、铜棒制造为核心业务，是国内第二大铜管生产企业，国内最大的铜管出口企业、最大的热交换用铜合金管生产企业；铜棒产量也位居国内前三。近年，公司业务稳步向金属矿业、金融、环保等业务拓展。　　拟收购金龙股份，做强铜加工，优势互补，协同增效，共创未来。　　公司自身铜加工产能达27.6 万吨，公司产销量一直维持增长势头，2014年已经达到22.9万吨，同时单吨铜加工产品盈利能力提升。　　拟收购金龙股份，做大、做强铜加工。公司拟按11.27元/股的价格增发2亿股及10亿现金，收购金龙股份100%股权，并以不低于9.99元/股的价格增发配套募集32.54亿元。金龙股份是我国最大的铜管生产商，铜管产能达50万吨。增发后，公司将成为全球最大的铜管生产商。　　铜管行业增速较为平稳。铜管主要用在空调、制冷、建筑、热交换（海水淡化、船舶、冶金等）等领域，其中空调、制冷领域用铜管占比达75%，随着国内外房地产市场回暖，铜管行业需求料将呈个位数增长。　　并购金龙股份，双方具有显着的协同效应：双方在采购、生产与销售方面，相互协调，可降低采购、生产及销售成本。整合能实现双方优势互补，如金龙股份铜管生产能力和技术上有优势，而海亮则在风险管控、成本控制等方面优势更强。整合能显着降低金龙股份的融资成本，增发完成后，金龙股份将获得36.74亿的现金流，极大改善公司的资产质量；金龙股份的保证金也将显着下降；再加上，海亮股份融资渠道较广，利率要低，金龙股份融资利率也有下降空间。　　环保材料业务将给公司带来稳定的现金流，也是公司未来业务的重点方向。　　金融板块收益稳定，若与集团业务相衔接，具备发展供应链金融的良好基础。此外，公司在刚果投资的矿业仍处勘探阶段，具备较大的潜力。投资建议　　盈利预测与投资建议：我们预计，不考虑增发，公司2015/2016 的业绩分别为0.27/0.35 元，对应当前股价的PE水平为44倍和33倍。我们认为，公司与金龙股份协同效应突出；金融板块具良好的发展基础。实际控制人拟在未来6个月内增持公司1%-2%的股本。海亮集团和/或其下属企业、公司员工持股也将参与公司的增发。因此，我们给予公司“买入”评级。　　风险提示：增发审批与反垄断风险；人民币贬值与双反风险；整合风险。[国金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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安夙占

又来了!

2015-12-24 18:29:56
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敖泳

庄家最怕什么呢？我说出来的答案一定会让你感到可笑—— —庄家最怕你不看他！因为庄家深知你的贪婪与恐惧，庄家的阴谋通过操盘手传递给你，他让盘口别有洞天风起云涌，他让k线图青面獠牙天花乱坠，只要你睁开眼睛看，你就会患得患失，你就会神魂颠倒，你就会惶惶不可终日……庄家就这样征服了你，因为他把这个交易市场当作戏院，将自己看成是卖座的大明星，而你心甘情愿做个忠实的观众，他就没天没日地尽情表演。当你不看他的时候，当他没有观众的时候，当他对牛弹琴的时候，他真的好怕，因为他的钱是贷款，他要付操盘手的工资，面对一个不看不闻不问不急的人，面对一个无知无欲无畏无惧的人，他的一切表演都是徒劳的，这就是庄家的死穴，这样的股民就是庄家永远不可战胜的散户。首先，我再次重申证券投资的一个重要原则：不要轻易暴露自己的仓位，不要谈论自己的成本，更不要暴露自己的想法，如果你认为是个好股，你就坚定持有并保持缄默，不要给主力充分了解你的机会，沉默是金！！！主力最怕的就是散户不看盘和散户不发表意见，得不到任何信息的主力操作起来就是闭门造车，无从下手！

2015-12-24 18:30:21
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蒲水盆

真的假的啊

2015-12-24 18:32:15
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韩效宗

赤裸裸宣布开始低点抢票了，难道今天的盘语是到到到发

2015-12-24 18:57:03
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岑邦求

因为怕赔的更多，最低点是小散户卖出来的。因为怕踏空错过，最高点是小散户买出来的，

2015-12-24 19:04:40
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夏炷丸

祝大家投资顺利

2015-12-24 21:16:45
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历阡砍

这是官方发布吗？好多错别字哟。

2015-12-24 21:30:56
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夏班烟

今天收盘价格是要要，要死

2015-12-24 21:44:01
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姚抑制

关于核准浙江海亮股份有限公司首次公开发行股票的通知监发行字[2007]485号，这个算利好吗？会不会涨

2015-12-24 21:44:57
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庾符制

什么脑子，明天就打你脸，高开低走

2015-12-24 22:53:05
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焦汝

你说的非常有道理

2015-12-24 22:57:06
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邰指志

涨停

2015-12-24 23:47:32
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范捐枝

散户看了你的话都看多庄家就是洗，别天真了，股市是残酷的，这不是做慈善，当你亏损的时候国家也不会来救你，救也没用。所以。成熟点。除非你是庄托。

2015-12-25 00:10:05
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蓝奶

炒冷饭

2015-12-25 00:11:12
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武朗巧

庄发这个的目的是什么呢？

2015-12-25 00:11:50
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聂师畔

大爷的，周三刚出

2015-12-25 01:09:25
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赖峡

又来研报了，研报一出必跌。

2015-12-25 08:07:25
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危巫含

忽悠，接着忽悠！！

2015-12-25 09:22:28
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费终仰

骗小散的钱，停了多半年，还JB有脸瞎BB

2015-12-25 09:54:36
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后先叮

加油掉吧

2015-12-25 10:13:17
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