研报日期：2016-03-28

　　亚太股份(002284)　　合作东风小康，同步开发智能驾驶，落地速度全市场领先。公司27 日晚间公告，已与整车企业东风小康签约智能驾驶技术合作协议。公司是无人驾驶龙头，已签约北汽、奇瑞、东风等，未来更多签约仍将发生。2016 年科技之光，无人驾驶是稀缺投资风口，行情正在激情演绎。　　公司是制动刹车领域龙头，国内份额第一，挑战博世/电装/德尔福巨头。公司参股前向启创（ADAS）、钛马信息（车联网）、Elaphe（轮毂电机）、杭州智波（毫米波雷达）、苏州安智（智能算法），坐拥无人驾驶产业链最完善最核心资产。　　持续推荐“无人驾驶”，预期逐步明朗，硬件先行、生态形成。我们持续推荐，2016 年是无人驾驶产业投资元年，类比2013 年的新能源汽车启动。行业近期利好不断，技术进步和法规推动明显，三年商业化五年产业化，预期开始明朗，硬件先行、生态形成。　　盈利预测与投资建议。年内定增22 亿元，大手笔投向无人驾驶，高科技高成长高壁垒，预计2018 年新增净利4 亿；年度核心推荐，无人驾驶龙头，看好公司先发优势和卡位战略，预计公司2016-2018 年EPS 为0.25、0.32、0.72 元，对应2016 年3 月25 日收盘价PE 分别为79、61、27 倍。目标价为26 元，对应2016 年PE 为104 倍，维持“买入”评级。　　风险提示。系统性风险。技术开发进度低于预期风险。 今日最新研究报告

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