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研报日期:2017-03-13
事件:顺丰控股发布2016 年年报,公司实现营业收入574.83 亿元,同比增长19.5%,归属于上市公司股东净利润41.8 亿元,同比增长279.55%,对应EPS 为1.06 元,同比增长278.57%。 重货 冷运 国际件发力,业务量增速回升,单价下滑带动营收增速放缓。2016 年顺丰完成快件业务量25.8 亿票,同比增长31.0%,增速较去年提升9 个pct,从收入结构看,公司近年重点布局的重货、冷运、国际件增长较快(分别同比 96.2%、 93.0%、 309%,收入规模分别达23.4、13.6、11.0 亿元),贡献主要业务量增量;国内时效产品(标快 特惠)收入同比 15.8%,增速与15 年相近。从单票收入看,16年单票收入22.15 元,同比下滑7%(可能与收入结构变化相关,如重货占比提升),单票收入的下行使得营收增速较15 年下滑4.2 个pct。净利润大幅增长,主要来自非经常性损益贡献与良好成本管控。16 年公司归母净利实现41.8 亿元,盈利大增一方面来自15.8 亿元的非经常性损益(主要是在资产置换中,关联方购买翠玉控股及其附属公司股权产生的计入营业外收入负商誉12.32 亿元);另一方面,来自于成本端的良好管控,公司营业成本为461.65 亿元,同比增长19.6%,公司主要成本支出(职工薪酬、外包成本和运输成本)增长约23.44%,低于业务量增速。 投资建议:我们看好公司1)在中高端商务件领域的绝对品牌优势;2)在航空网络、自动化与智能化提升等方面的先发布局;3)依托其直营化的运营模式积极拓展重货、冷运、仓配物流、供应链、金融等多元服务。预计公司2017-2019 年,EPS 分别为0.84/1.06/1.26 元,对应PE分别为75x/60x/50x,给予“增持”评级。 风险提示:宏观经济持续低迷,公司商务件增速不及预期;多元业务拓展不及预期;行业竞争加剧。[东北证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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桑枝03-13 13:23锂电龙头科恒股份300340和佛塑科技000973持续走强,上周五集体冲高回落后再次反包上涨,目前就锂电和高送转有板块效应,其他还是个股结构性行情,次新板块今日不强!2017-03-13 14:15:51
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郎佛就五矿稀土股份有限公司关于中国五矿集团公司组建大型稀土企业集团工作通过验收的公告本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整,没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。中国五矿集团公司(以下简称“中国五矿”)组建大型稀土企业集团验收会议已于2016年12月27日在北京召开,验收专家组在听取五矿稀土集团组建工作情况汇报并审查相关材料后,一致同意中国五矿以五矿稀土集团为平台组建大型稀土企业集团工作通过验收。被低估4倍!重稀土龙头股五矿稀土的市值,仅为轻稀土龙头股的四分之一!~~~五矿稀土(st五稀)已经公告扭亏即将摘帽,并且于2016年12月公告成功收购2个重稀土矿(在五矿稀土收购的华泰鑫拓地质公司旗下)!国家打击稀土走私与非法开采,国家稀土收储,稀土供应减少价格上涨,五矿稀土股价跌近4倍,严重超跌!还是购买重稀土矿的重组股!稀土股中的唯一央企~五矿稀土000831的市值仅仅是轻稀土股龙头北方稀土的四分之一,重稀土更加稀缺,价值远远高于普通轻稀土,说明五矿稀土被低估四倍!!2017-03-13 15:30:48
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