河钢股份(000709)3000万吨钢铁产量，每吨毛利1000元，股价低于5元

李奇

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河钢股份(000709)3000万吨钢铁产量，每吨毛利1000元，股价低于5元

河钢股份(000709)3000万吨钢铁产量，每吨毛利1000元，总利润300亿元股价低于5元河钢股份(000709)3000万吨钢铁产量，每吨毛利1000元，总利润300亿元股价低于5元，低估值区域龙头钒业景气大象起舞地利与人和，熔铸区域性龙头公司为国内第二大上市钢企，体量仅次于宝钢股份，钢材产能达3000 万吨，钒钛产能8.2 万吨。公司产品结构多元齐全，其中板材、棒材及型材产能占比分别为65.40%和23.27%，近年汽车板等高端品种比例提升促使产品结构优化升级。受益于钢厂临近港口，矿价低位带动冶炼成本优势显现，公司2011 年至2015 年吨钢钢铁成本均值位居行业最低位，优质区域性龙头顺应而生。供需紧平衡，强者受益更甚需求平稳是保障产业链利润持续性的前提。地产投资意愿与能力两强共同保障投资稳增，汽车因地产竣工或好转叠加购置税优惠取消刺激抢购，终端需求短期有望企稳。即便中长期需求回归弱势，但是京津冀以及雄安新区建设将提振区域性需求，公司2016 年华北地区营业收入占全国比重达74.86%，将显着受益于相应需求红利；此外，随着供给侧改革快速落地，淘汰产能与关停地条钢共同掣肘供给弹性，紧平衡格局将支撑钢价企稳。公司地处钢铁供给侧改革重地河北省，作为先进钢铁产能龙头代表，随着"控制增量优化存量，少破产多并购"战略规划继续落地，公司有望打造为区域整合的王者。钒产业势起，业绩弹性丰厚关于近期钒产业崛起，钢铁高景气叠加螺纹钢?质检?预期，共同奠定钒制品需求复苏基础；环保整治叠加禁止钒渣进口预期掣肘供给弹性。后期而言，环保高压下污染严重的钒产业复产或较缓慢、片钒出口回流相对滞后，替代品铌铁成本差异过大等或将推动短期涨价持续。公司是国内第二大钒产品生产基地，具备钒制品产能2.2 万吨，2016 年钒制品产量达1.44 万吨，具体产品包括片钒、钒铁、钒氮、钒铝等。结合不同原料自给率（50%~100%），弹性测算最新价格年化钒制品业绩约8.20 亿元~14.72 亿元；假设当前价格基础上钒铁和原料价格分别上涨70%和73.5%，对应价格钒制品年化业绩约15.78 亿元~28.61 亿元，钒制品板块业绩弹性相对显着。吨钢市值低位+钒行情催化，高弹性可待钢铁板块与产业链细分领域行情高涨之下，公司 PB 和PE 分别处于2000 年以来历史分位57.96%和67.03%，目前吨钢市值为1953.82 元，在全行业位居中低位水平，公司股价安全边际与高弹性共存；同时钒制品价格持续大涨有望催化区域性龙头丰厚业绩弹性预期，从而进一步推升股价上行空间。预计公司 2017、2018 年EPS 为0.29 元、0.34 元，维持"买入"评级

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廉洽

999

2017-09-15 08:22:43
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施崞侄

现净资产4.3元，股价4.46元。

2017-09-17 16:26:27
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缪日宜

017年上半年，公司坚持求新求变求突破的工作主基调，进一步聚焦“市场”和“产品”，围绕技术进步和管理创新两大核心任务，大力推进“六条工作主线”，生产经营和改革发展各项工作不断取得新的进展。2017年1-6月，公司产生铁1385万吨，粗钢1414万吨，钢材1355万吨，比去年同期分别降低4.43%、0.14%和1.27%；生产钒渣7.67万吨，比去年同期降低8.25%。2017年1—6月份，公司实现营业收入544.60亿元，营业利润16.97亿元，利润总额16.94亿元，归属于母公司的净利润12.51亿元。上半年产钢材1355万吨，下半年1400万吨，售价高600元一吨，毛利增加84亿元。

2017-09-23 07:35:57
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巢勾

6666

2017-09-24 10:07:13
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云洽内

555

2017-09-25 09:05:05
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全召易

6666

2017-09-27 08:51:12
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甘兵

9999

2017-09-27 10:00:31
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范艾

666

2017-09-28 09:15:34
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刘羊祉

777

2017-10-01 10:13:58
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钮夜婉

666

2017-10-03 09:50:23
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空捉

777

2017-10-04 09:53:18
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勾含丹

1吨毛利1000?净利呢？你说话太外行

2017-10-05 07:06:00
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匡咏

你们这几条死多头狗散啊，我老人家是真服了！我早已不再操作破钢铁股，转战比亚迪+一汽+中兴通讯+酒钢！

2017-10-05 19:48:37
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滑尺问

666

2017-10-07 19:00:25
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宁记咏

666

2017-10-08 09:35:03
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刘秀埋

777

2017-10-11 08:46:35
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羿收岗

立即使用

2017-10-12 09:08:33
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空冈艴

三季报0.21元，现净资产4.37元股价4.41元

2017-10-14 09:04:49
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滑百

888

2017-10-15 11:28:08
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瞿够奉

333

2017-10-15 17:45:12
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