新能源汽车産业高景气带动业绩提升，未来值得期待

劳之咨

(发表于: 多氟多股吧更新时间: )

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新能源汽车産业高景气带动业绩提升，未来值得期待

研报日期：2015-12-29

　　多氟多(002407)　　结论与建议：　　公司概况：公司的控股股东和实际控制人是董事长李世江先生，目前持有公司13.97%的股份。目前公司拥有冰晶石8 万吨、氟化铝20 万吨、六氟磷酸锂2200 吨、锂电池1.5 亿Ah 以及新能源汽车1000 辆的年産能。　　沿传统氟化工産业链向下游拓展至新能源汽车：公司2011 年建成六氟磷酸锂生産綫，2014 年建成动力锂电池生産綫、2015 年控股红星汽车，通过自身积累、研发和幷购，公司目前已经具备了萤石——电子级氢氟酸——氟化锂——六氟磷酸锂、正极材料——动力锂电池——电机、电控和电池组——新能源汽车覆盖上下游的産业链。　　新能源汽车发展迅速，前景良好：2015 年1-10 月份我国新能源汽车累计生産18.1 万辆，销售17.1 万辆。我们预计2015 年全年新能源汽车産量有望超过25 万辆，同比增长超过210%，销量有望达24 万辆，同比增长220%左右。按照国家的目标，如果2020 年新能源汽车産量达200 万辆，那麽2016-2020 年我国新能源汽车的産量年均复合增速应超51%。　　乘势加码布局，新能源汽车业务值得期待：在新能源电动汽车的带动下，六氟磷酸锂、动力锂电池需求旺盛，公司及时大幅扩産，幷规划了10 万辆新能源汽车的産能。短期来看，六氟磷酸锂和动力锂电池的旺盛需求有望直接增厚公司业绩，长期来看，若新能源汽车制造业务开拓顺利，公司未来发展空间将进一步打开。　　公司传统氟化盐业务尽管不景气，但是占公司利润比例已经很小：受供给充足、需求增速放缓的影响，冰晶石和氟化铝的价格自2011 年开始逐步下行，2014 年触底後维持在低位盘整。我们认爲尽管公司传统氟化盐业务不景气，但是由于占公司利润比例很小，业绩影响已经不大。　　盈利预测：鉴于六氟磷酸锂和锂离子电池业务高景气，加上新能源汽车将成爲新的盈利增长点，我们预计公司2015/2016/2017 年分别实现净利润0.39/2.31/3.52 亿元，yoy 822%/ 481%/ 57%，折合EPS0.15、0.90、1.42 元，目前股价对应的PE 爲533、90、59 倍。　　投资建议：由于新能源汽车産业链高景气有望带动公司业绩快速提升，切入新能源汽车制造领域後公司发展空间进一步打开，因此，长期来看公司具备较好的投资价值，但是，鉴于公司估值不低，幷且新能源汽车业务发展有一定的不确定性，因此，短期我们给予持有的投资建议，若股价出现回调，建议积极介入。今日最新研究报告

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融和

小便，昨天已经发过了，是不是重要的事情说三遍？那你明天再发一遍吧。

2015-12-29 17:36:34
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傅南圉

幸好你研报不是增持

2015-12-29 17:36:42
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卓咱士

为什么不在十几元的时候发消息？到了八十多了才吆喝？天地良心

2015-12-29 17:46:52
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皮娘吉

好在今天跑了高位找不到小散接盘只能发这种东西出来

2015-12-29 18:00:40
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芮圳畏

多氟多拥有全球锂电新能源完整产业链，价值低估

2015-12-29 18:12:05
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籍加徐

见光死！

2015-12-29 18:55:06
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向姗

多多已不行了，今天在板块中明显偏弱。

2015-12-29 21:47:11
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空冈艴

要出货了

2015-12-29 23:15:27
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景吏

外资清仓B股，带动大盘暴跌连续。年底资金回笼没有做多力量大家自生自灭，大家都休息了股价和市值上天了炒不动了不如不碰了

2015-12-30 08:49:43
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融凡位

你到焦作看看就知道了！弄了几辆车，把地方污染的……唉

2015-12-30 10:23:09
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宗特居

2015-12-30 13:33:36
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