2016年康得新实施员工持股计划，员工出资2亿，2倍杠杆融资，总共6亿，买入成本价格19.22元,买入股本3077万股。按照东方财富的融资利息是6.99%（以7%计算），则一年的利息是4亿*7%=2800万。对员工持股的成本增加为2800/3077=0.91元，故员工持股的实际成本是20.13。一般平仓线是维持担保比例130%。按照维持担保比例计算公式=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和），通俗讲就是维持担保比例=（自己的资产+借来的资产）/借来的资产。如果考虑年利息（实际上到现在才半年多）计算1.3=(X+4+0.28)/(4+0.28) X=1.284亿平仓线是（1.284+4）/6*20.13=17.7元如果不考虑利息计算1.3=(X+4)/4 X=1.2亿平仓线是（1.2+4）/6*19.22=16.7元（这也是为什么今年以来估价基本在17元附近就被迅速拉起来）再来谈一下这是利空还是利好。利空：跌倒17元附近员工持股爆仓，股价进一步下挫。其实这不是最大的利空，最大的利空是如果真的爆仓，员工的血汗钱就没了，这些钱可能还是银行借款的，最终导致康得新公司公司员工闹事（并且闹事的还是以中高层为主），企业不能正常运营，最终公司业绩严重下滑----真的好可怕。利好：康得新不可能看着员工持股爆仓，后果真的是康得新无法承受的，必定想方设法抬拉股价（最近的各种措施大家也看到了）。当然即使真的跌倒那个价格，估计也会用其它方法避免爆仓。年底员工的持股成本达到20多元，现在买入比员工持股还便宜，如果员工通过银行贷款成本则更高。所以现在买入是最佳时机，当然如果年底达不到20元，员工持股时间还会延长。以上分析我觉得才是康得新目前这么在意股价的重要原因。我个人是觉得这是利好，估计6亿的抛压（实际上爆仓时也就5亿多市值）对康得新短期的总市值压力不大，但是对长远发展影响非常大，康得新集团绝对不会看着员工持股爆仓的。

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