华友天齐干风简谱（续）及“每日一蒙”10月30日写的《华友天齐干风简谱》一文（以下简称“原贴”），其实同时在这三支票的股吧发出。但在华友吧遇冷（本来这个股吧相对而言就有点冷），而干风吧则根本就不给发表。只有在天齐吧，得到了一些认可，截止目前点击量近48000人次，不过回贴的并不多。在其后的回贴、跟贴中，试着搞了两日的“每日一蒙”，感觉部分股友对此感兴趣，所以就有再续续的愿望。首先作一个更正，那就是原贴中有关华友前三季度的业绩应为11亿元，而不是10亿。早2015年秋冬，本人便开始关注了锂电。从最初的干风到后来的天赐、多多，再到国轩、当升、坚瑞、华友、天齐、洛钼、格林美等等，先后持有过不少于10支锂电股。后来的感悟是：天赐、国轩之流，由于上不控资源，下没有定价权，加之自身的技术并无明显优势，故而早晚会两头受气，毛利率会明显降下来，走向营收增长而利润不长甚至反降的局面。而对于下游的车厂、充电桩等，也曾经短暂的关注甚至持有过。但后来的感悟是，这些下游的厂家，同样存在技术门槛不高、技术进步空间还很大，因此今天的明星，很容易成了明日的黄花。而且，对于整车厂而言，一旦各大跨国汽车厂加入竞争，其地位仍然是脆弱的。基于以上理解，所以认为锂电全产业链中，最值得关注的股应该是处于上游的资源控们，其中干风天齐和华友（以下简称为“两锂一钴”）就是典型的代表。今天来看，这个判断还是比较靠谱的。但是在三个多月前却选择离开了锂电，从而错过了截止目前很美好的一段。离开的原因，是当时《财新》杂志最早透露出原来预定从2018年开始的新能源汽车积分政策将推迟一年执行，到2019年才正式实施。基于以往对该杂志的信任，所以就认为这是个比较大的利空，目前的拉升很可能是最后的疯狂，于是就选择了离开。这一离开之后，就选择了人工智能。享受了初期的快乐之后，在三季报来临之时，就同样面对的是“业绩一见光就死”。而且，人工智能的现有上市公司，从营收和利润上看仍然摆不上台面，也同样存在技术门槛不高，企业规模不大，与BAT以及谷歌等这些国内外的互联网巨头相比，那一丁点的优势，可能很快就被超越。所以痛定思痛，特别是考虑到两锂一钴前期冲高回落已经有一定时日，而三季报显示股东人数虽然随着那一波的冲高了有了比较快速的增加，但前十大流通股东持股数不减反增，加上基金也基本稳定甚至有加仓的动作，所以决定还是回归到这“两锂一钴”中来。补充谈一谈基本面和技术面，谈几个问题。1、为什么是“两锂一钴”？锂电上游资源的所涉及的股票比较多，但我只信任绩优的。当然，寒钴也绩优甚至更优，但它产的钴粉并不是用于锂电的，所以不属于锂电新能源股。而其他的票，在我看来多为兼项甚至只是个噱头。比如洛钼，它包罗了钼钨铜钴磷一大堆；再比如盐湖，不管平日怎么锂电套亲戚关系，但是一到了公布业绩的时候，就是原形毕露的时候。只有真正“绩优+成长”的锂与钴，特别是控制着优良资源的公司，才是寻得长线牛踪牛影牛途的正确思路。在这里不妨多谈几句，炒股是炒预期，这没错。由于这一点，不少股友喜欢拿某某票有多少多少的资源说事。不可否认，这通常是对的，也是比较靠谱的。但市场里相反的例子也很多，比如包钢。这家公司2015年1月启动定增计划，以3.61元/股的价格向包括大股东包钢集团在内的7名发行对象发行不超过82.55亿股，募集资金不超过298亿元。募资主要用于收购包钢集团选矿相关资产、收购包钢集团白云鄂博矿综合利用工程项目选铁相关资产。当时的评估是预计包钢因此拿到了价值近10000亿的稀土资源。然后近三年过去了，包钢的稀土仍在睡大觉，股价也只有可怜的两块多。2、关于技术进步。当初拿了相当一段时间的国轩，一是因为它的毛利率远远超过其他几天电池上市公司，同时工信部老板也对于其技术多有美言。但拿着拿着，就觉得它的技术并没有优势可言，宁德时代就分分钟秒了它。而且还有松下、三星等，也比它要强。所以预计它的高毛利率将无法保持。今天来看果不其然。对于锂电新能源汽车的发展，当前的抚持政策故然重要，但这只是权宜之计，更重要的是还是技术进步。在“双积分”政策的压力之下，许多大厂如大众丰田通用福特BBA等，将不得玩玩锂电新能源汽车，其最低的目标，就是符合这个政策的要求，也许并无本质的动力。但是，当特斯拉传出最长续航里程达到900公里，加上快充技术也面临突破时，那么技术的进步就到了量变到质变的关键时刻，问题就不是那么简单了。试想，如果这技术再进一步，比如因为使用固态锂电池的原因，使得一般的新能源汽车续航里程都能轻松超过1000公里甚至达到2000公里，而且充电时间一个小时甚至半个小时（即便这方面的进步不明显，也不会有太大的影响）。那么，在使用中经济很多、安静很多，加速等性能优良很多的种种优势之下，新能源汽车就能全面取代燃油车。届时不用各国政府强制禁售，各大汽车生产厂家自己也会立马转型，唯恐或后，唯恐落后于时代。现在丰田大众的布局，我觉得就是这个前景已经变得越来越清晰。到了那个时候，新能源汽车的规模将比当前有数十倍的增加。这是真正意义上的汽车工业革命，这是对“科学技术是第一生产力”最好的诠释。我还有一个思考，就是未来的智能化驾驶、自动化驾驶等前沿技术未来技术，其在电动车上的适配性应该也明显优于在燃油车上。为什么？因为带来这些新技术的玩意，说到底都属于电器产品。燃油车本身需要由机械动能转化为电力，进入那个小蓄电池里，然后再输出。而电动车则是直接的电能，直接供电，没有转换的环节，更不是只靠一个蓄量、使用寿命都相当有限的小电瓶。所以我有这么一个结论。3、关于盐湖提锂和三元锂电、钴。盐湖提锂能成熟并且全面取代矿石提锂吗？我的理解是也许能，但不是现在，现在还早。我的一个论据，是盐湖提锂至少在三五年前就被多家公司重点研究，但时至今日进展并不大，还是停留在“工业级碳酸锂”这个阶段。刚才讲到的，锂电新能源汽车最大的希望是技术上的质变。这个质变后的产品，它对于原料的纯度和精度要求，只能提升，不可能降低。而且，越是汽车大厂，就会越重视这一点，BBA不会放着矿石提炼技术成熟、纯度高的原料及其制品不用，而去选择那些新工艺且纯度存疑的产品，冒不起这个险；大众丰田通用也不会。因为汽车是耐用品，是要使用十年甚至更久的大家伙。在新的技术领域，新的技术要通过各方面的检验，没有几年时间是不能放心使用的。同样的道理适用于三元锂电。三元目前仍是最成熟，而且也还大有潜力可挖的锂电品种，目前仍是各大汽车厂家的不二选择。将来的技术突破方向也许是固态电池，但也应该也还得使用三元材料。所以，国内外的电池新产能，几乎清一色的是三元。而原贴讲到的大众向嘉能可等全球各大钴生产厂家发出的要约，其金额据报道是高达500亿欧元的天文数字（哪怕只是十分之一也都非常吓人了）。这表明，汽车的前沿大厂，仍然坚定的认为，钴是未来新能源汽车不可或缺的基本原料。4、比价效应、联动效应以及茅台长牛的意义。两锂一股的不少持有者，持有一支的，总爱动不动拿另一支或者两支在开涮，天天比来比去，乐此不疲甚至不惜隔空大战。其实这么两年来，这几支票虽然快慢有别，但绝没有一支持续大涨，而与此同时另一支或两支却跌成狗的情形出来。因为他们之间存在着明显的比价效应和联动效应。关于比价效应和联动效应，最早是在一九九七年中央人民广播电台二套经济节目里听灵犀先生的讲座时听到的。当年的股民都喜欢听股评，“心有灵犀、一点通”这三位，是当时央广股民栏目的常客（我们广西的电台也有播，当时比较出名的李泽军，此人胆子大，死多头）。比价效应和联动效应的核心观点，就是同类的股东之间存在明显的同向影响。而主力机构也正是利用这种同向影响，在一轮行情启动之初，先拉抬一两支票，拉到你怀疑人生的高度，然后同一板块的其他股跟着动，拉升起来就很轻松了。96-97的长虹发展，99年的519网络股行情，06-07的券商及其影子股行情，11年的稀土，都把这个比价效应和联动效应演绎得淋漓尽致。现在呢？漂亮50啊，茅台啊，以及新近的寒钴啊。茅台和寒钴和拉升，对于同为绩优成长股的两锂一钴而言，就是最好的榜样，就可以通过比价效应和联动效应，转导难他们。甚至他们三者之间，其亦步亦趋、一荣俱荣、一损俱损的，狂扁了其中一股如果真能使其暴跌，那另外的股也好不动哪去，比价效应和联动效应迟早要传导过去。各位股友，难道你要自己跟自己的钱过不去吗？正确的做法，显然是希望三股中总有那么一支在关键时刻站出来，轮流领先，相得益彰。这才是三股以及各自的持有者彼此应有的态度。

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