16年是锐澳整理库存的一年，确实当时为了收购巴克斯代价很大，农夫的那一帮子管理人员都是临时上台，为了业绩不顾实际拼命压货，坑害了大批的经销商和锐澳厂家，又遇到了改革开放以来第一次真正波及这么广泛的经济下滑冲击，所以一夜之间奇迹变成了灾星，股价一路拉稀。其实仔细算算损失没那么大，14年不到10个亿的销售，15年居然冲到23个亿，就这还是包含了4季度亏损2亿，基础渠道和生产销售都没大的变化，这本身就是非正常的。理论上预调酒市场年增长40%，15年最多也就14个亿，16年也就20亿不到，17年28个亿，相当于实际上15年超出市场承受力9个亿，也就是700万箱，现实是15年回收1个亿产品，16年初渠道库存450万件，相当于15年市场多消耗锐澳170万件，即16亿多的产值，实际年增长60%以上，这主要归功于锐澳已经成为了国内预调酒的龙头厂家，很有可能占据了国内市场的6成以上份额，这一点是万金不换的，第二名想要超越得付出10以上的代价。16年百润的年报快报营销额是9个多亿，实际销售应该加上350万件的库存数字，大概在5个亿，主要是渠道的重新建设问题费了很大的精力，幸好其他品牌的日子也不好过，更幸运的是15~16年快销业危机打断了真正大鳄搅乱锐澳发展步伐的计划。16年4季度亏损4000万的事就是仁者见仁智者见智了，一般来说春节旺季看见的都是新年度一月份新货，因为3月份之后是淡季，去年的日期会让消费者和急于清库存的门店管理者不快，所以一月份才是真正的旺季。再说12月份还是营销费用结算的大月份，亏损早在预计之中，可以参见之前的预测（16年亏损5000万~1.5亿）。17年2月24日的快报实际确定了17年股份回购的数字，目标股份5.88亿股，预计14~16年利润11.49亿，实际完成6.46亿，原巴克斯股东需回购2.52亿股。很多人不明白回购怎么操作，没仔细看盈利预测补偿协议，其实就是直接根据年报后面财务事务所出具的审计报告来直接由百润公司一元钱注销原巴克斯公司股东持有的相应数额百润公司股票。当然巴克斯大股东原来就是百润的大股东，损失没有想象那么大，但也相当于让出了7%的股份给了其他非巴克斯酒业股东，他们大概是相当于从总股份20%上涨到了27%，增长35%，而且由于总股份从9亿多股到6亿多股的减少，实际权益增长更高。17年利好可以从实际销售和渠道的变化两方面来说明，一月份的大幅增长甚至超过了15年同期一成，是16年的3倍，代表着市场的恢复甚至超过了之前最好的预期；渠道方面由于KA大型商超下滑导致的恐惧被小型连锁便利超市的爆发所完全替代，可以预期5年内都是小型超市的天下，在这方面给锐澳带来的利好甚至超越了其他渠道的增长，因为小型超市可以容纳的竞品更少，市场占有率更偏向第一品牌。所有的预测将在4月底见分晓，奉劝大家不要轻易被庄家给洗出游戏。

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