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研报日期:2017-04-24
长青集团(002616) 事件:公司公布一季报,2017 年一季度,公司实现营业收入4.87 亿,同比增长3.26%,实现归母净利润2542 万元,同比减少23.79%。 点评 毛利率下滑导致归母净利润减少:2017 年一季度,公司实现营业收入4.87 亿,同比增长3.26%,实现归母净利润2542 万元,同比减少23.79%,公司一季度主营业务毛利率为19.88%,同比减少8.62pct, 主要因市场竞争加剧,公司制造业毛利率下滑较快。此外,受加宁安环保、明水环保、鱼台环保退税影响,公司营业外收入同比增加 166%。 补贴电费结算滞后,经营活动现金流量净额大幅下降:公司一季度经营活动产生的现金流量净额为-5358 万元,比上期减少1278.70%,主要因电网公司对补贴电费结算滞后,导致生物质电厂应收补贴电费增加,使经营活动现金流入减少。公司下游电网公司均为市政单位及国企,信用良好,结算风险较小。 储备项目充足,满城项目投产有望增厚公司业绩:公司目前在手有45 个发电厂项目,其中5 个已正式投产,在建热电项目有3 个,余下37 个未来也将陆续投入建设。公司在河北的满城县建设热电联产项目预计今年上半年可以投产,满城项目为公司第一个投产的热电联产项目,用热时间有望超过8000 小时,项目投产将显着增厚公司业绩。 雄安新区建设带来新机遇:受益雄安新区建设,京津冀地区环境治理将升级。公司的满城项目位于河北保定市,与雄安新区接近,此外,公司在河北还拥有雄县及蠡县两个热电联产项目(准备阶段),项目经验丰富,随着河北地区大气治理的深入,公司有望凭借丰富的项目经验拿到更多订单。 投资建议:公司热电联产和生物质项目订单储备充足,满城项目2017 年即将投产,受益雄安新区建设,业绩具有高弹性。预计公司2017、2018 年净利润为2.5、4.7 亿,EPS 为0.67、1.26 元,对应PE 为36X、19X,给予“增持”评级。 风险提示:项目进度不达预期,行业竞争加剧风险[中泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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殳毛天虹股份跨境电商虹领巾全球购四月份爆发!!!!!!!粤港澳大湾区经济群的建设已经上升到国家战略层面,不论从辐射人口数量还是经济总量来看,未来必将成为整个华南地区经济引擎。与此同时,在消费升级、产业融合及粤港澳三地资源整合的大趋势下,整个大湾区旅游产业必将迎来历史发展机遇,建议重点关注华南地区老大号称“华南虎"的天虹股份(虹领巾全球购).2017-04-24 11:39:21
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屠妻储备项目充足,满城项目投产有望增厚公司业绩:公司目前在手有45 个发电厂项目,其中5 个已正式投产,在建热电项目有3 个,余下37 个未来也将陆续投入建设。2017-04-24 17:28:01
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