对万丰锦源入主长春经开的定性分析是骡子是马，得拉出来遛遛。是金子还是黄铜，得摆到阳光下鉴别。经开公告复牌，其诡异的走势令人侧目。笼罩在人心上的阴霾，需要一双穿透迷雾的慧眼。下面我再抛砖引玉，供大家评判讨论，乃至争论。真理，总是越辩越明；真相，亦应去伪存真。这才是对自己投资负责，对家人负责，对未来负责的理性之道。二 、 财务情况截止2015年末，万丰锦源总资产27.43亿元，净资产8.09亿元，2015 年营业收入 2.35 亿元，净利润 1.32 亿元。----摘自1月20日公司公告一直有不少人质疑万丰锦源的受让人资格问题，其实是不仔细阅读公告造成的。首先，经投公司公开征集受让人的条件中，明确了"受让方或者其实际控制人”必须拥有100亿以上总资产、50亿以上净资产、年营收50亿。这很简单：万丰锦源虽未达到以上标准，但其实控人万丰奥特控股完全达到了上述标准的，否则万丰锦源怎么可能入围并最终胜出。其次，很多人都撇嘴：万丰锦源的财务数据也太不咋样了啊，总资产27.43亿元，净资产8.09亿元，营业收入 2.35 亿元，净利润 1.32 亿元。这里有一点被市场广泛性忽视：这组数据是2015年也就是前年的财务数据，而2016年经审计的财务数据在向经投公司提交申报材料时肯定还未出来。问题是：我们能以2015年的财务数据去判断现在的万丰锦源实力平平吗？我们来看看以下事实吧：万丰锦源控股集团前身为万丰锦源投资公司，2008年成立，以融资担保起家，后逐步拓展到股权投资、融资租赁、对冲基金等领域，2015年下半年，万丰奥特控股集团将万丰科技注入万丰锦源，使该公司主营业务扩展到高端智能装备，到2015年12月，万丰锦源投资公司才升格为万丰锦源控股集团，因此，这次公司上报资料所载财务数据，只是其前身万丰锦源投资公司2015年的财务数据，只体现了融资担保、股权投资、融资租赁、对冲基金等业务的情况，否则不可能出现营业收入 2.35 亿元，净利润 1.32 亿元的数据，净利润率超过56%，我想做机器人怎么可能达到？唯有金融服务业可能达到。而金融服务业属于典型的轻资产行业，总资产、净资产不高是很正常的。2016年3月，万丰锦源控股集团子公司万丰科技并购美国派斯林机器人公司;2016年5月，投资15亿、年销售收入20亿、利税7亿的万丰锦源高端装备园隆重奠基仪式在浙江嵊州举行，智能装备、机器人、研发中心等三大功能区，计划在2017年底建成投产。此两项都是2016年才发生的事，均未包含在万丰锦源提交的申报材料之中。也就是说，如果以2016年底的财务数据为准，就肯定不会是什么“总资产27.43亿元，净资产8.09亿元，年营业收入 2.35 亿元，净利润 1.32 亿元”这么不堪了，因为仅派斯林年营收就超过20亿了。以上所有数据和内容，均摘自万丰锦源控股集团公司网站，包括发展历程、公司新闻等栏目。再来回顾一下去年12月27日《长春经开（集团）股份有限公司关于控股股东拟转让公司股份公开征集受让方公告》中的一些核心条款：一、（4）受让方具有明晰的经营发展战略，具有符合长春经济技术开发区产业规划“十三五”期间鼓励类产业目录的高端智能装备制造业等方面的投资、经营管理经验，承诺未来三年内（2017年-2019年）在长春经济技术开发区或兴隆综合保税区投资建设投资总额不少于20亿元人民币的高端智能装备制造基地，并提出切实可行的投资计划。注：是2017-2019年之内要完成投资20亿，而非开始投资。因此，万丰锦源入主经开后要完成这20亿投资是时间紧、任务重，必须立即着手才行，因为仅征地拆迁、五通一平就得占用不少时间。因此，万丰锦源入主经开后首先要推动的就会是这件事。二、（2）受让方对上市公司有明晰的发展战略及规划，承诺未来向长春经开注入优质资产和业务，能够显著提升长春经开的盈利能力和可持续发展能力。第二部分：附件 11、意向受让方未来向长春经开注入优质资产和业务的承诺书；14、意向受让方认为有利于成为受让人的可以优先考虑的条件的说明与承诺（如有）以上是承诺注入优质资产的几条约束性条款。登陆万丰锦源公司网站，显示其业务资产分为四大板块：股权投资、对冲基金、融资租赁、智能制造。每块业务对应一家子公司，分别为：锦源股权投资、锦源对冲基金、锦源融资租赁、万丰科技。那么，万丰锦源会将什么样的优质资产注入经开呢？很显然只能是智能制造，也就是机器人主营资产。为什么这么说呢？因为按照证监会规定，凡涉及互联网金融等资产是严控借壳上市的。7月26日午间，鼎泰新材(002352)发布公告称，为保证重大资产重组顺利实施，公司对顺丰控股借壳上市方案进行调整。根据监管和市场环境变化情况，顺丰控股将其直接或间接持有的合丰小贷100%股权、乐丰保理100%股权和顺诚融资租赁100%股权，转让给明德控股或其指定的除顺丰控股及其子公司之外的第三方。这或许是在史上最严重组新规来袭时，顺丰控股为了规避关联度不大的资产带来的重组的不确定性，做出的决定。那么，剩下的就只有智能制造这块，以万丰科技为载体。这部分资产是国家鼓励和扶持的高端制造业，注入不存在任何政策障碍。另外，按照1月20号公告内容：创投公司将聘请独立财务顾问对拟受让方进行尽职调查，如尽职调查报告认定拟受让方符合法定条件及创投公司要求，则就股份转让事宜与拟受让方启动实质性协商谈判，谈判完成后签订带生效条款的《股权转让协议》。也就是说，双方要在之前先行启动实质性协商谈判，将承诺投资、承诺注入什么优质资产等条款确定，并得到股权出让方认可后才会正式签署《股权转让协议》，并且以上约束性条款将写入《股权转让协议》，因此才会有“签订带生效条款的《股权转让协议》”。言外之意，即便股份顺利过户给万丰锦源了，但如果万丰未足额履行承诺内容，经投公司也有权通过司法手段收回经开的控股权。这无疑是对换主后的经开及全体股东合法权益的长期保护。

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