定增审核通过之后的科迪股价运行分析

熊芩刑

(发表于: 科迪乳业股吧更新时间: )

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定增审核通过之后的科迪股价运行分析

按照规定，上市公司定向增发时的股票发行价格不能低于定价基准日前20格交易日公司公司股票均价的90%。上市公司可以在三个日期中任选一个作为定价基准日，分别是董事会决议公告日、股东大会决议公告日和发行期的首日。所谓董事会决议公告日，是指上市公司董事会开会通过定向增发预案并将该决议公之于众的日期；股东大会决议公告日，是指上市公司股东大会审议通过定向增发方案并将该决议公之于众的日期。发行期首日，就是定向增发股票所确定的发行期的第一天。由于定向增发的价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%，所以，定价基准日的选择就非常重要。为了获得更高的新股发行价格，上市公司肯定倾向于将定价基准日定在公司股票连续上涨的日期。这样，20个交易日股票均价的90%就可以因此提高，从而发行价格的下限也就提高了，当然，实际上定向增发的最终价格大多数也刚好就是定价基准日前20个交易日股票均价的90%。对上市公司最有利的定价基准日应该是公司股票价格经过连续上涨之后的一两天，正因为如此，在上述三个可选择的定价基准日中，绝大多数上市公司会选择董事会决议公告日作为基准日，因为这三个日期中，只有董事会决议公告日是最好控制的，从理论上讲，上市公司董事会可以随时召开，上市公司可以在股价连续上涨之后召开董事会并将决议公告。而股东大会的召开日期则必须在至少一个月前就公之于众，发行期首日不便控制。所以，我们可以发现，上市公司在公告董事会有关定向增发预案决议并将公告日确定为定价其准日之时，其前20个交易日的股价大多有明显的连续上涨现象。然而在少数情况下，前20个交易的股价并没有明显上涨，这有一种可能，也就是上市公司已经与定向增发的潜在发行对象（定向增发的发行对象不超过10个，而这些发行对象大多是机构投资者以及上市公司的现有大股东，这些发行对象可能已经初步与上市公司谈妥了发行价格。如果前20个交易日股价上涨导致发行价格提高，发行对象可能就不接受了。发行对象之所以不能接受过高的发行价格，原因就是在于要给股价留出足够的上涨空间，这样其参与定向增发才有利可图，如果上市公司现有的控股股东也将参与定向增发，则显示他们对公司将来的发展很看好。因此，对于投资者来说，如果遇到上市公司公告董事会有关定向增发预案的决议，而公告日之前股价并没有明显的上涨现象，就应该高度关注该股票今后的走势了，很有可能，一旦定向增发得以实施，公司股价便会大幅上涨。发行期首日是在取得核准批文之后,间隔时间更长,市场变化更大,更加难以把握。既然公司董事会选择最难以把握的第三种方式,说明公司董事会对本年度经营业绩的高成长充满信心,不愁机构不来增持公司股份,股价不涨很难。公司董事会选择发行期首日作为定价基准日,至少说明公司高层不认同目前的股价表现,认为目前公司股价被市场低估,还有继续上涨。观察科迪的股价运行态势，从3月25日第一次修订定增方案确定定价基准日为发行期首日之后，股价始终运行在11.5-15之间，5月6日价位冲高16之后被刻意打压回通道，今天大盘跳水最低价不过11.7，这些迹象表明这个价格区间是大股东认可的价格区间。所以个人感觉：科迪的股价在正式取得证监会批文之前（只有拿到正式批文才能够确定最终的发行期），股价运行大概率会围绕该区间的中枢13--13.15之间上下波动，涨多了会回来，跌多了会上来，仅此而已。何时拿到证监会的批文，这个只能有证监会控制，上市公司也控制不了，就像森源电气（002358）苦苦等待了3个月才拿到批文，科迪应该不会这么久，但何时拿到无从把握。如果接下来大家还想继续操作科迪这个股票，当下的股价运行特征应该是今后的操作要诀，也就是守好底仓，多做波段祝大家投资愉快！！

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何奸

不是这种理念，不一定，定增价和市场价越远越好，这是确定的，但是定增对象要1年后可到市场兑现，这里面的变化多多！！

2016-09-28 17:42:44
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华梁虎

定

2016-09-28 18:03:37
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符哈宅

关键是现在定增价还没定。发行期首日实际上也是可以操作的。那么如果真想低价增发，就需要把股价打下去。但是我认为不可能那么低。观察下科迪乳业的历史股价就知道了，现在就是底部，10元以上增发。按之前的增发计划，能算出个10.5几，大概就是那个数。计划都是很久之前的，不会没事变来变去。至于现在你算出来的这个数，大概只是忘了改发行数量的原因。不要把这类事情看的太认真

2016-09-28 18:15:13
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何存

发行数量是可变的，发行价格不可能这么低

2016-09-28 18:28:25
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燕侯

周五的时候我追高，现在想下心态真是不好。想割的赶紧割，这时候就是比心态了

2016-09-28 19:26:38
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常奸尤

做这个股，急不得，机会多的是，目前观察的是11.2是否能有效支撑并筑底成功

2016-09-29 15:36:00
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戴幽指

小弟已于11.25撤退，亏5个点，买个教训。不是我的菜。有缘再聚

2016-09-30 15:09:26
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凌第浣

真巧啊，我在尾盘集合竞价全仓杀入科迪，持股过节。距离科迪拿到批文的日子越来越近了

2016-09-30 15:12:45
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濮的修

科迪月K线6连阴，跌透了；日线和周线KDJ都在20以下蛰伏蓄势，我看好10月的科迪

2016-09-30 15:16:14
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林胡记

拿到批文还得定发行日首日。估计没那么快启动。我也认为这里是底部。全仓杀入雪人股份。果然科技股才是我的菜，有想象力。其实几个点真心没必要在意，祝兄台财运好

2016-09-30 20:12:22
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利非

还不算企稳，科迪只是跟随大盘上涨，想做差价的继续

2016-10-10 12:19:40
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文梯

在苦苦等待了3个半月之后，今天科迪乳业终于拿到期待的证监会批复，非公开发行工作终于可以进行实质性操作阶段。回顾7月28审核通过至今的K线，科迪乳业无视大盘的强弱，股价被死死摁死在12以下的窄幅箱体内波动，10月13日才一举突破12，随后走出一波补涨行情，但涨幅也仅仅不足10%，今天更是逆势下挫，主力控盘的意图太明显了，而控盘无疑来自于压低发行价格的动机。有利谁不想图啊，可以理解。现在的核心问题就是发行期的确定，也就是确定哪一天为锁定发行价格的日期。证监会的批复“一、核准公司非公开发行不超过6,000万股新股；二、本次发行股票应严格按照报送中国证监会的申请文件实施；三、本批复自核准发行之日起6个月内有效”说明，这个批复将会在核准发行之日【2016年7月28日】起6个月内有效，也就是2017年1月28日之前有效。

2016-11-11 21:09:54
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怀介

其实无论发行价格的多少，对于科迪乳业而言并不在乎，因为在筹资总额确定的情况下，发行价格=筹资总额/发行数量，只要改变发行数量就可以控制发行价格，上市公司想拿到的是资金，不过别忘了还有两个其他方面的因素制约着发行工作的顺利实施

2016-11-11 21:13:56
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冉珩肚

其一，新增发行数量会一定程度上稀释原有股东的持股比例，尤其是大股东、关键股东的持股比例问题，科迪目前总股本5.47E，如果按6000万顶格发行，发行后总股本将达到6.07亿，这对于原有股东的持股有相当的稀释作用。所以，作为控股股东，或者具备战略持股的长期投资者而言，尽量保持自己的持股比例不降低的前提就是尽量缩小发行数量，也就是提高发行价格；其二，发行价格的确定来自于潜在合格投资者的市场询价，越低的发行价当然具有相当的吸引力，从而保证发行的成功；越高的发行价可能会让低迷市场下的非公开发行无人问津，从而导致发行失败，这当然是控股股东不愿意看到的，也会极力去避免的，所以压低发行价讨好定增者成了不二选择，也就是所谓的利益输送

2016-11-11 21:21:24
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祁区

控股股东想高价发行以降低新增股份对原有持股的稀释，定增参与者想低价发行以获得未来更大的盈利空间，发行价格成了本次发行的博弈核心和关键因素

2016-11-11 21:23:54
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史江胞

本次发行的定价依据是发行期首日前20个交易日平均股价的90%，无论接下来确定的发行期是哪一天，定增者获得的价格是20日均价的90%（折价1个跌停板），所以我觉得最稳妥，也是最具有安全边际的操作方式就是：盯紧20日线，哪日股价达到20日线你就买进去，这样你的成本只比参与定增者高10%，你要知道人家可是要锁定12个月，你可是随时都可以离场的

2016-11-11 21:28:43
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左贡七

没有说是近20天平均价格。

2016-11-11 23:30:42
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