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捷荣技术：14个涨停后股价有望冲破32元大关

捷荣技术预测一览表

点评：

1.公司简介本公司设立伊始，就定位于专业的模具及精密结构件生产厂商，业务主要定位于为国内外知名的消费电子品牌厂商提供手机、平板电脑等产品的模具开发及手机结构件产品。本公司目前是国内手机结构件的主要供应商之一，具有较强的模具设计与开发、精密手机结构件产品的制造及综合服务能力，能够根据客户的要求提供各种手机结构件产品的开发、设计与制造服务。本公司目前的客户包括三星、华为、TCL、魅族等国际国内知名品牌厂商。

公司是经广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局、广东省地方税务局联合认定的高新技术企业。

受行业变化影响，主营手机塑料精密结构件的捷荣技术受到的冲击越来越大，无奈之下公司试图通过IPO重度押宝金属结构件生产项目等新业务谋求自救。然而，在此前就已经有同行业企业进行过类似的转型尝试，但最终的效果却并不理想。

2.财务状况2014-2016年，公司营收分别为26.86亿、23.19亿、18.36亿，净利润分别为1.52亿、8237万、7219万，业绩连年下滑。对于公司业绩的下滑，捷荣技术解释称：“这主要是因为近年来，以苹果手机为代表的品牌企业，引领了一股手机金属化风尚的浪潮，金属外观的手机逐渐得到消费者的青睐，2014年以来，金属手机外壳的渗透率上升速度较快，金属结构件的市场需求旺盛。而公司自成立以来，主要以塑胶结构件产能为主，受到自身资金实力限制，自2015年开始才布局金属结构件的产能，且只能进行逐步投入，无法在短期内实现金属件产能规模的快速增长，因此较大地影响了发行人金属件产品的订单承接能力，进而影响了公司的收入及利润水平。”

公司的应收款跟随业绩下滑，16年底为3.73亿，但存货却逐年增长，14-16年为2.55亿、3.1亿、3.57亿，随着利润的下滑，公司经营现金流也在下滑，16年底为1亿。

目前公司账上2.84亿现金，没有任何有息负债。整体现金情况还算不错。

3.募投项目捷荣技术此次拟发行不超过6000万股，募集资金约7.09亿元，所有募集资金将投资于3个项目，其中约6.09亿元用于金属结构件生产项目，5392.8万元用于结构件制造自动化结束改造项目，4650万元用于研发中心建设项目。从募集资金拟投资项目的分布来看，主要是金属结构件生产项目。

4.风险点2010年5月登陆深交所的劲胜精密就是一家和捷荣技术同在东莞且主营业务相似的上市公司，劲胜精密2015年就开始进行了转型，但是到2016年上半年公司精密结构件产品的业绩却并没有出现大的改善(劲胜精密2015年全年却实现归属于上市公司股东净利润约为-4.7亿元)，反而劲胜精密又开始了向数据机床等高端装备制造业的转型。

5.结论一个转型较慢，并无太高技术的智能手机产业链公司，从公司过去的运作看，不看好公司未来的转型，手机金属结构件行业的市场格局基本已定，公司很难成功，不建议关注。

附：新股开板价预测统计表

免责申明：以上预测仅供参考，不作为买卖依据，据此操作，盈亏自负！

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