安德科技并表，环宇园林带来投资收益，公司一季度利润是否隐瞒？

屈岗启

(发表于: 华伍股份股吧更新时间: )

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安德科技并表，环宇园林带来投资收益，公司一季度利润是否隐瞒？

华伍股份公布1Q17 业绩：营业收入1.2亿元，同比下降3.2%；归属母公司净利润1,076万元，同比增长3.1%，对应每股盈利0.03元。业绩符合预期。　　收入和毛利率双双下滑。在安德科技并表情况下，公司收入下滑3.2%，预计公司制动器等主业下滑幅度较大，主要由于冶金、矿山和港口等下游的需求不佳。此外，公司毛利率同比下滑5.7ppt，主要由于竞争加剧和原材料价格上涨。　　费用率上升，收购环宇园林带来投资收益，净利润率上升。因为规模效应下降，销售费用率同比上升3.1ppt，管理费用率和财务费用率同比下降0.5ppt 和1.3ppt。由于1月份收购了环宇园林25%股权，1Q17 投资收益从去年同期的-69万元增加到671万元，最终净利润率同比上升0.6ppt 至9.4%。　　经营活动现金流净流出减少。截至一季度末，存货和应付账款较年初增加3,207万元和695万元，应收账款减少1,404万元。经营活动现金流净流出144万元，同比少流出2,366万元。　　发展趋势　　安德科技和环宇园林贡献稳定业绩。2016年7月，公司完成安德科技100%股权的收购，承诺2017~2018年扣非净利润不低于3,250/4,225万元。2017年1月，公司收购了环宇园林25%股权，2017~2019 或贡献投资收益3,750/5,000/6,250万元。　　期待轨交业务加速推进。公司公告决议向华伍轨交增加注册资本2,000万元，促进轨交业务发展。1Q17 轨交收入206万元，亏损248万元，期待轨交订单加速交付和轨交板块今年扭亏。

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庞易果

环宇园林主要竞争对手情况（1）北京东方园林股份有限公司北京东方园林股份有限公司成立于 1992 年，是一体化城市景观生态系统运营商，拥有城市园林绿化企业一级资质。下辖景观设计、景观工程、主题公园和特效景观、苗木、养护运营、生态等业务板块。其中，景观设计板块目前拥有EDSA-东方、东方利禾、东方艾地、东联设计四个设计品牌。景观工程板块拥有5 个区域市政景观工程事业部。

2017-05-08 20:23:20
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荀委倒

环宇园林优势：1、公司经营优势公司以园林产业为核心，主要经营园林绿化和景观施工，园林绿地养护，苗木培育销售，园林植物新品种繁育推广。目前拥有苗木繁育中心近千亩，园林建设涉及市政园林、地产园林和生态园林修复等服务项目。先后完成园林建设项目《邳州能源化工区道路绿化工程》、《泰州康居社区一期景观城工程》、《泰州市秋雪湖欢乐世界游客中心》、《姜堰区姜堰镇工业园区东园区绿化改造施工工程》、《奔驰 4S 店庭院绿化景观工程》、《浙江杭州钱江世纪城沿江景观绿化工程-G20》和《广西三江至柳州高速公路景观绿化工程》等项目工程，合格率 100%。目前公司园林施工壹级资质已向省级主管部门申报，预计 2017 年取得相关资质。待资质取得后，公司相关经营资质更加齐全，业务经营范围将进一步扩大。

2017-05-08 20:30:15
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麻侄纣

2、人力资源优势公司所处的行业具有人才密集型的特征，人才是关键资源。在园林景观行业，人才优势体现在质量和数量两个方面，人才的质量决定了公司业务能够达到的高度和层次，人才的数量决定了工程项目的承接能力。

2017-05-08 20:30:37
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籍崃俐

3、优质客户资源优势2016 年以前，公司的客户规模较小，集中在民营企业领域。2016 年起公司的业务能力大幅提升，主要为公司客户结构，由单一民营领域，转型为以中交、中城建和中铁建等大型央企为主，兼顾民营企业领域的结构模式。近年来国家积极推进 PPP 项目建设，而 PPP 项目承接方主要以大型央企为主。通过与中交、中城建和中铁建等大型央企的合作，建立了合作、互信、共赢的长期合作关系，为公司未来经营与发展提供了保障。因此相比同行业可比公司，公司正处于高速发展阶段

2017-05-08 20:33:56
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茹崇查

作为合作前提条件，乙方（环宇园林股东）承诺与甲方在甲方主营业务领域开展全面战略合作，以使得甲方主营业务收入得到大力提升，主营业务业绩较双方合作之前有明显增长和可持续性发展。

2017-05-08 20:34:04
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丰桑斗

1月13日，江西华伍制动器股份有限公司（以下简称“公司”）董事会接到控股股东、实际控制人聂景华先生通知，其通过大宗交易方式减持 1620.00 万股公司股份，价格11.66

2017-05-08 20:36:11
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郁友崃

冲高回落，加速往11.5--12.5的底部靠近

2017-05-08 21:29:25
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秦冠下

其中：1020给了女儿，600万给了高敏，11.66，应该在底部了，逢低买入，到了11.66附近，买

2017-05-09 09:31:35
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莘思

请多多卖单哈，离目标还有5猫

2017-05-09 09:31:49
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左彦

应怜屐齿印苍苔，小扣柴扉久不开。

2017-05-09 09:57:32
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蒯借

5猫也不多，等很久了，猫猫乖，快快用力砸吧

2017-05-09 09:57:36
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廖责犀

安德，安德，呼唤空军火力，请再挂100万股，哈哈

2017-05-09 10:10:16
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寇在柚

等待腾飞的雄鹰上海庞丰的前世今生300km/h以上更高速度列车制动方式的研制，一直都是制动领域的难题，而创办于2006年的上海庞丰交通设备科技有限公司（以下简称“上海庞丰”）在2009年，成功完成了国家科技部和铁道部创新联合行动计划，更高速度试验列车新型制动方式空气动力制动装置的研制并装车应用，在国内的制动发展史上，画上了浓墨重彩的一笔。这种空气动力制动也称为“风阻制动”，在飞机上已得到广泛应用，上海庞丰技术团队对于风阻制动研制的成功，充分证明了其在制动领域的技术力量已达到了国内领先。

2017-05-09 10:17:57
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庞训

如今，上海庞丰作为江西华伍制动器股份有限公司的全资子公司，已经做好了充分的准备，就像一只等待腾飞的雄鹰，随时准备进军地铁和高铁国产化制动系统批量生产市场。给我一个支点，我将翘起地球，上海庞丰的目标只有一个：成为国内乃至世界领先的制动系统研发制造供应商！(上海庞丰徐寅)

2017-05-09 10:19:42
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扶倩兼

2017-05-09 10:23:08
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晁岸炊

楼主辛苦了做了这么多分析

2017-05-09 10:24:51
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冯公

谢谢谢谢，主要是华伍董事长的战略布局太吸引去研究了犹如当年在13左右发现长春高新，仿佛在沙漠中找到了夜明珠啊

2017-05-09 10:26:00
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郦诀消

反复研究华伍年报和其它公告，对公司董事长的战略有一点粗浅的体会：通过轨道加军工，在核心技术上坚持不懈地探索，打败国外企业，为国家崛起贡献力量；通过园林加环保，充分发挥市场力量，优化国内环境，为国人幸福指数的提升不断努力！

2017-05-09 14:49:46
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孙祖

其中：军工、轨交空间巨大，园林属于高速成长期，而轨交和园林，又与雄安建设息息相关

2017-05-09 14:51:59
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后珊肖

不过，今天的交易有些奇怪

2017-05-09 15:27:35
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