乐视网已经不是去年停牌之前的乐视网了，乐视网的基本面已经发生了质的飞跃。有些人说看乐视网复牌后的走势应当参照大盘去年的点位对应的股价，还要参照沪深300指数的点位，还要参照东方财富的走势等等，本人认为有这种想法的人无疑犯了刻舟求剑的错误。乐视网的估值取决于乐视网的基本面，下面本人将从各个角度来分析乐视网复牌之后2016年合理股价波动区间到底在哪里。1，从营收的角度来看，2015年营收130亿，给10倍营收估值对应合理估值是1300亿市值，2016年收购乐视影业成功之后，营收估计在300亿左右，对应市值为3000亿，按23亿股本算，股价为130块；2，从市盈率的角度来看，2015年每股收益0.31元，参照美国奈飞380倍市盈率，亚马逊480倍盈率得出乐视2015年合理股价为120-150元，预计乐视网2016年每股收益0.5元，那么合理股价为190-240元；3，从技术面的角度来看，以54块为头肩底劲线位则往上目标为104块，以58块为劲线位则往上目标为120块，以65块为劲线位则往上目标为150块；4，从付费会员的角度来看，目前酷派手机，TCL电视都将搭载乐视内容，在乐视自有电视手机今年放量销售的情况下，本人认为贾跃亭说2016年实现5000W付费会员是有可能实现的，按美国奈飞一个付费会员1000美金来估值，则合理估值为500亿美金，按23亿股本算对应股价为140块。5，2015年年报显示机构资金并没有过量持有乐视网，这从很多人在互动平台刷屏要求复牌就可以看出有很多人踏空了，这多半是踏空大资金的代言人在刷屏，一只处在腾飞期的股票居然被大部分资金踏空，这对乐视复牌后的走势就是资金面的大利好，因为股票的上涨需要大量的需求来作为推动，所以本人相信乐视复牌后会有很多机构大资金买进，包括一些有资金实力的个人都会买，毕竟现在买一套房放3年翻一倍的机率很少，但是如果你买乐视网的股票放3年起码就是3-6倍的收益。综上所述，本人维持乐视网2016年合理股价波动区间为130-180的观点不变。下面本人再谈谈乐视网为何可以与美国奈飞及亚马逊一样享有高估值的原因。1，乐视网不仅仅只是一个视频网站，乐视网有自己的影视公司，有自己的云计算公司，有自己的智能终端公司，有自己的互联网金融公司，而且乐视网这些各项自有业务正处在高速增长的趋势中。2，乐视网未来还有更多新业务，目前已成立百亿并购基金，乐视网目前的终端业务即是流量入口，也是各种内容分发的渠道，所以未来可能会并购在线教育内容，并购儿童内容等，并重新开发新的收费服务，比如乐视在线教育会员，乐视儿童会员等等，或者将这种渠道开放给第三方收取渠道费，总之，只要乐视终端布局完成之后，乐视用户规模发展起来之后，会有更多营收来源，比如乐视一直想先于院线放映电影的商业模式也有可能实现。3，2016-2018年是乐视营收高峰期，电视业务在2018年营收将开始放缓，广告与付费业务以及大屏运营营收可能开始爆发，以及云计算业务营收也可能爆发，所以2016年至2018年是乐视迅猛发展期，从这个角度来说最迟2018年乐视网就可以到1000亿美金市值之上，2018年之后乐视网市盈率可能进入50倍左右的成长期后期阶段。4，乐视网已过了讲故事阶段，进入真正的腾飞期，乐视在停牌前至所以没有被机构大资金过量持有，就是因为乐视基本面的数据还没有出来，而在大势不好的情况下资金是不愿意将过多的筹码压在一只讲故事的股票上面的，但是乐视停牌之后，各种利好数据出来之后就表明乐视过了讲故事阶段进入腾飞期，比如乐视电视手机销量超预期，这就意味着发展用户的速度超预期，还有顶尖人才不断加盟乐视系，以及社会资本政府资本的深度介入都表明乐视进入了真正的腾飞期。5，乐视网的商业模式独一无二，是改变全球商业游戏规则的商业模式，本人专门写过一篇帖子《从乐视硬件免费谈乐视商业模式的无限可能》，在此不详说了。目前来看小米面对乐视的商业模式已无应对良策。6，乐视已得到社会资本与政府资本支持，资金风险得到大幅缓解，这一点也不用详说了。7，乐视系人才济济，行业顶尖人才不断加盟乐视，这一点也不用详说了，各位可以自己去查资料，可以这样了说乐视已构筑了强大的人才护城河优势。8，乐视网已开启全球化战略，这就意味着乐视面对的是全球60亿用户的需求，从乐视集团将千万美金的域名LE.COM放在乐视网可以看出乐视网在整个乐视集团的战略地位，所以乐视网的成长空间是巨大的，本人曾写过一篇帖子《谈谈乐视网10年后的盈利能力〉，其中的观点还是很保守的。9，乐视网拥有超前的战略前瞻性，乐视能成为今天的乐视有其必然性，可以这样说没有乐视超前的战略就没有乐视的今天，比如在视频行业免费的时候乐视开始大量购买版权，在其它视频行业买版权的时候，乐视又开始成立自己的影业公司，同时开展自制剧，在其它视频企业搞自制剧的时候，乐视又开始布局终端，进入大家不看好的夕阳行业电视，进入手机行业，进入汽车行业，即使是BAT们在布局影业，汽车的时间点上都要落后乐视，当所有人以为乐视模式就是硬件加内容纷纷追随模仿的时候，乐视搞起了硬件免费，当乐视搞起硬件免费的时候跟随者们才发现他们自己不过是在邯郸学步，东施效颦，根本没有学到本质，因为他们无法再跟随乐视去搞硬件免费，所以那些学乐视模式的企业，由于没有乐视的前瞻性战略永远处在被动跟随的局面，乐视的前瞻性战略是乐视高速成长的基石，本人相信乐视这种战略前瞻性会一直保持下去。所以乐视作为全球拥有独一无二的商业模式的互联网企业，以上逻辑足以支撑乐视在成长期享有亚马逊一样的高估值。最后附上两句话：1，政府背景的资本+全球顶尖人才+改变全球商业游戏规则的商业模式=（是千亿美金还是万亿美金级别的企业留给时间来证明）2，逻辑已清清楚楚，道理已明明白白，做多做空自己选择，人生就是一次次的选择，如果你对自己没有信心，不知道如何选择，那么，本人的建议是：不是英雄就紧随英雄的脚步！

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