快复盘了， 周末在家又重新估算了乐视的估值： 单单电视会员费收入这一块， 买电视机时同时买会员的占70%， 而老会员续费率也为70%， 即电视会员费缴费率为50%。 今年电视预销量为600万台， 冲量以后应该每年能达到800万台—1000万台， 就以每年800万台算， 以5年换新率来计算， 那5年的积淀用户为4000万， 那续费用户就是2000万， 也就是说， 到5年后单单会员续费每年就有2000万X200=40亿的收入。 当电视在200万台时， 单单开机广告每月就有1000万的收入， 那如果当5年后电视用户达到4000万台时， 那就是每月的开机广告就达到2亿， 那一年开机广告就有24亿的收入。 当拥有量达到4000万台时， 假设每台机子的配件加维修费为50元， 假设是50%的利润， 那每年的配件净收入为10亿净收入。 另外没有续费的2000万用户， 以湖南台浙江台北京台等平均用户大概是在1000万用户之下， 近年的广告费都能达到80亿， 那乐视的2000万非会员用户的每年广告价值就至少有100亿以上。 那合计起来， 单单电视这一块业务在5年后当拥有量达到4000万台时， 每年的净收入就能达到40亿+24亿+10亿+100亿=174亿， 注意这部分收入就为纯利润。 如果以30倍的市盈率来计算， 5年后单单那电视这一块的估值应该能达到5000亿。

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