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研报日期:2016-07-12
翰宇药业(300199) 投资建议 公司制剂品种多元化,整体制剂业绩稳中有升;随着未来利拉鲁肽仿制药的上市,原料药出口将逐步放量,公司原料药 制剂国际化路线初具雏形;成纪药业整合完成,业绩保持平稳。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.49元、0.65 元和0.81 元,对应PE 为41X、31X 和25X,给予“推荐”评级。 投资要点 制剂多品种齐头并进特利加压素为国内首仿,只有辉凌一家竞争对手,学术推广模式有助于放量,仍处于高速增长期;生长抑素为治疗性用药,其中2mg 为独家规格,价格体系维护较好,将补齐胸腺五肽辅助性用药缺口,逐步替代奥曲肽市场份额,业绩稳步增长;去氨加压素作为基药,有望受益于分级诊疗政策,在基层市场中放量;新品种依替巴肽正进行市场推广,积极参与各地招标;下半年国家招标启动,缩宫素和卡贝缩宫素将逐步放量。整体上看,公司制剂品种多元化,营收和利润稳中有升。 原料药和制剂国际化路线初具雏形 2015 年公司利拉鲁肽和格拉替雷原料药获得美国DMF 文号,其中利拉鲁肽原研将于2017 年到期,格拉替雷原研2014 年专利到期,国外企业纷纷进行仿制药申报,注册验证的原料药需求使得一季度公司原料药出口业务抢眼。2015 年格拉替雷原研销售额为40 亿美元,利拉鲁肽原研约32 亿美元,仿制药的上市将使得公司原料药逐步放量,业绩弹性大。公司正积极推进格拉替雷美国ANDA 申报,并计划明年进行利拉鲁肽ANDA 申报,同时布局生长抑素、卡贝缩宫素等品种在欧美等国家的注册申报,原料药 制剂国际化路线初具雏形。 成纪药业整合完成,业绩保持平稳 公司已完成对成纪药业组织架构的调整,总部直接进行销售、人力资源和财务管理,员工队伍保持稳定。成纪药业生产车间自动化改造基本完成,主要产品包括医疗器械(卡氏注射笔、卡氏注射架)和药品组合包装,其中“二合一”产品将积极与肿瘤制药企业合作,实现打包招标。与去年同期相对,产品招标进展较为顺利。随着成纪药业管理和生产的整合完成,未来业绩有望保持平稳。 风险提示:利拉鲁肽仿制药注册进度不及预期;国内招标进度不及预期。 今日最新研究报告
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瞿夕崇忠告:大家千万不要买创业板。创业板都是垃圾公司。有退市风险……注册制实行之后很多创业板公司退市。注册制是一定要实行的。实行注册制是国家的发展方向。因此现在大家应该远离创业板。2016-07-12 15:06:53
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阙妆畏央企股票,安全可靠。中信证券600030…………国泰君安601211中国中车601766 …………中国重工601989国电南端600406 …………中国联通600050中国建筑601668 …………海油工程600583中国交建601800………… 中国卫星600118中国船舶600150 …………中航动力600893中航重机600765 …………中航电子600372中国一重601106………… 三峡水利600166中国国航601111………… 上海石化600688中金黄金600489………… 中国铝业601600中国医药600056…………一汽轿车0008002016-07-12 15:07:38
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汤竟执央企股票,安全可靠。1央企是大型企业。2央企业绩好。3央企绝对不倒闭。4央企基本不停牌。5央企改革有预期。6企业活力会增加。7央企是稀缺资源。总之,央企有投资价值,2016-07-12 15:08:02
快速回复
- 1 底部坚实、上涨有根,一举突破2015年高点!(翰宇药业300199)
- 2 海外多肽药公司盘前暴涨116%!国内减肥药能否跟上?(翰宇药业300199)
- 3 翰宇药业董秘在今天的回复提问中有一句“利空出尽”的表述。这四个字的分量不轻,我理(翰宇药业300199)
- 4 这支票的逻辑是拉起来一点就跑,只要有承接就砸盘,知道为什么吗?融资融券有平仓规则(翰宇药业300199)
- 5 常山,除了肝素外,就只剩下个尚未申报注册上市的艾本那肽,稍微有点脑子的就知道谁蹭
- 6 股东减持100股,吧里大肆吹捧股东现价不愿卖,下周会大涨,我来醒醒大家:股东10
- 7 搜索了几个大型购物平台,发现翰宇HY3000鼻喷雾剂销量大增。#胡锡进套牢甩锅李
- 8 如果靠几个散大发就能打趴翰宇的话,那常山也不用强撑了!翰宇药业与常山药业分割是迟
- 9 秀兰这波减持还是非常高明的 肯定有高人指点!
- 10 没吃过猪肉起码也看过猪走路吧?讲个浅显又通俗易懂的案例语,某某离任前会按照审计制
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