布局IVD全产品线，有望实现多点开花

须刊

(发表于: 利德曼股吧更新时间: )

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布局IVD全产品线，有望实现多点开花

研报日期：2016-08-22

　　利德曼(300289)　　投资要点　　事件：公司 2016 年上半年营业收入 2.57 亿元，同比下降 14.15%，归母净利润 3543万元，同比下降 27.51%，EPS 为 0.08 元。　　体外诊断试剂仍为主要收入来源：分产品看，公司体外诊断试剂收入 2.13 亿元，占比 85.23%（去年同期为 82.27%），仍是公司收入的主要来源；生物化学原料收入 646.75 万元，占比 2.58%（去年同期为 2.25%）；仪器收入 3051.85 万元，占比 12.19%（去年同期为 15.45%）。费用方面，公司上半年销售费用 2683.01万元，同比上升 47.85%，主要由于本期新产品注册费增加以及加大了市场推广力度；管理费用 5009.32 万元，同比下降 12.72%，主要由于折旧费和股份支付费降低；财务费用 447.93 万元，同比下降 40.74%，主要由于本期利息支出下降。　　收购德赛中国，增强生化诊断竞争力：2014 年公司发布公告，收购德赛系统和德赛产品，其产品主要包括临床化学试剂、免疫透射比浊试剂，配套校准品、标准品、质控品以及生化分析仪等，细分产品达 100 多个，涵盖了所有的生化检测项目，同时拥有丐界上较为先进的免疫透射比浊试剂，是对公司产品线的重要补充，大大增强了公司在生化诊断领域的竞争力水平。　　化学发光产品逐渐上市，业绩放量在即：公司自主研发的 CI1000 化学发光分析仪于 2014 年 7 月上市，2015 年全年销售量超过 100 台，公司预计今年销售量比去年翻一番，同时 2015 年 CI2000 已正式立项，针对基层医院开发的 CI800 也已开始预研。公司代理的 IDS 化学发光仪可兼容化学发光免疫、生化及凝血分析等多模块，该仪器及 4 项试剂及其质控产品也已取得《医疗器械注册证》，于 2015 年 8月正式推向市场，目前已在多家三甲医院装机，该系列产品极大地丰富了公司的免疫产品线，使公司在国内拥有化学发光技术的生产企业中，成为少数几家既有自主研发品牌，又有国外合作品牌的医疗器械生产企业。　　合资设立英格曼，布局 POCT-分子诊断领域：公司不 Enigma 合资设立英格曼，Enigma 开发的迷你实验室 Enigma ML 提供了将现有分子诊断的前处理、PCR 检测、数据处理和分析、数据传输合为一体的全自动化解决方案，具有实时的聚合酶链式反应能力不现时及未来的疾病监测路径，是 POCT 应用和分子诊断技术的完美结合。英格曼主要负责 Enigma ML 系统在中国境内、香港、澳门的商业化，公司借劣英格曼积极布局 POCT-分子诊断领域，有望成为公司新的业绩增长点。　　投资建议：公司积极布局 IVD 全产品线，通过收购德赛中国深入布局生化诊断市场，通过自主产品 CI1000 化学发光分析仪及代理的 IDS 化学发光仪进入化学发光市场，通过负责 Enigma ML 在国内的销售开启 POCT-分子诊断领域，产品覆盖了生化、免疫、分子和 POCT 技术平台，未来有望实现全产品多点开花。我们预测公司 2016 年至 2018 年每股收益分别为 0.43、0.50 和 0.62 元，给予增持-A 建议，6个月目标价为 15 元，相当于 16 年 35 倍的动态市盈率。今日最新研究报告

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童奴

开花开到那个空狗马马花心里

2016-08-22 14:48:04
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秋松吸

没有题材产品行业单一靠上市套现圈钱没有钱途强烈建议未进散户不要买进机构等利好暴涨套现…

2016-08-22 14:59:31
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后栅

非常弱势弱势股如有暴涨散户套现抛售出局

2016-08-22 15:00:44
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龙永弓

你换马甲，你还是托

2016-08-22 15:04:45
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裘肚芙

SB股

2016-08-22 16:18:39
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平纠末

天天发研报，真想操你M，害散户

2016-08-22 18:10:32
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匡皋

故事多就危险了。

2016-08-22 18:51:13
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施始朵

才发现这个股没有任何题材，太邪门了

2016-08-22 19:34:17
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都蚊流

吹牛B，

2016-08-22 23:04:45
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霍亥售

亏死你麻痹

2016-08-22 23:09:17
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祁可姓

化学发光产品逐渐上市，业绩放量在即：公司自主研发的 CI1000 化学发光分析仪于 2014 年 7 月上市，2015 年全年销售量超过 100 台，公司预计今年销售量比去年翻一番，同时 2015 年 CI2000 已正式立项，针对基层医院开发的 CI800 也已开始预研。

2016-08-23 07:03:36
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扶高扮

贱

2016-08-23 08:57:33
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裴纺麦

2016-08-25 13:18:19
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游吃

2016-08-25 15:29:23
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卢文

2016-08-25 17:21:20
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浦彤容

2016-08-27 09:11:48
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支消周

2016-08-31 16:27:16
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尚支

2016-09-06 11:53:08
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