- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2016-04-11
掌趣科技(300315) 推荐逻辑: 掌趣科技在近年来内生强劲增长的基础上,践行“大 IP”、“精品化、平台化、全球化、泛娱乐化”的发展战略,不断地进行并购和参股投资,从上游 IP培育和获取,中游研发,到下游的发行和变现, 并且抢先布局下一代计算平台——VR 产业,我们认为一个泛娱乐帝国已经悄然成型。 游戏研发实力出众, 2016 年预计业绩大概率爆发 1) 根据易观智库数据, 2015 年,掌趣集团占据中国移动游戏研发企业中排名第三,市场份额为 6.6%,仅次于腾讯和网易。在网页游戏研发和移动游戏的发行方面,分别排名第六和第八。 2) 2015 年,掌趣科技的营收主要来自于《不良人》和《拳皇 98 终极之战OL》, 2016 年,掌趣储备了多款 S 级产品,并表天马时空旗下《全民奇迹》, 我们预计 2016 年将是掌趣科技业绩大爆发之年。 从游戏公司驶向整个泛娱乐蓝海 1) 掌趣科技先后入股掌阅 iReader、大神圈和掌上纵横,深耕上游 IP 储备。 11 亿元大手笔入股韩国网禅,为继续取得奇迹 IP 的使用提供保证,同时也为进军海外市场打下基础,我们表示强烈看好。 2) 掌趣科技分别于 2015 年 8 月和 2016 年 1 月入股 Bilibili 和体育之窗,又与联众一起投资网鱼网咖等, 正在广泛布局二次元和电竞领域。 入股乐客 VR,战略布局下一代计算平台 2015 年被认为是中国虚拟现实的“元年”, 2016 年将是 VR 爆发的元年。 掌趣参股的 Unity 是 VR 平台游戏开发的核心,目前市场占有率达 90%; 参股的乐客 VR 是目前国内最大的虚拟现实线下体验平台。 我们预计,公司后续还会将有一系列的投资动作,以在 VR 大潮中占领市场先机。 驱动因素、关键假设及主要预测: 游戏主业:手游行业前一阶段的驱动因素主要为智能机渗透率提升带来的手游玩家的增多,未来将受益于手游产品“从轻到重”、 ARPU 值稳步提高的过程。 泛娱乐: 中国人均 GDP 已经达到接近 5 万元的水平,未来宏观经济增速下滑将刺激人们加大对娱乐产品的消费,即“口红效应”。 我们假设掌趣科技 2015-2017 年毛利率、净利率基本保持稳定, 预计 2015-2017 年的营收增长率分别为 44.6%、 83.21%和 31.24%。我们与市场不同的观点: 我们认为: 首先,经过激烈的市场竞争,掌趣科技已经稳因了自己的地位,成为事实上的手游研发和发行的一线厂商,并且开始进军海外游戏市场。 其次,公司近年来凭借手游业务的高流水不断进行外延布局, 从上游 IP 培育和获取,中游研发,到下游的发行和变现,并且抢先布局下一代计算平台——VR 产业,我们认为一个泛娱乐帝国已经悄然成型。 估值与投资建议: 预计公司 2015-2017 年归属于上市公司股东的净利润分别为 4.78 亿元、 9.82 亿元和 12.94亿元,对应 EPS 分别为 0.19 元、 0.40 元和 0.52 元。 参考 A 股游戏行业上市公司平均估值,结合公司海外收入占比较大的情况,给予掌趣科技 2016 年 40 倍-45 倍 PE,合理股价区间在 16 元-18 元,给予“推荐”评级。股价表现的催化剂: 1) 2016 年多款 S 级手游产品上线后流水超预期; 2)公司未来或会在 VR 产业链继续投资布局。 主要风险因素: 1)游戏产品上线后流水情况或不达预期; 2)并购可能失败的风险; 3)持续并购或导致公司管理成本的上升。 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
宫珙毫我随便你怎么吹水!只搞短线,涨一天即卖出,跌二天就买进!掌趣的主力搞程序化交易,每天上下赚差价钱,每天榨取散户的血汗银子,每笔单子放量很大,只为一分钱的差价2016-04-11 20:20:47
快速回复
- 1 报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 2 发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 3 掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4 掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5 今日上午游戏板块的市场温度是零下93度,创历史最低,是所有板块市场温度最低的板块
- 6 热烈祝贺掌趣科技添加英伟达概念题材!英伟达概念:根据公司微信公众号2024年1月
- 7 耐心等待龙年到来
- 8 掌趣科技=传媒+游戏+算力+人工智能+多模态AI=2024妖股龙头,成交额15.
- 9 掌趣:短期跌幅已超30%,一则意见稿的杀伤力,恐慌盘涌出,暴力洗盘,已连杀四天,
- 10 说两句实话,可能很多朋友过不好周末,但总比过不好年,过不好明年春节强。今天游戏板
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧