以智能身份认证为核心延伸业务模块，看好全面解决方案的提供能力

阎京

(发表于: 神思电子股吧更新时间: )

我要评论赞(38646)

以智能身份认证为核心延伸业务模块，看好全面解决方案的提供能力

研报日期：2016-08-12

　　神思电子(300479)　　事件：公司发布了2016 年中报。2016 年上半年，公司实现营业收入1.18 亿元，同比下降29.73%；归属于母公司所有者的净利润801.54万元，同比下降65.43%。　　报告期内，业绩暂时下滑，主要是受到项目建设推迟的拖累，预计随着项目正常推进，业绩将重归高增长。报告期内，公司业绩的下滑主要是受到项目建设推迟的拖累，我们认为业绩受到拖累是暂时性的。报告期内，多项创新型产品样板市场建设周期延长、部分行业客户项目启动时间超过预期，暂时拖累了公司业绩，我们预计随着项目推进恢复正常，公司业绩将重回快速成长的轨道。　　报告期内，各项新型产品和服务的推广正在加速进行，产品模块的延伸正在产生良好效果。1）银行机构业务顺利推进，已经初具规模。公司在2015 年邮储总行招标入围的基础上，已进入批量采购阶段；安徽省农信社移动信贷项目选型，公司成功中标入围；2）便捷支付方面，在众多省份与众多银行客户的小额支付合作正在顺利推进，公司已经完成PBOC3.0 检测。目前，公司已经完成小额支付终端人民银行PBOC3.0 检测，完成小额支付模块免密免签业务改造测试、取得相应资质，综合支付服务平台已经正式上线。另一方面，公司已经与齐鲁银行、民生银行等签约“银行卡特约商户收单外包服务合作协议”，并且正在在全国多省份基于小额支付终端与建行共同进行“菜篮宝”工程样板建设工作；3）银行医院自助业务正在大面积铺开和快速拓展。报告期内，公司已经在齐鲁医院、千佛山医院等三甲医院批量应用逐卡通读写终端，已经签约山东大学第二附属医院并批量供货，已经与多家省内三甲/二甲医院达成合作意向，并在济南、济宁、聊城、东营等地市多家医院入场测试；4）公司人脸识别业务也已经实现批量应用。报告期内，公司的人脸识别产品在园区管理、宾馆入住、金库安防、税务认证、建筑工地管理等领域已经实现批量应用。　　报告期内，公司计划成立并购基金；与上海依图网络科技签订了合资协议。1）公司与新沃资本签订协议，计划成立并购基金，基金的成立将显着提升公司并购工作的质量与效率。提升公司并购的效率，加快公司业务模块的拓展延伸；2）公司与上海依图网络科技有限公司于2016 年5 月在北京签署《合资协议》，计划双方共同合作推进人工智能、身份识别与云计算的深度融合。我们看好公司外延扩张对于拓展公司产品模块的积极作用，我们预计，随着公司以智能身份认证为核心的生态系统的逐步形成，公司的利润空间具备强大的成长后劲。　　我们首次给予公司“ 增持” 投资评级。我们预计，公司2016/2017/2018 年的营业收入分别为4.85 亿元、6.71 亿元和8.56亿元；归属于上市公司母公司的净利润分别为6329.15 万元、8434.83 万元和8797.33 万元；每股收益分别为0.4 元、0.53 元和0.55 元；对应的动态PE 分别为84.15 倍、63.51 倍和61.2 倍。我们看好公司各项新产品的订单增长为公司带来的成长空间和后劲。首次给予公司“增持”的投资评级。　　风险提示：下游需求超预期波动。今日最新研究报告

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。