环保限产下硅铁价格大涨，公司三季度业绩有望超预期

印冒氏

(发表于: 鄂尔多斯股吧更新时间: )

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研报日期：2017-08-18

　　鄂尔多斯(600295)　　事件：在缺货及原料短缺的双重影响下，硅铁价格大涨，截至8 月17 日，宁夏、青海、甘肃和内蒙古硅铁FeSi75-B 的市场均均达到7500 元　　环保督察致使上游原料紧缺，企业排订单生产，硅铁价格持续上涨。近两日，第四批环保督查组进驻青海，重点检查矿山，根据Mysteel 调研，环保检查期间青海所有硅石场均已经停产，目前硅石供应紧张，硅铁企业只能用前期备货生产，产量受到较大影响，基本处于排订单生产状态。在缺货及原料短缺的双重影响下，硅铁价格大涨，截至8 月17 日，宁夏、青海、甘肃和内蒙古硅铁FeSi75-B 的市场均均达到7500 元，而9 月份价格有望突破8000 元/吨。　　下游粗钢产量再创新高，硅铁需求旺盛。2017 年7 月我国生铁产量6207 万吨，粗钢产量7402 万吨，钢材产量9667 万吨，同比分别增长5.1%、10.3%、2.7%，环比分别增长0.6%、1.1%、-0.9%，下游需求旺盛。我们通过（硅铁全国产量硅铁进口量-硅铁出口量）/全国粗钢生产量来代表平均吨粗钢硅铁消耗，2017 年7 月这一数值为每吨粗钢消耗4.28 公斤硅铁，较5 月下滑了0.3 公斤，较去年同期下滑0.1 公斤，也说明了在下游钢铁需求旺盛的情况下硅铁供给偏紧。　　硅铁涨价下，公司业绩弹性大。参考去年数据，我们假设今年全年公司硅铁销量为160 万吨，在营业成本不变的情况下，硅铁价格每上升100 元/吨，公司硅铁年化总毛利上升1.6亿元，扣除三费、25%所得税和40%少数股东损益等，公司年化净利润上升5800 万元。　　上调盈利预测，维持“买入”评级。供需持续改善拉动硅铁产品价格，公司“循环经济”模式在原材料储备、电力成本方面优势极强，将充分受益于产品价格上涨。我们上调17-19年EPS 0.90、1.43、1.86 元（原为 0.60、0.71、0.83），目前股价对应PE 分别为18、11、9倍，维持“买入”评级。[申万宏源证券有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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居豆言

下周一字板

2017-08-18 16:10:46
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范帆栗

太开心了昨天没把我震出去

2017-08-18 16:17:23
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廖娃町

这是研报，你傻是吗

2017-08-18 16:32:26
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莫妇玄

这不叫利好？你意思研报与下周走势无关

2017-08-18 16:50:46
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阙俏梨

我看好这股，而且下午就发帖说周一值得追，但这研报没意义，研报你都看成利好那当我没说

2017-08-18 16:54:54
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溥扶姜

我看你是刚发公告了下周一字板，吓的我赶紧看看什么天大利好，一看是个研报，

2017-08-18 16:56:05
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和仙洲

出个研报评级买入，就一字板了??方大炭素正涨的嗨时，一大堆买入评级研报，你咋不说，研报规研报，股的走势规走势，研报影响不了什么。但鄂尔多斯走势很棒，这个无疑问

2017-08-18 16:57:18
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羿圃徕

研报预测明显保守了，据我常年对鄂尔多斯的了解，硅铁产销量一百六十万吨，硅锰四十万吨，合计2百万吨，鄂尔多斯生产成本大概在每吨2500元左右，剩下的都是利润，你去算算年化利润会达到多少

2017-08-18 17:04:53
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寿上神

研究报告从来都是最保守的估计的！

2017-08-18 17:06:55
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唐甲珏

研报就是马后炮你就是看硏报买股票的吗

2017-08-18 17:17:51
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薛崎婚

出研报、可能又要横盘整理一下了

2017-08-18 17:22:11
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毛伎巨

下周继续涨咯

2017-08-18 17:40:02
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阮巷

大家再看看600722金牛化工怎么样？也是涨价概念，雄安题材，国企混改标,大股东承诺注入优质资产，趋势蓄势待发中，个人认为逢低可以大胆介入了，滨化待涨，不动，金牛布局，潜伏

2017-08-18 17:40:16
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尚克玄

我昨天就进了，今天补的仓。

2017-08-18 17:45:13
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辛常庇

这有点夸张了。实际上，公司自己公布的硅铁成本（估计包括了各种税费）为4000元左右，另外上市公司只占200万吨的60%权益。电冶的硅铁去年似乎扩大了产能，满产的话超过180万吨。另外，大家还可以扒一扒今年电石、煤炭、pvc的效益和利润预测。多晶硅试投产后也值得跟踪关注。

2017-08-18 18:10:17
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古务努

吹嘛，每股收益1.8都出来了。那不是还要翻一倍？

2017-08-18 18:31:39
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通泛梯

真是胡咧咧，按你这成本算法，光硅铁就一年80亿了

2017-08-18 18:38:46
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奚胤妆

快说！是不是想超过方大炭素？

2017-08-18 18:39:19
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盛曼纽

“铁涨价下，公司业绩弹性大。参考去年数据，我们假设今年全年公司硅铁销量为160 万吨，在营业成本不变的情况下，硅铁价格每上升100 元/吨，公司硅铁年化总毛利上升1.6亿元，扣除三费、25%所得税和40%少数股东损益等，公司年化净利润上升5800 万元。”研报有一因素没考虑进去。鄂尔多斯的铁合金有50%是与大钢厂签的长期协议【一年合同】此涨价对这一部分产品，影响不大，故公司年化净利润上升要打折扣了

2017-08-18 19:08:46
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昝侦专

下周危险了

2017-08-18 19:16:53
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