今天12月4日，而一个月前的11月4日是字节入股协议签约日子。对于掌阅的股价，有三方面的考虑：一、协议是否会黄掉？如果黄掉那么股价必然一落千丈，所以这是最大风险。二、协议不黄字节入股成功那么估值如何？三、有没有可能字节后续增加投资？对这三个问题，目前我的理解是：一、协议不会黄。各种进展表明协议转让正在按部就班有序进行，各种关卡也基本已经通过，字节也不是会缺钱赖账的公司，而入股掌阅也是字节自己的意愿，所以我们看到大股东全部解除了质押，因为第一期转让款已经如约到账。二、掌阅按照字节内部估值给的是35元，这只是目前的估值，也就是掌阅所拥有的版权资源价值。而长期压制掌阅估值的是用户数无法快速增加，获客成本高，版权费用高，双高导致利润低。而字节入股将给掌阅质的飞跃，字节的巨大流量只要分给掌阅一些些，掌阅业绩都会爆棚。所以未来估值是向上的，二级市场只给40元的估值显然是低估的。三、字节并不缺钱，而且发力阅读教育已经是很明显的了，而掌阅的版权资源正是字节所需要的，所以，不能排除字节继续增持的可能。

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