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看环比
亿帆2021年Q1净利润1.29亿~1.78亿,中位数1.54亿。环比去年Q4增长170.17%。2020Q4加上7700万的研发费用,环比也有15%的增幅。去年Q4泛酸钙价格和今年一季度的价格差不多,所以这个比较还是很有参考性的。
看泛酸钙价格
每当泛酸钙处于这个价位,就是检验亿帆制剂盈利能力成色的时候。2021Q1净利润同比45~60%,远小于泛酸钙价80%的降幅。制剂的利润顶上来了
另外,2018年第四季度,泛酸钙价格同样处于80元左右,但Q4净利润只有2600多万。2021Q1净利润超过1.3亿,说明2021制剂盈利能力有显著的提升。
到目前为止,亿帆泛酸钙巅峰时期收入和净利润分别是19.69亿、10.76亿。亿帆的制剂业务营收在2016年的时候超过这一水平,2020制剂业务收入是泛酸钙顶峰时期的1.85倍。
2020年亿帆制剂业务净利润在4.5亿左右,是泛酸钙顶峰期的42%左右。2021年公司预期核心的531产品相对于2020年有望实现近百分之百的增长,2021年亿帆小分子事业部销售希望能继续保持60%左右的高速增长。
相信亿帆未来制剂业务的净利润一定会达到甚至超过这个水平,这是公司努力的目标,也是拔估值必须经过的阶段,届时亿帆将会是脱胎换骨的改变。
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蓟佩有一点点误导广大人民群众了,亿帆的制剂毛利率在国内制药行业只能算是中等水平。营收指标只能算是刚刚迈入中等规模的层级,净利润指标有点.......(不细说)。以这个作为一个论据很不严谨。 只是探讨! 我同样看好凡凡的未来,那是在创新药那一块。
李恩夷: 制剂毛利率偏低,主要是代理产品的毛利率不高拉低了整体水平;531 核心产品毛利率相对高一点,在 70%左右,未来也会逐渐切换至以自有的工业产品销售为主,这个说明会上有提到。创新药当然是好的,但制剂业务的成长也要看到,这都是培育创新药的基本盘。用程总的话说,就是风险保障体系更扎实
关曹世: 从发展的眼光看,531今年放量增长,毛利率也会提升
萧壬: 中等水平的公司一般市盈率多少?
怀得兵: 你这不是废话吗?真是的!怎么这么不争气的孩子 药品定价要发改委价格司和药监批准的,定价了不能随便改。放量增长和毛利率啥关系?
吴份柏: 70%的毛利率你认为很高?净利润率多少?
郁析抱: 我现在对估值这套系统不感冒
权族炉: 亿帆531多为中成药,A股共有68家中药上市公司,平均毛利率55.3%。别跟我说你要跟恒瑞比
董券: 他说的意思应该是531放量,占比提升引起药品板块整体毛利率提升
奚固久: 中成药利润更低,大部分中成药不能作为处方药(个别除外)根本不值得看。 光有销售额利润不增长
师赤: 中成药大部分走社区医院和药房,推广费用都在急剧增长。控制不好反而……
融汜居: 亿帆的销售费用可没有急剧增加
羿圃徕: 那要看半年报和3季度报表,好吗?
单翁借: 你说的两个问题,第一是531产品毛利率,这个水平究竟如何,71%的水平是公司公开说的,我认为可以采信,也可以接受。至于一季度利润组成究竟如何,达兼兄取了18年的数据,但只有单价没有销量,也很难比较。第二个费用成本问题,我想应该有个边际曲线区间,公司会考虑吧。做大做稳531在我看来跟新药进度一样重要。
水泌: 正解
於股: 放量增长和毛利率当然有关系啊,摊到单位药品上的折旧,人工,水电煤和管理费用当然更低啊。毛利率肯定会提高,只是提高多少的问题。
茹巳火: 疯兄基本面是一个因素主要是供给因素机构强大控盘力强比什么都重要(目前陆港通2000万来股它的成本低而且一路高抛低吸)广发华夏总管理金额不超过6亿元连国泰加起来才2700万股迎水加其他流通股?能占比多少?大多数是在散户手中。机构不强大筹码也不多所以肯定涨就难(而且他们意见相左)国泰拉陆港通砸国泰听之任之陆港通低吸降低成本图形上破位向下寻支撑亿帆路还长着呢
2021-04-14 10:03:28 -
李佛匙和去年四季度环比[为什么],这句话完全是外行。当然这个作为官样文章可以。医药行业一季度都是铺货下去而已真正消化是在二季度。三季度是旺季压货(针剂),四季度因为账期和银行承兑等因素是收款期,除了呼吸科用药是旺季
齐臣匹: 那二、四季度更加期待?
利趾诀: 按这个规矩,一季度制剂的收益是不是还算少的?大部分消化存货反映利润应该在二三季度?
封叙合: 制药行业是9月要完成全年任务或者80%以上。 11月款项回笼,因为基本都是3月、6月、一年的银行承兑汇票。 净利润率10-12%在国内已经准备迈入一流水平,中等企业是6-8%
熊海刀: 行规是这样,除非特殊情况。去年疫情期间很多医院就大规模存针剂和维生素。
2021-04-14 10:25:32 -
历只特好文!未来的亿帆,制剂替代原料药为中军,可以弥补原料药作为周期行业的波动性。以创新药为前锋,进则锐不可挡,退则中军稳定。必将进入大资金配置的视野,也可成为广大个人投资者定投的标的。
詹映苓: 你知道现在集采药的竞争压力有多大吗?一凡里面最好的东西就是B5。如果他没有B5。他就是几块钱的股票。
2021-04-14 10:31:02 -
锺侄峰疯蜂,在去年夏季34元整天敲锣打鼓动员大家看好亿帆创新未来。现在,亿帆跌回到了18元,B5跌在底部而且创新药这次真的要来了,此时此刻就是暴涨前夜,偏偏这时候疯蜂却满屏酸损亿帆这不是那不是亿帆一无是处的。由此可见,疯蜂是一只毒蜂,大家必须时刻提高警惕! 再有,从疯蜂的发言可以看出,它对医药研究非常深刻和透彻,然而却装疯卖傻颠倒黑白,由此可见,疯蜂背后面目真的是一个不可示人之人!
曹沐沿: 从结果看,最近几个月他说的还准的
訾彼杉: 呵呵,疯蜂能量超人,能够不准吗?![大笑]
戎卦息: 后面不准一点,怎么带大家下车[为什么]
蒙妇到: 别把自己整去吃牢饭。
申米春: 实话实说吧!为什么吃牢饭
2021-04-14 12:17:54 -
戎匹抗感谢楼主的好文章,大家都是冲着亿帆的创新药来的,亿帆其它板块发展的都很稳健,那新药获批就将大力提升亿帆的估值,短期走势有点难看,也是背后操盘在新药没获批前,利用不确定性洗盘而已,试想目前亿帆的总市值只有150亿了,这个市值里面有多少创新药的估值包含在里面?难道在美国,欧洲,国内做完三期临床都一文不值?个人人为这个位置绝对是低估值了,但咱们小散没有话语权,具体股价还能砸多少,股价什么时候能起来,要看多方面因素,不过只要基本面不出问题,我相信大家还是会坚定看好亿帆后市潜力的,虽然目前比较艰难,但只要有信心,相信亿帆的股价不会让大家失望的,目前做短线的,想来股价真上涨的时候,也会很快下车的,历史总会不断重演![拜神]2021-04-14 12:27:37
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