为什么我对2018年的万华化学更有信心了？

晏俱尼

(发表于: 万华化学股吧更新时间: )

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为什么我对2018年的万华化学更有信心了？

本周，万华吧里很热闹，所有的所有都来源于所谓不及预期的3季度报表引起的股价大跌，从10月10日最高点43.68元起算，跌至今日的最低点37.51元，在短短的6个交易日内，最大跌幅达到14.13%，对万华而言，幅度是相当大的.讨论最热闹的就是数据. 为什么挂牌价格这么高，而财务报表上的平均销售价格却这么低？我认为，这样的讨论是很有益的. 心里的预期差来源于我们大家对化工行业销售的不了解，甚至于连宝宝这样的业内人士也不完全了解. 万华是以直销为主，长协价格很可能对每个客户都有差异（价格锁定期、折扣等困难都有不同！）那为什么说我对2018年的万华化学更有信心了呢？理由来源于以下简要的推论.2016年，万华聚氨酯的平均销售价格是每吨11406元. 2017年1-9月，聚氨酯的平均销售价格大约是每吨16200元. 个人推测，在这期间万华给直销客户的年均价格在15000元左右.（指聚合MDI，以下同）按2017年1月，挂牌价格是22000元，不含税18800元. 长协价格按市场价格8折计算，大约就是15000元.假设2017年11月和12月挂牌价格分别是31000元和29000元，经简单计算，2017年的月均价格为26300元，不含税22500元左右. 假设2018年1月的挂牌价格是29000元，不含税大约24800元.我们以上面的2个价格的8折计算，来确定2018年万华聚氨酯的平均直销价格销售价格.就在18000-19800元.实际的销售价格会比单纯的直销平均价格高一些. 那么，可以合理推断，2018年的MDI销售价格会比今年每吨提高2000-4000元，取中间值3000元.按全年MDI销售141万吨（为什么不是140万吨，是为了计算方便，呵呵）目前，万华180万吨产能（烟台60万吨+宁波120万吨）那么烟台销售47万吨，宁波94万吨.来计算一下，均价提升3000元带来的净利润.烟台部分：47*0.3*0.85 = 11.985亿，宁波：94*0.3*0.75*0.745 = 15.757亿合计=27.74亿（说明：烟台的企业所得税率是15%，宁波是25%，还有少数股权25.5%）很巧，这部分的增量净利润和总股本27.3亿一致，也就是每股收益能增加1元.而万华的石化系列、惊喜化工及新材料、LPG贸易等等在2018年带来的新增净利润用于弥补成本的增加（包含原材料、人力成本等等）那2016年，万华化学的每股收益4元，相信大家不会怀疑的.那么，2018年万华的每股收益就会在5元以上！！！请问，你对万华是否更有信心了？？？

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益勺

更正，应该是：2017年，万华化学的每股收益4元，相信大家不会怀疑的.

2017-10-18 21:05:48
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翁分娜

大家对万华说MDI的长期合理价格在每吨2万以下的言论都不陌生吧.这里，我个人对2万的理解是，直销不含税的长协价格！！！换算成挂牌价格大约是29000元！

2017-10-18 21:10:27
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别咏常

强力顶顶！！！

2017-10-18 21:13:17
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何存

顶级顶

2017-10-18 21:20:09
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巩企浪

顶级顶

2017-10-18 21:20:27
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饶各虎

顶

2017-10-18 21:23:58
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骆助梨

在股海的朋友都知道，有时公司的股价波动并非来自公司的基本面，而是庄家的打庄或拉抬!在A股这个不成熟的市场，一味去探索公司的基本面可能会影响你的投资决策!

2017-10-18 21:24:02
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黎丑相

顶

2017-10-18 21:26:26
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宿叟

我只想知道万华的成本大概在多少？比竞争对手低多少

2017-10-18 21:38:47
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勾松半

分析的非常有道理，本人十分喜爱你的发言。5元还没算万华的石化和新材料的利润

2017-10-18 21:59:58
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屠准茄

全年均价29000有困难，不过一季报预增应该问题

2017-10-18 22:06:41
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廖娃町

根据什么说明年价格一定会比今年高？11月40万吨新增才能就出来了，明年有100万吨新才能你看不见？

2017-10-18 22:08:28
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双迎

费心了

2017-10-18 22:09:29
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阮炊里

产能

2017-10-18 22:09:58
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柏油冲

还是不要去预测业绩了。万华是好公司大家都知道，看好的就拿着，等年报吧。预测4元，如果3.98元呢？是不是达不到预期？由于我们对万华的盈利逻辑不清楚，都是按自己想的算法来预测，不会准的，还不如不要算。

2017-10-18 22:15:29
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师奂

没有任何事实依据，不能说明年产品价格就会比今年价格高。

2017-10-18 22:22:01
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暨刀冶

产品价格高低受国内、国际市场供求关系的影响。我认为股民最重要的关心点是上市公司的企业管理水平和研发能力。

2017-10-18 22:28:02
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贺侠玉

新增产能没法一下子就达产的，有一二年的产能提升期，也最多能达八成左右，而每年新增需求约40万吨

2017-10-18 22:36:01
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却贝

认同楼主观点。起码三年内属于万华的高速成长期，就像一个武林高手，现在的境界是已摸到门道，现在缺的就是时间进行修炼，相信在每年100亿净利润的支持下和强大的研发能力下，起码三年内能实现30%的连续增长。2017年100亿，2018年130亿，2019年170亿。未考虑并购宁波少数股权和bc

2017-10-19 08:52:04
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蔡或

给直销客户的价格优惠，是有限度的.今年12月底MDI的市场价格比去年底的价格要高很多，万华在市场价格大幅上涨的情况下，直销客户的长协价格随之提升是意料之中的.

2017-10-19 09:02:41
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